USD/CHF下跌，因市場對联准会降息的預期導致美元走弱

美元兌瑞士法郎正在失去力量，明顯拒絕了0.8000的心理關口。難怪如此——联准会似乎受到限制！幾乎被迫在9月17日的下一次會議上降息，而瑞士國家銀行(BNS)加油對抗自己的降息預期。

最諷刺的是，BNS的利率可能再次回到負值區域，這在三年前剛剛結束。現在它正逆流而行，試圖抵御市場力量將利率壓低到零以下。

通貨膨脹上升，但联准会仍在按計劃削減

美國的通貨膨脹在八月份再次上升，年化指數達到2.9%，月度加速至0.4%。住房和食品價格是主要的罪魁禍首——食品在一個月內上漲了0.5%！核心通貨膨脹率也上升至2.9%，正好在市場預期之內。

但可惜的是，甚至連這次通貨膨脹的反彈也不足以改變我們都知道會發生的事情。根據CME的FedWatch工具，交易員們已經認爲在年底之前會有三次降息。下周25個基點的降息幾乎是板上釘釘的，市場幾乎計算出95%的概率，認爲联准会也會在10月29日和12月10日降息。

瑞士法郎呢？

瑞士法郎仍然被視爲避險資產，投資者在世界變得瘋狂時會購買這一資產。這並不奇怪——瑞士代表了穩定、強大的出口部門、豐富的中央銀行儲備，以及在全球衝突中的政治中立。

有趣的是，作爲一個小而開放的經濟體，瑞士在很大程度上依賴於其歐元區鄰國的健康狀況。一些模型表明，歐元與瑞士法郎之間的相關性超過90%，幾乎是完美的。

與此同時，美元在法郎面前繼續失去地位，所有跡象表明，在联准会準備下周的大動作時，這一趨勢可能會持續。