LME鋁取消的倉單激增：市場動蕩的跡象？

我最近像老鷹一樣關注鋁市場，告訴你，有些有趣的事情正在醞釀中。LME鋁的取消擔保量一下子猛增了32000千，達到了42850千——這是我們自六月以來看到的最高水平！這標志着自一月以來最大的日增量，而且大部分來自馬來西亞的倉庫。

但這裏就讓人感到沮喪了 - 盡管取消量出現了戲劇性的激增，但它們仍然只佔總LME庫存的約9%。與年初的54%相比，這個可憐的百分比完美地說明了我們在前兩個季度所經歷的疲弱的實物需求。

與此同時，倉儲庫存減少了31,400噸，降至442,425噸，而總庫存僅增加了600噸，達到485,275噸。受此提取請求激增的影響，價格觸及每噸2,625美元。

讓我真正煩惱的是這些大交易公司如何操控這些倉儲流動。他們顯然在爲高盛預測的2025年每噸$2,700的目標提前布局。但我並不完全認同他們的樂觀前景——他們方便地忽視了價格可能在2026年初暴跌到每噸$2,100的事實。

當然，美國銀行認爲鋁價將在2026年達到$3,000/t，但他們有沒有查看實際的物理需求數據？中國經濟現在並不是完全運轉，而真正的需求需要來自那裏。

現在取消的授權與年初的明顯差異講述了真實的故事——盡管華爾街對未來的樂觀預測，工業消費依然疲軟。這些倉庫的流動更多是關於定位，而不是出於真正的工業需求。

我會關注這些庫存數字 - 它們常常揭示分析師預測和價格波動背後真正發生的事情。