Gate分析：土耳其央行或將繼續降息，裏拉面臨貶值壓力

土耳其央行（CBRT）預計將在今日會議上把一周回購利率從43%下調200個基點至41%，這一預期幾乎獲得一致認同。部分外部觀點甚至認爲降息幅度可能更大。值得注意的是，就在幾天前，由於8月CPI數據不佳，降息預期曾一度減弱。經季節性調整前，CPI環比漲2.0%；調整後上漲2.5%，僅比7月略有改善。這意味着通脹年化率仍高達34%，遠超CBRT年末24%的目標水平。

匯率或持續以現有速度貶值

外匯市場似乎仍在日常調控之下。有報道稱，在伊斯坦布爾反對黨CHP獲得法院裁決後，國有銀行出售了約50億美元以穩定裏拉。日內交易模式呈現平穩後突破防線的特徵，這明顯是積極幹預的結果。

在即將到來的政治動蕩之秋前夕，CBRT降息的決心可能難以動搖。土耳其總統埃爾多安最近在出訪時提及實體經濟，承諾將很快放寬經濟條件。CBRT管理層和財政部長希姆謝克可能都意識到，埃爾多安對於被告知政策可能需要再度收緊缺乏耐心。雖然這並非確切信息，但我們推測CBRT在這方面的操作空間可能已經不多。

綜上所述，盡管核心通脹指標並未呈現令人信服的放緩跡象，且裏拉需要積極防御，CBRT可能仍將繼續降息。預計匯率將持續以目前的速度貶值，年化貶值率約爲42%。

風險提示：本文分析僅供參考，不構成投資建議。過往表現不代表未來走勢。投資者應自行評估風險，謹慎決策。