Meta Platforms目前是人工智能的最佳投資嗎？

關鍵點

• Meta的人工智能基礎設施的廣泛擴張(IA)與任何科技巨頭的雄心相媲美，但其股票的估值卻與專注於人工智能的公司相比，有着驚人的折扣。

• 在其社交網絡的外表背後，該公司正默默地聚集人才和計算能力，以直接與OpenAI競爭。

• 業務的堅實基礎提供了對下跌的保護，同時投資者可以免費獲得對人工智能潛在進展的曝光。

華爾街低估的$72 萬億的賭注

Meta計劃在2025年投資$66 億到$72 億，主要用於人工智能基礎設施。這是市場持續看空的賭注。

這個資本融資的是城市規模的計算能力。路易斯安那州的Hyperion預計將達到5吉瓦，足跡“幾乎與曼哈頓相當”。俄亥俄州的Prometheus計劃在2026年投入運行，目標約爲1吉瓦。五吉瓦足以爲大約400萬個家庭提供電力。

公司的財務狀況可以支持它。在2025年第二季度，收入增長了22%，達到475億美元，自由現金流達到了健康的85億美元。

Meta還在2025年中期成立了Meta超級智能實驗室，目標明確：創建一種個人超級智能，幫助用戶實現他們的目標。這不是一個聊天機器人項目。這是一個AGI (通用人工智能)的努力，旨在整合到每個產品中，從Instagram到WhatsApp。

Meta 正在贏得和失去的人才戰爭 (

Meta投資了大約143億美元，以獲得大約49%的Scale AI股份，Scale AI的聯合創始人Alexandr Wang加入以領導Meta超級智能實驗室。前GitHub CEO Nat Friedman共同領導並負責Meta的應用AI研究。

在八月份招聘暫停之前，Meta 招聘了大約 50 名來自不同科技公司和 OpenAI 的研究人員，部分報價在四年內達到了九位數。據報道，最近的招聘包括 OpenAI 早期推理研究員 Trapit Bansal 和資深機器人專家 Jian Zhang，他於九月初加入 Meta 的機器人項目。

但是有動蕩。至少有三名研究人員在幾周內辭職，其中兩人回到了OpenAI。Meta在發布後的兩個月內將實驗室重組爲四個小組。這種輪換表明，僅僅依靠資金並不能保證留住人才。

即便如此，這些產品的推出可能並不重要。Meta 的開源 Llama 模型在許多基準測試中都具有競爭力，最重要的是，該公司每天活躍家庭用戶達到 3.48 億 )DAP(，這爲其在新的 AI 產品成熟時提供了無與倫比的分發能力。

不應該存在的估值差距

英偉達的股票市盈率爲未來收益的38倍，因爲它銷售人工智能的工具。Meta的股票市盈率爲25倍，同時正在建設整個礦山。市場將英偉達在人工智能方面的曝光度賦予50%的溢價，盡管Meta的年度資本支出計劃)capex(爲)億到$66 億，約相當於英偉達數據中心季度收入的兩個季度。

看跌論點集中在Meta的元宇宙失敗的賭注上。但人工智能是不同的。所有科技巨頭都在朝着AGI奔跑，因爲勝利者可能主導下一個計算時代。Meta擁有資本、計算能力，以及至關重要的用戶基礎，可以與任何人競爭。

當基礎設施成爲目的地

Meta每個季度產生足夠的現金來自我融資其在人工智能方面的擴展。OpenAI依賴外部資本。Anthropic依靠與雲服務提供商的合作夥伴關係。Meta聲稱其團隊在每位研究人員的計算能力方面處於行業領先地位，這得益於其規模和現金流。

總之：Meta在合理估值下提供了罕見的人工智能漲潛力。股票不需要人工智能發揮作用；核心業務已經支撐了當前的價格。如果朝着超級智能的推動成功，當前的估值將顯得便宜。

該配置是不對稱的：由於高回報核心，向下風險有限，並且如果超智能的努力成功，則有很大的上行潛力。市場並沒有將Meta視爲AGI的熱門選擇。這個差距是機會，也是這家科技巨頭成爲現在最佳AI股票之一的主要原因。