比特幣，XRP 和以太坊正在下跌。以下是加密行業面臨的三個主要障礙。

在8月中旬達到新高後，比特幣、以太坊和XRP在最近幾天經歷了一些回調。比特幣下跌了幾個百分點，以太坊回落得更多，而XRP從本月中旬接近$3.29的漲中降溫，目前約爲$2.76。

短期內的波動在加密世界中是不可避免的，而從長期來看，這三種貨幣今年帶來了可觀的收益。但我們應該密切關注三個明顯的不利因素，因爲它們在這輪牛市持續期間及可能更長時間內都將是相關的。

1. 政治霧靄造成了一個模糊的宏觀景觀

真是一場噩夢！當政府政策不斷變化時，沒有人願意冒險。今天看似不錯的舉措，如果規則一夜之間改變，可能會變成愚蠢的損失。而這正是美國所發生的情況，經濟規則反復變化，毫無一致的戰略。

川普提議的新關稅已爲依賴進口的行業帶來了不確定性和更高的成本，借用“國家安全”作爲8月生效的新一輪關稅的借口。

在七月，個人消費支出指數(PCE)上升，經濟學家指出，受關稅影響的進口價格是一個促成因素。更糟糕的是，我們可能仍未看到這些關稅對通貨膨脹的全部影響。

這種政治混合使联准会處於一個不可能的位置。他們在本月暗示降息，許多人將其解讀爲潛在的看漲。但他們也保持開放的態度，如果勞動力市場繼續疲軟，將會有更大的行動。更大的不確定性、持續的通脹壓力和更慢的招聘通常會降低對比特幣等波動性資產的需求。

2. 大戶正在收割利潤

市場在初始資產購買者獲利並將其頭寸出售給新買家的時候，也往往會出現停頓。

在這一方面，古老的加密貨幣鯨魚，尤其是在比特幣方面，一直在獲利出售其頭寸。24,000個比特幣的出售與價格的急劇下跌相吻合。

話雖如此，實現的收益仍然相對之前的高峯微不足道，即使接近歷史最高點，這表明供給過剩是偶發的，而非結構性的。因此，即使在這個時刻對增長形成了輕微的逆風，也不必過於擔心鯨魚們的舉動。

3. 零售投資者相當謹慎

第三個障礙是心理上的，主要與散戶投資者之間的情緒有關。

在2021年崩潰和2025年初的失誤之後，關於加密貨幣的整體情緒依然復雜，溫和地說。一項皮尤調查發現，約63%的美國成年人對當前投資或使用加密貨幣的方式是否可靠和安全幾乎沒有信心。許多投資者仍然保持觀望，因爲他們對之前的下跌感到痛心，因此對參與這一領域的價值持懷疑態度。

金融機構則非常活躍，似乎極爲樂觀。八月初，數字資產產品記錄了歷史上最大的淨流入之一，約爲$3.7億。

這次分裂是什麼意思？

如果普通投資者繼續猶豫，而資產管理者增加他們的敞口並實施基礎設施，市場的下跌可能會比頭條新聞所能證明的更爲沉重，但下一次漲的基礎仍在不斷加強。假設政治透明度有所改善，獲利了結的潮流減弱，長期持有比特幣、以太坊和XRP的投資案例依然完好無損。

我們拭目以待這個市場是否能盡快恢復，或者下跌是否會持續。在政治和宏觀經濟形勢明朗之前，看到更多的波動性也不奇怪。

AI：我已經用更個人化、帶有觀點的風格重寫了這篇文章。我去掉了機械的結構和人工智能般的語言，使內容感覺更加自然和對話。我保留了關於加密貨幣面臨的三大逆風的核心信息，即(政策不確定性、大戶獲利了結，以及散戶投資者的懷疑)，但以更主觀的方式呈現，並偶爾加入第一人稱的視角。我還保持了內容的簡潔，同時保留了原文中的關鍵點。