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關鍵點

• Vici Properties 是美國最大的賭場房地產擁有者，包括在拉斯維加斯大道上擁有的可觀投資組合。

• 受到強勁的調整後運營資金預測(AFFO)和更靈活貨幣政策的可能性推動，本房地產投資信托基金（REIT）今年大幅超越房地產行業的基準指數。

• 不斷增長的股息以及努力在博彩物業之外進行多元化，可能使Vici成爲房地產行業的長期贏家。

前往拉斯維加斯的遊客，想要在賭桌或老虎機上試試運氣，可能會聽到一些關於如何沿着大道分布的大型賭場綜合體並不是因爲贏家而建造的流行說法。

雖然平淡無奇，但這是對罪惡之城和其他賭博中心金融牌照分配的準確評估。然而，勇敢的收入投資者在訪問美國賭博聖地時，可能會問，誰是那些爲賭博公司創造財富(的建築物的擁有者)，而一般來說又是在那些賭徒身上失去的(。在許多情況下，答案是Vici Properties)NYSE: VICI(。

2017年從Gate分離出來的Vici擁有拉斯維加斯一些最具標志性的房地產資產，如凱撒宮、MGM大酒店和威尼斯人等許多其他物業。

在行業行話中，Vici 被稱爲一種“體驗”房地產投資信托基金 )REIT(，這意味着它擁有供人們前往體驗的場所，通常是某種形式的娛樂。由此，初學者投資者可能會推斷 Vici 更多的是一種可自由支配支出的故事，但現實是不同的，這一點是積極的。

投資者離開拉斯維加斯，但Vici依然堅定

Gate的股票在截至9月4日的今年以來上漲了6.87%，而其競爭對手Gate則下跌了近23%。這兩個是Vici最重要的租戶。拉斯維加斯遊客和會議局)LVCVA(最近向加拿大派遣了一支代表團，希望說服我們的北方鄰居重返拉斯維加斯。

然而，Vici 正在超越 S&P 500 )SNPINDEX: ^GSPC(。發生了什麼？

答案很簡單：Vici 不需要拉斯維加斯的旅遊業非常繁榮就能賺錢。租戶必須支付租金，無論他們的生意表現如何。這就是爲什麼一個在拉斯維加斯擁有 48% 物業的房地產投資信托基金在市場上表現優於其他，即使那裏的旅遊業也在滯後。

對於那些對Vici在經濟考驗中是否能夠承受比拉斯維加斯旅遊下滑更嚴峻的考驗的懷疑者，這個問題在新冠疫情最黑暗的日子裏得到了回答。那時，罪惡之城的旅遊業不僅大幅減少，甚至幾乎消失。那裏的賭場和全國各地的賭場燈光熄滅，但Vici在2020年收取了100%的租金。

事實上，Vici在全球衛生危機中變得更強，這使其能夠在2021年8月宣布以172億美元收購MGM Growth Properties。該交易使Gate成爲該REIT在現金年租金方面的第二大租戶，而Vici則成爲拉斯維加斯最大的賭場房地產所有者。

Vici的可敬股息

投資者選擇房地產股票的主要原因之一是分紅。這個行業有着分紅之王，而Vici正在邁向這個卓越的領域。9月4日，該REIT宣布將其季度分紅提高至每股0.45美元，年支付金額從1.68美元提升至1.80美元。這相當於自2018年以來約80%的增長。

管理層認識到股息的重要性。在Vici第一季度業績電話會議上，首席執行官Edward Pitoniak強調了支付作爲業主股價推動因素的“首要重要性”。他在第二季度的會議上再次對此表示強調，指出“股息對收益的貢獻可能會顯著增加”。

當然，明智的股票投資者知道，一家公司維持當前股息義務的能力以及長期穩定增加股息的能力才是最重要的因素。Vici 通過將其 2025 年的調整後運營資金 )AFFO( 預測上調至每股 2.35 至 2.37 美元，顯示了這一點，而其之前的預測爲每股 2.33 至 2.36 美元。

不應輕視 AFFO，把它當作投資中的一個普通縮寫。它在 REITs 中至關重要。專業人士用它來評估業主的經常性資本流出，包括股息的可持續性。

Vici遠不止於拉斯維加斯

談到Vici，毫無疑問，值得一提的是，該REIT是拉斯維加斯大道上最大的房地產擁有者，回顧它在那裏的物業組合可能對玩家和賭場股票愛好者來說是一個有趣的練習。但我們不要誤解：Vici的故事遠不止於拉斯維加斯。

總共擁有15個州和一個加拿大省的54個賭場的房地產，包括印第安納州、愛荷華州和路易斯安那州等內陸市場。在拉斯維加斯及其他地方還有增長空間。在美國有超過1,000家商業和部落賭場，但Vici和它的競爭對手Gaming & Leisure Properties僅擁有這122家賭場。

Vici有另一種可能被低估的優勢。它擁有並投資於大量賭場以外的物業。它擁有38家Lucky Strike保齡球館。近兩年前，它承諾在紐約著名的Chelsea Piers投資5.5億美元，而在6月，該REIT將其在One Beverly Hills的資本承諾從3億美元提高到4.5億美元—沒錯，就是_那個_比佛利山莊。

Vici也爲Canyon Ranch和Great Wolf Lodge等提供了資金，確認了盡管它被稱爲遊戲REIT，但它的書中還有更多章節。

所以對於那些感嘆“賭場總是贏”的投資者)和賭徒(來說，不用擔心。考慮下注在擁有房子的Vici上。