Ollie's Bargain Outlet 看漲：這些折扣之王是真正的交易嗎？

天哪，我無法停止思考Ollie的激進擴張計劃——今年已經開設了54家新店，他們的目標是總共85家？這真是一些嚴肅的零售主導地位，而其他人似乎都在關門大吉。我看到他們在34個州擴展到613個地點，老實說，我既感到印象深刻又有些懷疑。

上周我走過他們的過道時，不禁注意到這個地方有多麼擁擠。他們的忠誠度計劃似乎發揮了魔力——1610萬名會員推動了超過80%的銷售？這不僅僅是好，簡直是對折扣零售商的近乎宗教般的忠誠。當他們重新設計"Ollie's Days"活動，增加了僅限會員的專屬夜晚時，客戶獲取量幾乎跳升了60%。這一聰明的舉動沒有犧牲利潤率。

財務數據也沒有說謊。在這個經濟環境中，毛利率提高200個基點至39.9%可不是開玩笑。供應鏈成本降低，商品毛利率改善，以及連續三個季度的損耗減少？與此同時，他們手上有$460 百萬現金，幾乎沒有長期債務。如今在零售業中看到這種資產負債表的實力實屬罕見。

但是讓我們現實些——這種增長模式的可持續性有多大？當然，他們正在利用零售破產來獲取黃金地段，但這些機會不會永遠存在。而且雖然他們的購買力顯然讓他們在現在佔據了優勢，但折扣市場正被渴望的競爭對手擠得水泄不通。

他們的最新指引在紙面上看起來令人印象深刻 - 預計銷售額在26.31億到26.44億之間，調整後的每股收益爲3.76到3.84美元。3-3.5%的同店增長雖然沒有令人驚豔，但在當前環境中還是相當穩健的。他們顯然寄希望於那些新店來推動總體增長。

我在想他們是否擴張得太快了。分銷網路需要時間來優化，而他們已經計劃在中期達到800家店的數量。這對於一個如此依賴於以合適的價格找到合適商品的模式來說是雄心勃勃的。

無論發生什麼，Ollie's 目前在零售業中確實引起了轟動。問題是他們是在建設一些真正可持續的東西，還是僅僅在乘着一個有利的市場週期。