## 關鍵點- 專業部門銷售增長5.7%，盡管整體收入下降，調整後的每股收益仍超出預期。- 住宅部門下降了27.9%。艱難的時期。這造成了利潤壓力和一次性的重大打擊。- 全年展望保持在較低端。調整後的每股收益預計在 $4.15 左右。住宅需求？仍然疲軟。Toro (NYSE:TTC)剛剛發布了其2025財年第三季度財報。真是兩個業務的故事。專業部門？蓬勃發展。住宅單位？嚴重掙扎。調整後的每股收益達到1.24美元，超過了分析師預期的1.22美元，並且比去年的1.18美元有所上升。然而，銷售額下降了2%——達到11.3億美元，而去年爲11.6億美元。有點令人失望。公司因與斯巴達相關的非現金減值計提了$81 百萬，這使得報告的每股收益降至0.54美元。管理層聽起來很自信：“我們的專業部門繼續表現良好，我們的創新管道保持強勁，我們的強大現金生成支持我們的投資。”他們表現得很冷靜。“我們正從一個強勢的位置駕馭當今的環境。”這很有道理。他們以前也經歷過這種情況。結果接近他們之前預測的下限。既不算好，也不算壞。指標 | 2025年第三季度 | 2024年第三季度 | 年同比變化-------|---------|---------|------------調整後的每股收益 | $1.24 | $1.18 | 5%淨銷售額 | $1.13 億 | $1.16 億 | (2%)專業部門淨銷售額 | $930.8百萬 | $880.9百萬 | 5.7%專業部門運營利潤率 | 21.3% | 18.8% | 2.5 個百分點住宅部門淨銷售額 | $192.8百萬 | $267.5百萬 | (27.9%)自由現金流 (九個月迄今) | $291.9百萬 | $270.5百萬 | 7.9%## 商業概況和戰略重點Toro 生產動力設備和灌溉系統。你見過他們的產品。割草機、噴灌器、雪鏟、建築工具。他們向高爾夫球場、園藝師和普通房主銷售。最近他們在創新和成本削減方面非常重視。他們還在收購公司。增長戰略？新產品、可持續發展以及進入更多國家。成功依賴於保持創新，使收購如(般有效，以及應對市場的起伏。## 詳細季度：細分表現和關鍵發展專業部門表現相當不錯。銷售增長5.7%，利潤率提高了2.5個百分點，達21.3%。爲什麼？他們發運了更多的地下施工設備和高爾夫產品。他們的節約成本計劃似乎也在發揮作用。他們稱之爲“AMP” - 放大最大生產力。很吸引人。專業收入達到了1.985億美元，較去年165.7億美元有所上升。現在大約佔總收入的82%。這比去年的77.6%有所提高。幸運的是，這也使整個公司保持了生機。住宅部門？哎呀。銷售額暴跌27.9%，降至192.8百萬美元。利潤壓縮至僅1.9%。人們不再像以前那樣購買割草機。經銷商們正在苦苦掙扎。他們不得不推出促銷活動，調整庫存。電池供電的產品沒有像預期那樣受到歡迎。這導致了Spartan的)百萬減值。整體毛利率下降了1.1個百分點。這並不理想。但調整後的營業利潤率保持在大約13.6%。在2025財年的前九個月，現金流實際上有所改善。他們更好地管理了營運資本。最近沒有大的收購。他們支付了1.138億美元的股息，並回購了$81 百萬的股票。## 產品、創新和市場趨勢Toro 繼續推動產品開發。連接和自主解決方案仍然是優先事項。向電池供電設備的轉變？進展並不順利。僅約7%的市場滲透率，與其20%的目標相差甚遠。緩慢的採納意味着庫存過多，價格承壓。他們不得不進行更多促銷，以清理汽油和電池設備的庫存。冬天來了。雪地吹雪機的促銷活動已經開始出現。限時優惠持續到10月中旬。沃爾瑪已經在清理舊型號。國際銷售額與去年相比下降了8.7%。全球需求似乎不一。公司收入下降約一半來自於去年出售的業務。他們對此進行了規劃。他們的節省成本計劃進展順利 - $290 百萬的節省，目前目標是到2027年達到$75 百萬。最大擔憂是什麼？住宅需求何時會回升？成本不斷上升。庫存管理需要改進。## 展望與投資者關注點在整個財政年度，Toro堅持之前指引的下限。他們預計銷售額將與去年持平或下降3%。調整後的每股收益約爲4.15美元。他們考慮到住宅需求持續疲軟，以及一些成本節約和專業市場的穩定。關稅和材料成本仍然是阻力。目前沒有關於住宅市場何時會復蘇的消息。現在的優先事項是什麼？執行成本削減計劃，關注電池產品的採用情況，更好地管理庫存。如果您正在投資，請關注專業領域的趨勢和分銷渠道。盡管如此，股息仍在不斷支付。
Toro發布了第三季度財務報告，專業部門的增長抵消了住宅部門的下滑。
關鍵點
Toro (NYSE:TTC)剛剛發布了其2025財年第三季度財報。真是兩個業務的故事。專業部門？蓬勃發展。住宅單位？嚴重掙扎。調整後的每股收益達到1.24美元，超過了分析師預期的1.22美元，並且比去年的1.18美元有所上升。然而，銷售額下降了2%——達到11.3億美元，而去年爲11.6億美元。有點令人失望。公司因與斯巴達相關的非現金減值計提了$81 百萬，這使得報告的每股收益降至0.54美元。
管理層聽起來很自信：“我們的專業部門繼續表現良好，我們的創新管道保持強勁，我們的強大現金生成支持我們的投資。”他們表現得很冷靜。“我們正從一個強勢的位置駕馭當今的環境。”這很有道理。他們以前也經歷過這種情況。
結果接近他們之前預測的下限。既不算好，也不算壞。
指標 | 2025年第三季度 | 2024年第三季度 | 年同比變化 -------|---------|---------|------------ 調整後的每股收益 | $1.24 | $1.18 | 5% 淨銷售額 | $1.13 億 | $1.16 億 | (2%) 專業部門淨銷售額 | $930.8百萬 | $880.9百萬 | 5.7% 專業部門運營利潤率 | 21.3% | 18.8% | 2.5 個百分點 住宅部門淨銷售額 | $192.8百萬 | $267.5百萬 | (27.9%) 自由現金流 (九個月迄今) | $291.9百萬 | $270.5百萬 | 7.9%
商業概況和戰略重點
Toro 生產動力設備和灌溉系統。你見過他們的產品。割草機、噴灌器、雪鏟、建築工具。他們向高爾夫球場、園藝師和普通房主銷售。
最近他們在創新和成本削減方面非常重視。他們還在收購公司。增長戰略？新產品、可持續發展以及進入更多國家。成功依賴於保持創新，使收購如(般有效，以及應對市場的起伏。
詳細季度：細分表現和關鍵發展
專業部門表現相當不錯。銷售增長5.7%，利潤率提高了2.5個百分點，達21.3%。爲什麼？他們發運了更多的地下施工設備和高爾夫產品。他們的節約成本計劃似乎也在發揮作用。他們稱之爲“AMP” - 放大最大生產力。很吸引人。
專業收入達到了1.985億美元，較去年165.7億美元有所上升。現在大約佔總收入的82%。這比去年的77.6%有所提高。幸運的是，這也使整個公司保持了生機。
住宅部門？哎呀。銷售額暴跌27.9%，降至192.8百萬美元。利潤壓縮至僅1.9%。人們不再像以前那樣購買割草機。經銷商們正在苦苦掙扎。他們不得不推出促銷活動，調整庫存。電池供電的產品沒有像預期那樣受到歡迎。這導致了Spartan的)百萬減值。
整體毛利率下降了1.1個百分點。這並不理想。但調整後的營業利潤率保持在大約13.6%。在2025財年的前九個月，現金流實際上有所改善。他們更好地管理了營運資本。最近沒有大的收購。他們支付了1.138億美元的股息，並回購了$81 百萬的股票。
產品、創新和市場趨勢
Toro 繼續推動產品開發。連接和自主解決方案仍然是優先事項。
向電池供電設備的轉變？進展並不順利。僅約7%的市場滲透率，與其20%的目標相差甚遠。緩慢的採納意味着庫存過多，價格承壓。他們不得不進行更多促銷，以清理汽油和電池設備的庫存。
冬天來了。雪地吹雪機的促銷活動已經開始出現。限時優惠持續到10月中旬。沃爾瑪已經在清理舊型號。
國際銷售額與去年相比下降了8.7%。全球需求似乎不一。公司收入下降約一半來自於去年出售的業務。他們對此進行了規劃。
他們的節省成本計劃進展順利 - $290 百萬的節省，目前目標是到2027年達到$75 百萬。最大擔憂是什麼？住宅需求何時會回升？成本不斷上升。庫存管理需要改進。
展望與投資者關注點
在整個財政年度，Toro堅持之前指引的下限。他們預計銷售額將與去年持平或下降3%。調整後的每股收益約爲4.15美元。他們考慮到住宅需求持續疲軟，以及一些成本節約和專業市場的穩定。關稅和材料成本仍然是阻力。
目前沒有關於住宅市場何時會復蘇的消息。現在的優先事項是什麼？執行成本削減計劃，關注電池產品的採用情況，更好地管理庫存。如果您正在投資，請關注專業領域的趨勢和分銷渠道。盡管如此，股息仍在不斷支付。