## 關鍵點- Palantir和CoreWeave今年的股價已經翻倍，但一些分析師預計人工智能(AI)股票在未來幾個月將大幅下跌。- Palantir因其軟件架構聲稱具備獨特的AI交付能力，但其估值遠超S&P 500中的任何其他股票。- CoreWeave 的債務密集型 AI 雲基礎設施模型正在影響盈利能力，盡管其收入增長和市場領導地位令人印象深刻。**Palantir Technologies** (NASDAQ: PLTR) 和 **CoreWeave** (NASDAQ: CRWV) 在今年爲投資者帶來了顯著的收益，股價分別上漲了105%和115%。然而，一些華爾街分析師發出了看跌的前景，表明可能存在顯著的下行潛力：- **Jefferies** 的 Brent Thill 已爲 Palantir 指定了 12 個月的目標價格爲 $60 每股，這意味着其當前 $155 每股價格將下降 61%。- D.A. Davidson 的 Gil Luria 預測 CoreWeave 的股價將在 12 個月內降至 $36 ，每股下降 59%，相較於當前的 $88 估值。這些對比鮮明的觀點突顯了在當今數字技術領域，人工智能技術估值與基本財務分析之間復雜的交集。## Palantir Technologies：61% 隱含下行空間Palantir專注於高級數據分析軟件開發。其平台使用戶能夠集成、組織和可視化復雜信息，從而促進國防、情報和企業領域的決策。該公司還在人工智能領域推出了其人工智能平台(AIP)，旨在將大型語言模型集成到組織的工作流程和應用中。Palantir與競爭對手的區別在於其獨特的軟件架構，圍繞本體構建——這是組織數據、流程和資產的數字表示。根據首席技術官Shyam Sankar的說法，"我們在本體和基礎設施上的基礎投資使我們能夠獨特地滿足AI需求。"Palantir 第二季度財務結果顯示出強勁的勢頭。客戶數量增加了 43%，達到 849，而現有客戶的平均支出增加了 28%。收入激增 48%，達到 $1 億美元，標志着連續八個季度的加速，而非 GAAP 每股攤薄收益增加了 77%，達到 $0.16。根據行業預測，增長軌跡似乎是可持續的。Grand View Research 預計，人工智能支出將在2030年前以每年36%的速度增長，而決策智能平台在同一時期預計將以每年15%的速度增長。這表明 Palantir 在這一十年內可能會保持超過20%的年銷售增長。然而，Palantir面臨着一個重大的估值挑戰。其市銷率爲115，成爲**S&P 500**中最昂貴的股票，差距非常大。爲了提供一個參考，該指數中沒有其他公司交易市銷率超過30倍，這意味着Palantir理論上可以下跌70%，仍然保持其作爲最昂貴股票的地位。這種極端的估值差異給當前股東帶來了重大風險。## CoreWeave：59%的隱含下行CoreWeave 提供專門針對 AI 工作負載優化的雲基礎設施和軟件服務。該公司在傳統數據中心上開發了顯著的技術優勢，通常在這些數據中心中，最多有 65% 的 GPU 計算能力因系統低效而浪費。CoreWeave 的 GPU 集羣提供比競爭雲服務提供商高出多達 20% 的性能。公司的第二季度財務結果呈現出復雜的局面。收入大幅增加，增長了207%，達到12億美元，非GAAP營業收入上升了135%，達到$200 百萬。CoreWeave還報告了86%的收入積壓增長，這得益於與一家未公開名稱的超大規模公司和OpenAI的擴展交易。然而，其非GAAP淨虧損顯著擴大，達到了$131 百萬，而去年則爲$5 百萬的虧損。導致營業收入和淨收入之間差異的主要因素是利息支付。人工智能優化的數據中心需要大量資本投資，而CoreWeave爲了建設其基礎設施積累了大量債務。僅在第二季度，利息支出就達到了$267 百萬。盡管面臨這些財務挑戰，CoreWeave 仍然保持着對資本分配的嚴謹態度。該公司僅在簽署合同後產生基礎設施擴展需求時才會增加額外債務，並且僅在合同收入足以覆蓋債務成本時。此外，巨大的利息負擔意味着盈利能力可能仍需數年才能實現，分析師預計直到 2027 年才會出現正收益。從估值的角度來看，CoreWeave 目前的交易倍數爲銷售額的 10 倍——考慮到預計到 2026 年收入將以 127% 的年增長率增長，這個倍數相對合理。這種更可持續的估值指標表明，一些分析師預計的 59% 的下行空間可能過於悲觀，特別是對於那些對短期波動感到舒適的投資者，因爲公司正在朝着盈利能力的目標邁進。這兩家公司在快速發展的人工智能基礎設施市場中代表了不同的風險特徵，突顯了在投資於高增長技術領域時進行徹底研究和風險評估的重要性，無論是在傳統股票市場還是數字資產生態系統中配置資本。
華爾街分析師預測這兩只飛速增長的人工智能股票將大幅下跌
關鍵點
Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) 和 CoreWeave (NASDAQ: CRWV) 在今年爲投資者帶來了顯著的收益，股價分別上漲了105%和115%。然而，一些華爾街分析師發出了看跌的前景，表明可能存在顯著的下行潛力：
這些對比鮮明的觀點突顯了在當今數字技術領域，人工智能技術估值與基本財務分析之間復雜的交集。
Palantir Technologies：61% 隱含下行空間
Palantir專注於高級數據分析軟件開發。其平台使用戶能夠集成、組織和可視化復雜信息，從而促進國防、情報和企業領域的決策。該公司還在人工智能領域推出了其人工智能平台(AIP)，旨在將大型語言模型集成到組織的工作流程和應用中。
Palantir與競爭對手的區別在於其獨特的軟件架構，圍繞本體構建——這是組織數據、流程和資產的數字表示。根據首席技術官Shyam Sankar的說法，"我們在本體和基礎設施上的基礎投資使我們能夠獨特地滿足AI需求。"
Palantir 第二季度財務結果顯示出強勁的勢頭。客戶數量增加了 43%，達到 849，而現有客戶的平均支出增加了 28%。收入激增 48%，達到 $1 億美元，標志着連續八個季度的加速，而非 GAAP 每股攤薄收益增加了 77%，達到 $0.16。
根據行業預測，增長軌跡似乎是可持續的。Grand View Research 預計，人工智能支出將在2030年前以每年36%的速度增長，而決策智能平台在同一時期預計將以每年15%的速度增長。這表明 Palantir 在這一十年內可能會保持超過20%的年銷售增長。
然而，Palantir面臨着一個重大的估值挑戰。其市銷率爲115，成爲S&P 500中最昂貴的股票，差距非常大。爲了提供一個參考，該指數中沒有其他公司交易市銷率超過30倍，這意味着Palantir理論上可以下跌70%，仍然保持其作爲最昂貴股票的地位。這種極端的估值差異給當前股東帶來了重大風險。
CoreWeave：59%的隱含下行
CoreWeave 提供專門針對 AI 工作負載優化的雲基礎設施和軟件服務。該公司在傳統數據中心上開發了顯著的技術優勢，通常在這些數據中心中，最多有 65% 的 GPU 計算能力因系統低效而浪費。CoreWeave 的 GPU 集羣提供比競爭雲服務提供商高出多達 20% 的性能。
公司的第二季度財務結果呈現出復雜的局面。收入大幅增加，增長了207%，達到12億美元，非GAAP營業收入上升了135%，達到$200 百萬。CoreWeave還報告了86%的收入積壓增長，這得益於與一家未公開名稱的超大規模公司和OpenAI的擴展交易。然而，其非GAAP淨虧損顯著擴大，達到了$131 百萬，而去年則爲$5 百萬的虧損。
導致營業收入和淨收入之間差異的主要因素是利息支付。人工智能優化的數據中心需要大量資本投資，而CoreWeave爲了建設其基礎設施積累了大量債務。僅在第二季度，利息支出就達到了$267 百萬。
盡管面臨這些財務挑戰，CoreWeave 仍然保持着對資本分配的嚴謹態度。該公司僅在簽署合同後產生基礎設施擴展需求時才會增加額外債務，並且僅在合同收入足以覆蓋債務成本時。此外，巨大的利息負擔意味着盈利能力可能仍需數年才能實現，分析師預計直到 2027 年才會出現正收益。
從估值的角度來看，CoreWeave 目前的交易倍數爲銷售額的 10 倍——考慮到預計到 2026 年收入將以 127% 的年增長率增長，這個倍數相對合理。這種更可持續的估值指標表明，一些分析師預計的 59% 的下行空間可能過於悲觀，特別是對於那些對短期波動感到舒適的投資者，因爲公司正在朝着盈利能力的目標邁進。
這兩家公司在快速發展的人工智能基礎設施市場中代表了不同的風險特徵，突顯了在投資於高增長技術領域時進行徹底研究和風險評估的重要性，無論是在傳統股票市場還是數字資產生態系統中配置資本。