如何通过算力衍生品稳定比特币矿工的收入？

由于管理不善风险，许多比特币矿业公司不得不关闭项目。这些关停项目的数量比我们行业内许多人希望的要多得多。然而，随着算力衍生品的引入，矿业公司在其风险管理工具中增加了一种新工具，可以减轻算力波动风险，并提升现金流的稳定性。

请继续阅读本文，了解哈算力衍生品及其对比特币矿业行业的影响。

什么是算力衍生品？

算力衍生品是买方和卖方之间的金融合约，以算力（即挖矿比特币所需的计算能力）作为基础资产。

要理解算力衍生品，可以想象购买一个新的矿机来挖掘比特币。但此时，你可能会担心更多的人会开始挖矿，从而导致网络的算力增加，让你在家挖矿更难获得盈利。
因此，你会购买算力衍生品，而不是选择买一个实际的矿机。这样做的话，你就签订了一个合约，在算力上升时获利，期望比特币挖矿的增长带来投资回报。
另一方面，比特币矿业公司可以利用算力衍生品在总网络算力上升时对抗比特币价格下跌，从而稳定其收入。

算力衍生品的类型

目前，算力衍生品主要有三种类型：网络算力期货、场外交易（OTC）算力衍生品和费用互换（fee swaps）。在大多数情况下，OTC 衍生品和费用互换合并为一种。

网络算力期货

网络算力期货是参与者之间的协议，约定在未来的某个日期以商定的价格买卖算力。
该工具以现金结算，意味着算力并不直接交换（这将相当困难），而是通过算力价格指数（Hashprice Index）执行，该指数是算力的现金价值。

OTC和费用互换算力衍生品

由于哈希率衍生品市场仍处于起步阶段，一些知名平台基于场外交易（OTC）模型开发了哈希率衍生品工具。 \
这些平台促进 OTC 算力衍生品合约，并充当两方交易对手之间的经纪人。在许多情况下，经纪人将算力和费用结合起来，创建算力衍生品和费用互换的合约。

这里的费用互换为交易对手提供了对交易所费用的风险敞口，其中一方获得固定付款，另一方根据网络的平均交易费用获得付款。这种费用协议有助于抵御未来可能出现的高费用，并有利于需要固定收入来覆盖运营成本的矿工和矿池运营商。

算力衍生品如何帮助降低矿工的风险

算力是用于显示加密矿工计算能力的度量单位。以每秒哈希数（hashes per second）来测量，显示矿工执行解决区块链中算法所需计算的速度。
拥有更大算力的矿工更有机会生成区块和获得更多奖励。
挖矿难度依据算力进行调整，以大致控制区块时间目标，目标应该保持在 10 分钟左右。网络会调整难度，以维持稳定的区块生成率，这就需要更多矿工和更大的难度，导致对算力的需求增加。算力越高，生成比特币所需的努力越多，这最终也会在矿工为覆盖运营成本而出售持有比特币时影响 BTC 的市场价格。

结果是，矿工无法预测或维持稳定的收入流，因为挖矿奖励的价值在短时间内波动剧烈。算力期货的引入赋予矿工一种工具，帮助他们应对现有的不确定性，从而形成一个更可持续、可预测和有韧性的挖矿生态系统。

以下介绍了算力衍生品如何帮助矿工：

• 收入可预测性：锁定特定算力的能力可为矿工提供更可预测的收入流。因此，矿工可以做出明智的决策，并规划其开支和未来投资。
• 流动性增强：衍生品交易可以改善挖矿市场的流动性，因为矿工拥有了一种新的方式来变现其努力。这可能吸引更多矿工，加大竞争，并有助于降低挖矿成本。
• 透明度提高：算力衍生品可以让矿工能够展示其努力的价值，以此来提升挖矿透明度。这可以通过提升市场的信任来吸引新投资者。
  更好的风险管理：算力交易为比特币价格波动提供了对冲工具，帮助矿工更有效地管理风险。

从挖矿 1.0 到 挖矿 3.0：算力衍生品成为商品交易之旅

随着 2009 年比特币的推出，比特币挖矿仅需要一台简单的个人电脑，直到 2010 年底，个人矿工们还在相互竞争。然而，个人挖矿很快变得不可靠。

在 2010 到 2018 年之间，矿工们开始建立联盟（挖矿 1.0），共同努力，以更快地找到更多的区块，并公平地分享奖励，从而催生了加密挖矿池。通过挖矿池，个人矿工将资源汇集起来，资助运营成本，以换取更小但更能频繁获得的奖励。

随着市场的发展，2019 到 2023 年之间，专业挖矿池应运而生，提供矿池服务（挖矿 2.0）。专业矿池引入了多种优势，包括移动应用和快速支付，参与者主要依据费用多少来做出选择。

随着利润空间的不断缩小，从 2023 年中期到 2024 年，矿池运营商开始寻求新的方式，借助算力引入新的收入生成概念。

在这个新兴的系统中，矿池运营商逐渐成为算力交易者，算力成为创造更高利润以及降低风险的商品，从而降低原本风险较大的挖矿操作的风险。

把算力视作挖矿商品进行交易的前景，开启了算力期货交易的可能性，这将是一种新的金融产品，能够将加密挖矿提升到一个新的水平（挖矿 3.0）。

此外，就算力期货而言，日结算意味着矿工能够获得定期的现金流，从而更容易为运营开支融资，例如投资新矿机、维护和电费等。

算力新出路

算力衍生品通过帮助矿工更好地管理算力风险和稳定现金流，为挖矿行业带来了更多的稳定性。此外，它们还为投机者创造了一个全新的市场，让他们能够下注投资比特币挖矿的成功。

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