！image

迈克尔·塞勒，战略(的执行主席，曾任微策略)，正在重新框定关于比特币的对话，将其置于新的信用市场的核心。2025年，公司推出了四种总值$4 亿美元的信用产品，旨在将比特币的波动性转化为可靠的、收益型的工具。Stretch，旗舰产品，提供高达12%的固定收益，完全由比特币储备支持。

Saylor将这一过程描述为从比特币中提取价值，然后以美元提供可预测的回报。通过设计以比特币作为担保的信贷产品，Strategy遵循了一条历史上仅限于黄金的路径，但现在以数字资产作为支柱。

赛勒说：

"我们正在剥离比特币的波动性和风险... 将其提炼为一种数字资本工具，然后提供一个固定的收益---比如，10%的美元收益。"

这些工具是过度抵押的，其收益结构旨在吸引寻求投资敞口和收入的投资者。

他澄清道，虽然比特币适合作为抵押贷款和结构性产品的数字资本，但稳定币如USDT和USDC更适合用于支付和日常交易。Saylor认为，这种划分使比特币能够支撑企业金融，而稳定币则支持商业。

"比特币世界中的杀手级应用是比特币支持的信用。如果我们只是一个ETF，我们将无法创建信用工具。信用本身是一个非凡的新资产类别。"

企业越来越多地采用比特币进行财务管理。截至2025年9月底，120家公司持有151万个比特币的储备，相当于比特币流通供应的7.19%，价值为$171 亿。

仅战略就占据了近一半的金额。公共公司在2025年收购了415,000 BTC，超过了之前的年份，因为通过像BITCOIN法案这样的提议立法，监管的明确性得到了改善。

![美国上市现货比特币ETFs-held-150.41-billion-worth-of-BTC](http://img-cdn.gateio.im/social/moments-94b0957073-8a0e2e14c1-153d09-6d2ef1019283746574839201

机构需求在现货比特币ETF的快速扩张中也显而易见，现有ETF持有价值1504.1亿美元的比特币，持续的资金流入推动了这一增长。市场分析师认为，对比特币的长期乐观情绪与其价格稳定性以及机构和数字资产管理者的持续积累密切相关。

美国立法者权衡比特币法案，塞勒和行业领袖在华盛顿集会

关于比特币在美国未来的辩论正进入一个新阶段，立法者和行业领袖们会面讨论拟议的比特币法案。该法案由参议员辛西娅·卢米斯提出，旨在建立一个战略比特币储备，目标是在五年内收购一百万BTC。

与塞勒一起，华尔街老兵汤姆·李和MARA首席执行官弗雷德·蒂尔加入了由数字商会组织的圆桌会议，该组织是加密行业的主要倡导团体。该小组的主要挑战是：制定一个策略，使美国能够在不增加联邦赤字的情况下积累如此庞大的比特币头寸。

这一努力是在对加密资产政治兴趣上升的背景下进行的。立法者邀请不仅是主要比特币持有者，还有矿业公司、银行和风险投资参与者的意见。

CleanSpark的Matt Schultz、Bitdeer的Haris Basit以及eToro的Andrew McCormick都是参与政策讨论的人员之一。西方联盟银行和Blue Square Wealth的高管出席表明传统金融正在密切关注加密货币议程。

![Arkham-Intelligence-reported])http://img-cdn.gateio.im/social/moments-94b0957073-52bf88d01a-153d09-6d2ef1(

与此同时，Saylor的公司继续扩展其比特币国库。9月15日，Arkham Intelligence报告称，Strategy以每枚$114,562的平均价格额外收购了)百万BTC。该公司现在持有$73.41亿的比特币，使其成为全球最大的企业数字资产持有者。