美元/日元在148.00上方稳定，市场关注点从混合的美国制造业数据转向NFP报告

关键洞察:

• 美元/日元保持在148.30以上，尽管略有回调，仍创下一个月的新高
• 制造业信号冲突：ISM PMI显示持续收缩，而S&P Global则表明两年来最强改善
• 日本银行的日野表示未来将逐步加息，同时承认全球不确定性

日本日元在周二继续面临对美元的压力，USD/JPY在连续第三个交易日中延续其上升轨迹。目前交易价格约为148.30，尽管该货币对略微回落至自8月1日以来的最高水平，但仍在当天上涨0.77%，受到美元整体强势的支撑。

制造数据发出混合信号

本周发布的美国经济指标描绘了制造业的复杂情况。8月份的ISM制造业采购经理人指数（PMI）显示该行业仍处于收缩区间，为48.7，略高于7月份的48.0，但低于市场预期的49.0。尽管新订单回归扩张，但生产和就业两个部分仍然显示出疲弱。

相比之下，标准普尔全球制造业PMI呈现出更乐观的前景，显示出制造业经营状况在两年多以来的最强改善。这种制造业评估的差异在交易者中造成了不确定性，美元指数(DXY)保持在四天高点以下，徘徊在98.30附近。

美元面临基本面阻力

尽管美元目前对日元的强势，但从根本上讲，美元仍然脆弱。市场参与者已经明确预期美联储将在9月16-17日的货币政策会议上降息。此外，对于美联储独立性的担忧，以及对美国财政状况和日益扩大的债务负担的担忧，继续限制美元在长期内的上涨潜力。

日本的经济格局

最近的日本经济数据加强了日本银行的谨慎政策立场。东京的核心通胀在八月份从七月份的2.9%降至2.5%，而由于汽车生产疲软，工厂产出也出现下降。零售销售数据也未能达到预期，尽管劳动市场条件紧张，但国内需求仍显不均。

在星期二发言时，日本银行副行长日野良三表示，中央银行应继续采取逐步加息的策略，同时强调需要保持对全球经济风险的警惕，特别是美国关税政策可能带来的影响。

市场焦点转向就业数据

由于本周剩余时间日本经济数据发布有限，美元/日元的走势将主要受到美国经济指标的影响。市场的关注点现在牢牢集中在周五的非农就业报告上，该报告将在塑造对美联储9月份政策决策的预期中发挥至关重要的作用。

周四的初步就业指标，包括ADP就业变化和每周初次失业救济申请，将为全面的就业报告提供重要的劳动力市场状况背景。

经济指标聚焦

非农就业人数

非农就业数据由美国劳工统计局发布，显示上个月所有非农业企业创造的新就业岗位数量。这一极具重要性的经济指标以其市场影响和波动性而闻名。

下一个发布: 2025年9月5日，星期五

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虽然头条数据很重要，但市场反应通常依赖于完整的数据集，包括对前几个月的修正和失业率。强劲的就业数据通常会通过潜在影响货币政策决定来支持美元，而低于预期的数字则可能引发货币贬值。

对于活跃于多个市场的交易者来说，就业数据是经济健康的一个关键晴雨表，其潜在影响不仅延伸至外汇市场，还包括股票和数字资产市场。强劲的劳动力市场与经济表现之间的相关性使得这一发布在评估更广泛市场方向时尤为重要。