沃伦·巴菲特看到了我们没有看到的东西吗？这位神谕者的现金储备和对科技的怀疑引发了疑问

2025年10月3日

关键点

• 巴菲特坐拥高达$340 亿的现金储备，而市场创下历史新高
• 伯克希尔只拥有"七大巨头"科技公司中的苹果和亚马逊
• 现金囤积可能反映了继承规划和市场怀疑。

我观察沃伦·巴菲特已经几十年了，但感觉有些不对劲。当我们大多数人都在经历这个无休止的牛市时，巴菲特的伯克希尔·哈撒韦几乎在现金中畅游——差不多$340 亿的现金！而他几乎没有碰那些其他人痴迷的科技股。这不仅仅是保守投资；这感觉像是他在为某件事情做准备。

当然，有人可能会说这只是为格雷格·阿贝尔接任首席执行官做准备。给新老板准备一笔不错的资金。但我观察巴菲特的操作已经很久了，知道他的举动通常比表面看起来要复杂得多。

还记得他是如何在之前的市场崩溃前主动退避的吗？这个人几乎有超自然的能力来嗅出潜在的麻烦。而现在，他的行动大声警告着谨慎，而其他人却像1999年一样狂欢。

特别值得注意的是，他回避了大多数目前占据标准普尔500指数三分之一的"七大科技巨头"。是的，他拥有苹果公司——但他一直在出售其股份。而那微不足道的亚马逊股份？几乎不能算是对每个人都押注于的人工智能革命的强烈支持。

我不禁想知道沃伦是否将人工智能的繁荣视为另一个即将爆炸的互联网泡沫。关于人工智能的所有这些兴奋，但有没有人认真问过我们是否拥有支持这种数据密集型转型的基础设施或能源能力？与互联网泡沫的相似之处令人难以忽视。

市场的高估值似乎并没有让华尔街感到困扰。但巴菲特并不是通过追随人群而成为亿万富翁的。他的优势一直是在其他人陷入“非理性繁荣”时保持理性，并且知道何时可以坐拥大量现金而不是追逐高价股票。

如果历史教会了我们什么，那就是巴菲特的耐心通常会得到回报。当市场 obsess 关注季度业绩和下周的 AI 突破时，他却在考虑几十年和经济周期。

真正的问题不是巴菲特是否知道华尔街不知道的事情，而是我们是否会在为时已晚之前听从。他的$340 亿现金储备可能是我们得到的最响亮的警告。