Figma的2025年第二季度：在市场动态变化中激增的创新

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2025年7月28日星期一，东部时间12:00 a.m.

我从Figma的早期就开始关注他们了，必须说他们的Q2财报电话会议真是一个盛况。Dylan Field，一位极具魅力的表演者，自豪地宣布$250 百万的收入 - 年增长率41%。这些数字确实令人印象深刻，但让我告诉你，在那些光鲜的演示和精心排练的演示背后，真正发生了什么。

Figma 正以惊人的速度推出产品 - 通过 Figma Make、Draw、Sites 和 Buzz 将其产品组合翻倍。是伟大的创新，还是为了应对人工智能威胁传统设计工具而做出的绝望尝试？你来决定。他们显然是在把所有东西扔向墙壁，看哪些会粘住。

Field 一再强调这个观点，即 "设计是差异化因素" 在人工智能的世界里。当你的核心业务面临生存问题时，这个叙述相当方便！他们的利润率已经压缩到 5% 的非公认会计原则运营利润率，因为他们在人工智能功能上投入大量资金，特别是 Figma Make 的推理成本。

最引人注目的时刻是普拉维尔·梅尔瓦尼承认他们“预计短期内利润将下降”，同时他们在人工智能上进行投资。翻译：我们对自己的地位感到恐慌，愿意牺牲盈利能力以维持相关性。

让我印象深刻的是，他们显然正在为从基于座位的订阅模式转向消费定价做准备。他们知道传统模式在这个新的人工智能环境中无法生存。Figma Make 在演示中看起来令人印象深刻，但我使用过类似的工具，其输出仍然需要重大改进。

锁定信息特别有趣——非执行员工在此公告后可以出售25%的已归属持股，而Field本人有一个10b5-1计划，从11月开始出售3.3%的持股。对此您可以自行解读...

他们对($1.021-1.025十亿美元的指导暗示了37%的增长，这听起来很强劲，直到你考虑到他们预测的营业收入在8800万到9800万之间——对于一家所谓的高端软件公司来说，这相当薄弱。

我确实欣赏菲尔德在被问及代理人范式转变时的诚实。他的回答基本上承认他们仍在寻找在一个可能被AI代理人而非传统软件界面主导的世界中的战略。

Figma依然令人印象深刻，但第二季度揭示了一家公司在其市场面临根本性变化的情况下苦苦挣扎，疯狂推出产品，同时试图在即将到来的AI颠覆中保持增长。