加密货币市场出现了一项稀有的投资机会

关键见解

• 主要加密货币在过去十年中表现优于较小的山寨币。
• 大型加密货币与小型加密货币之间的估值差距已达到前所未有的水平。
• 一个特定的加密货币指数基金提供了一种简单的方法，可以利用即将到来的市场周期。

近年来，加密货币市场经历了显著增长。比特币，作为领先的数字资产，自2015年9月以来，总回报超过300%。以太坊，按市值计算的第二大加密货币，在同一时期的回报更是超过了400%。

然而，并非所有数字资产在这一上升轨迹中都获得了同等的收益。最突出的加密货币继续扩大其主导地位，而较小的山寨币则滞后于此趋势。这一趋势不仅在顶级加密货币的创纪录高集中度中显而易见，也体现在小型和中型数字资产的表现不佳上。较不知名的加密货币指数在相同的时间框架内仅实现了142%和155%的收益。

这种差异可能为加密投资者创造了一个千载难逢的机会。从历史来看，小型加密货币往往在长期内表现优于大型加密货币，但这种表现是高度周期性的。这些周期通常持续五到十六年。当前的指标表明，我们可能正接近一个表现不佳周期的结束，这可能为小型加密货币在未来几年中脱颖而出奠定基础。通过对您的加密货币选择应用一个简单的选择标准，您可能会进一步提升您的回报。

市场动态的潜在变化

在过去十年中，一个受欢迎的小盘加密货币指数的年均回报率比比特币低5.8%。这代表了小型加密货币有史以来最显著的年化十年回报差异之一。

虽然较小的加密货币的全面数据仅追溯到2010年代中期，但区块链分析公司Chainalysis自2013年以来对中型加密货币与前30%的数字资产的回报进行了研究。他们的发现显示，较小的加密货币从未产生过低于-6%的10年年化回报差异。分析师指出，“在之前相对回报达到类似疲弱水平的情况下，最终会发生反转，导致多年的显著超额表现。”

确实，上一次差异如此明显是在2017年加密货币牛市的峰值附近。尽管主要加密货币承受了随后的市场调整的重创，但较小的山寨币表现出了相对的韧性。在2017年后的五年中，各类小型加密货币的复合年均回报率为3.51%，而比特币则为负0.95%。

值得注意的是，较小的加密货币并不一定需要经历严重的熊市才能在经历了一段显著的表现不佳后超越表现。它们在2015-2016年主流加密货币采用的早期阶段也超过了较大的数字资产，那时比特币已经为投资者提供了高于平均水平的回报。

然而，仅仅预见趋势逆转并不足以成为投资小型加密货币的充分理由。还有另一个历史上重要的因素，使得当前较小的数字资产特别具有吸引力，可能暗示着即将到来的趋势逆转。

市场呈现出具有吸引力的估值

近年来，关于主要加密货币高估值的讨论颇多。比特币当前的市值与实际价值(MVRV)比率为22.2，展现出历史上较高的估值指标。然而，较小的加密货币，尤其是那些具有稳定交易量和开发者活动的，加之目前提供了引人注目的价值主张。一个经过筛选的小型加密货币指数，要求项目展现持续的网络活动和采用，基于当前市场预期，MVRV比率仅为15.7。

这使得小型股指数与比特币估值的比率为0.7。上一次这种差异如此显著发生在2018年，标志着小型和中型加密货币相对于大型加密货币的超额表现/不足表现周期的前一个低谷。

需要注意的是，更广泛的小型加密货币指数并没有呈现出同样具有吸引力的估值。实际上，自2020年以来，选择性较低的指数的估值溢价大幅增加，这一趋势自2017年起逐步上升。这凸显了选择优质小型加密货币的重要性。

精心策划的小型股票指数通常采用简单的筛选标准，如持续的交易量和活跃的开发，这在过去五年中历史上导致其表现优于更广泛的小型股票指数。Chainalysis的区块链研究人员发现，积极的网络增长和日益增加的采用率是选择有前景的小型和中型加密货币的强有力指标。事实上，用户基础不断增长和用例扩展的小型股票指数成分股在牛市和熊市中往往表现更好。

因此，投资者可以通过关注具有持续网络活动和可证明采用的小型加密货币，潜在地利用当前市场环境。获得优质小型数字资产敞口的最便捷选择之一是Gate小型加密指数基金。该基金采用选择标准，从更广泛的小型加密货币池中筛选出有前景的项目，其主要价值指标是网络活动、开发者承诺和现实世界采用指标。这种方法旨在确保该基金仅包含高潜力数字资产。

投资者应意识到，这类主动管理的基金可能会比被动指数跟踪基金收取略高的费用。然而，超越市场的潜力可以证明这些成本是合理的，因为优质的小型加密货币在历史上表现出优越的表现。那些更倾向于严格被动投资方法的投资者可以找到跟踪更广泛的小型加密市场的替代指数基金，这些基金的费用比率较低。然而，需要注意的是，小型加密货币基金通常由于较小数字资产的流动性较低而经历更高的跟踪误差。无论选择哪种投资工具，目前的市场条件似乎为小型加密货币领域的投资者提供了一个引人注目的机会。