近期，加密货币行业中两个备受关注的平台——永续合约交易所Hyperliquid和Meme币发行平台Pump.fun正在进行一项前所未有的财务实验。这两家平台正在将其几乎所有的收入用于回购自家代币，这一举动让人联想到苹果公司曾经实施的大规模股票回购策略。

这一策略的核心目标是将其加密代币转变为具有类似股权性质的金融产品。这种做法在加密货币领域可谓是开创先河，其大胆程度和执行速度甚至超过了传统金融市场。

回顾历史，苹果公司在2018年宣布了一项1000亿美元的股票回购计划，这一金额是其新总部园区投资的20倍。六年后的2024年，苹果再次宣布了1100亿美元的回购计划，再次刷新了纪录。这些举动不仅展示了苹果在产品上的创新能力，也凸显了其在财务管理上的独特策略。

而在加密货币领域，Hyperliquid和Pump.fun正在以更快的节奏、更大的规模复制这一策略。Hyperliquid在2025年8月创下了1.06亿美元的月度手续费收入纪录，其中超过90%被用于回购HYPE代币。同样，Pump.fun在2025年9月的某一天，单日收入达到了338万美元，并将全部收入用于回购PUMP代币。

这种全额回购策略引发了业内外的广泛讨论。支持者认为，这种做法可以有效提升代币价值，增强投资者信心。但也有声音质疑这种做法的可持续性，以及它对平台长期发展的影响。

无论如何，Hyperliquid和Pump.fun的这一大胆尝试无疑为加密货币行业注入了新的活力，也为代币经济模型的创新提供了全新的思路。随着时间的推移，这种策略的效果和影响将逐渐显现，或将为整个行业的未来发展指明新的方向。