围绕加密货币的可疑市场交易揭示了可能的内幕交易活动

2025年8月28日 23:39

MEI Pharma的股票在七月中旬经历了显著的上涨。这并不是因为一种新的癌症药物。公司宣布将投资1亿美元于莱特币，作为其现金储备的一部分。在这一公告之后，股票价格从3美元飙升至近7美元，增幅达133%。

奇怪的是，在公告前的几天里，尽管没有向SEC提交登记、没有新闻稿，也几乎没有社交媒体上的评论，但股价已经上涨。

其他小型市值公司在公布其计划将加密货币纳入公司财库之前，也录得了强劲的收益，这一模式引发了市场参与者可能在利用非公开信息进行交易的可能性。

"加密财库" 趋势的起源

目前的“加密财库”浪潮源于亿万富翁迈克尔·塞勒。

在2020年，Strategy的创始人兼总裁，之前被称为MicroStrategy，宣布这家软件公司将把比特币作为储备资产。投资者开始将其股票视为比特币价格的替代品。

不久就出现了模仿者。一家位于日本的经济型酒店运营商在2024年开始购买比特币，其他人纷纷效仿。

今年的节奏加快了。根据Architect Partners（一家专注于加密行业并购和融资的顾问公司）的数据，自1月以来，有184家上市公司披露了近1320亿美元的加密货币购买。

"我们已经达到了饱和点"，RLH Capital的创始人Louis Camhi在《财富》杂志的一份报告中表示，他参与了一些近期的交易。他补充说，投资者现在在观察这些头寸是否能产生收益。

并非所有收益都似乎流向小投资者

在多个案例中，股价在公告之前上涨。

SharpLink，一家为体育博彩公司和赌场提供营销服务的公司，在四月和五月初的股价低于3美元。

在5月27日，宣布将增加4.25亿美元的以太坊，股价上涨至近36美元。然而，在这一消息发布前的三天交易中，股价从3美元翻倍至6美元，尽管没有提交文件或发布新闻稿。

监管框架及其影响

美国关于“非公开重大信息”的规定要求严格的控制。获得敏感细节访问权限的外部人员通常被称为“墙外人”，并被记录，以便监管机构能够追踪谁知道了什么。

虽然加密货币的财务协议可能需要几个月才能组装，但最终的市场推广往往发生在通过简短的投资者介绍发布公告之前。SharpLink 在其变革前与投资者会面了三天；这几天正好与股票的波动相吻合。Mill City 的两天范围也与其跳跃相符。

内幕交易的禁止使用不仅仅针对公司高管；它还扩展到任何在收到重要信息后进行交易的人，Sheppard Mullin的合伙人及前纽约南区联邦检察官Elisha Kobre指出。

受益人尚待确定

一小撮高管在变动之前提交了赠与或购买通知，但大多数人并没有出售，根据SEC的记录显示。

各公司正在努力加强流程以阻止泄漏。"这对所有相关方来说都是一个不好的形象，"卡米说，敦促快速解决方案。麦金托什表示，他们的团队将与投资者的接触缩短至两天的交易时间。

一些公司走得更远。7月底，CEA Industries表示筹集了5亿美元来维持BNB。为了减少公告前的交易，交易员在接洽期间保留了公司的股票代码，并在7月25日市场收盘后仅在周五晚上向投资者透露了该信息，首席执行官David Namdar表示。现在名为BNB网络公司的这家公司旨在 "最大限度地减少泄密或波动的风险"，以便在下周一发布消息。

一周后，Verb Technology透露筹集了5.58亿美元来维持TON，并采用相同的方法，在周五收盘后才公布其代码， 据一位要求匿名的投资者称。即使采取了这些措施，周一公告发布前的四个小时内，股价仍上涨了近60%。