Ollie's Bargain Outlet 看涨：这些折扣之王是真正的交易吗？

天哪，我无法停止思考Ollie的激进扩张计划——今年已经开设了54家新店，他们的目标是总共85家？这真是一些严肃的零售主导地位，而其他人似乎都在关门大吉。我看到他们在34个州扩展到613个地点，老实说，我既感到印象深刻又有些怀疑。

上周我走过他们的过道时，不禁注意到这个地方有多么拥挤。他们的忠诚度计划似乎发挥了魔力——1610万名会员推动了超过80%的销售？这不仅仅是好，简直是对折扣零售商的近乎宗教般的忠诚。当他们重新设计"Ollie's Days"活动，增加了仅限会员的专属夜晚时，客户获取量几乎跳升了60%。这一聪明的举动没有牺牲利润率。

财务数据也没有说谎。在这个经济环境中，毛利率提高200个基点至39.9%可不是开玩笑。供应链成本降低，商品毛利率改善，以及连续三个季度的损耗减少？与此同时，他们手上有$460 百万现金，几乎没有长期债务。如今在零售业中看到这种资产负债表的实力实属罕见。

但是让我们现实些——这种增长模式的可持续性有多大？当然，他们正在利用零售破产来获取黄金地段，但这些机会不会永远存在。而且虽然他们的购买力显然让他们在现在占据了优势，但折扣市场正被渴望的竞争对手挤得水泄不通。

他们的最新指引在纸面上看起来令人印象深刻 - 预计销售额在26.31亿到26.44亿之间，调整后的每股收益为3.76到3.84美元。3-3.5%的同店增长虽然没有令人惊艳，但在当前环境中还是相当稳健的。他们显然寄希望于那些新店来推动总体增长。

我在想他们是否扩张得太快了。分销网络需要时间来优化，而他们已经计划在中期达到800家店的数量。这对于一个如此依赖于以合适的价格找到合适商品的模式来说是雄心勃勃的。

无论发生什么，Ollie's 目前在零售业中确实引起了轰动。问题是他们是在建设一些真正可持续的东西，还是仅仅在乘着一个有利的市场周期。