## 关键点- 专业部门销售增长5.7%，尽管整体收入下降，调整后的每股收益仍超出预期。- 住宅部门下降了27.9%。艰难的时期。这造成了利润压力和一次性的重大打击。- 全年展望保持在较低端。调整后的每股收益预计在 $4.15 左右。住宅需求？仍然疲软。Toro (NYSE:TTC)刚刚发布了其2025财年第三季度财报。真是两个业务的故事。专业部门？蓬勃发展。住宅单位？严重挣扎。调整后的每股收益达到1.24美元，超过了分析师预期的1.22美元，并且比去年的1.18美元有所上升。然而，销售额下降了2%——达到11.3亿美元，而去年为11.6亿美元。有点令人失望。公司因与斯巴达相关的非现金减值计提了$81 百万，这使得报告的每股收益降至0.54美元。管理层听起来很自信：“我们的专业部门继续表现良好，我们的创新管道保持强劲，我们的强大现金生成支持我们的投资。”他们表现得很冷静。“我们正从一个强势的位置驾驭当今的环境。”这很有道理。他们以前也经历过这种情况。结果接近他们之前预测的下限。既不算好，也不算坏。指标 | 2025年第三季度 | 2024年第三季度 | 年同比变化-------|---------|---------|------------调整后的每股收益 | $1.24 | $1.18 | 5%净销售额 | $1.13 亿 | $1.16 亿 | (2%)专业部门净销售额 | $930.8百万 | $880.9百万 | 5.7%专业部门运营利润率 | 21.3% | 18.8% | 2.5 个百分点住宅部门净销售额 | $192.8百万 | $267.5百万 | (27.9%)自由现金流 (九个月迄今) | $291.9百万 | $270.5百万 | 7.9%## 商业概况和战略重点Toro 生产动力设备和灌溉系统。你见过他们的产品。割草机、喷灌器、雪铲、建筑工具。他们向高尔夫球场、园艺师和普通房主销售。最近他们在创新和成本削减方面非常重视。他们还在收购公司。增长战略？新产品、可持续发展以及进入更多国家。成功依赖于保持创新，使收购如(般有效，以及应对市场的起伏。## 详细季度：细分表现和关键发展专业部门表现相当不错。销售增长5.7%，利润率提高了2.5个百分点，达21.3%。为什么？他们发运了更多的地下施工设备和高尔夫产品。他们的节约成本计划似乎也在发挥作用。他们称之为“AMP” - 放大最大生产力。很吸引人。专业收入达到了1.985亿美元，较去年165.7亿美元有所上升。现在大约占总收入的82%。这比去年的77.6%有所提高。幸运的是，这也使整个公司保持了生机。住宅部门？哎呀。销售额暴跌27.9%，降至192.8百万美元。利润压缩至仅1.9%。人们不再像以前那样购买割草机。经销商们正在苦苦挣扎。他们不得不推出促销活动，调整库存。电池供电的产品没有像预期那样受到欢迎。这导致了Spartan的)百万减值。整体毛利率下降了1.1个百分点。这并不理想。但调整后的营业利润率保持在大约13.6%。在2025财年的前九个月，现金流实际上有所改善。他们更好地管理了营运资本。最近没有大的收购。他们支付了1.138亿美元的股息，并回购了$81 百万的股票。## 产品、创新和市场趋势Toro 继续推动产品开发。连接和自主解决方案仍然是优先事项。向电池供电设备的转变？进展并不顺利。仅约7%的市场渗透率，与其20%的目标相差甚远。缓慢的采纳意味着库存过多，价格承压。他们不得不进行更多促销，以清理汽油和电池设备的库存。冬天来了。雪地吹雪机的促销活动已经开始出现。限时优惠持续到10月中旬。沃尔玛已经在清理旧型号。国际销售额与去年相比下降了8.7%。全球需求似乎不一。公司收入下降约一半来自于去年出售的业务。他们对此进行了规划。他们的节省成本计划进展顺利 - $290 百万的节省，目前目标是到2027年达到$75 百万。最大担忧是什么？住宅需求何时会回升？成本不断上升。库存管理需要改进。## 展望与投资者关注点在整个财政年度，Toro坚持之前指引的下限。他们预计销售额将与去年持平或下降3%。调整后的每股收益约为4.15美元。他们考虑到住宅需求持续疲软，以及一些成本节约和专业市场的稳定。关税和材料成本仍然是阻力。目前没有关于住宅市场何时会复苏的消息。现在的优先事项是什么？执行成本削减计划，关注电池产品的采用情况，更好地管理库存。如果您正在投资，请关注专业领域的趋势和分销渠道。尽管如此，股息仍在不断支付。
Toro发布了第三季度财务报告，专业部门的增长抵消了住宅部门的下滑。
关键点
Toro (NYSE:TTC)刚刚发布了其2025财年第三季度财报。真是两个业务的故事。专业部门？蓬勃发展。住宅单位？严重挣扎。调整后的每股收益达到1.24美元，超过了分析师预期的1.22美元，并且比去年的1.18美元有所上升。然而，销售额下降了2%——达到11.3亿美元，而去年为11.6亿美元。有点令人失望。公司因与斯巴达相关的非现金减值计提了$81 百万，这使得报告的每股收益降至0.54美元。
管理层听起来很自信：“我们的专业部门继续表现良好，我们的创新管道保持强劲，我们的强大现金生成支持我们的投资。”他们表现得很冷静。“我们正从一个强势的位置驾驭当今的环境。”这很有道理。他们以前也经历过这种情况。
结果接近他们之前预测的下限。既不算好，也不算坏。
指标 | 2025年第三季度 | 2024年第三季度 | 年同比变化 -------|---------|---------|------------ 调整后的每股收益 | $1.24 | $1.18 | 5% 净销售额 | $1.13 亿 | $1.16 亿 | (2%) 专业部门净销售额 | $930.8百万 | $880.9百万 | 5.7% 专业部门运营利润率 | 21.3% | 18.8% | 2.5 个百分点 住宅部门净销售额 | $192.8百万 | $267.5百万 | (27.9%) 自由现金流 (九个月迄今) | $291.9百万 | $270.5百万 | 7.9%
商业概况和战略重点
Toro 生产动力设备和灌溉系统。你见过他们的产品。割草机、喷灌器、雪铲、建筑工具。他们向高尔夫球场、园艺师和普通房主销售。
最近他们在创新和成本削减方面非常重视。他们还在收购公司。增长战略？新产品、可持续发展以及进入更多国家。成功依赖于保持创新，使收购如(般有效，以及应对市场的起伏。
详细季度：细分表现和关键发展
专业部门表现相当不错。销售增长5.7%，利润率提高了2.5个百分点，达21.3%。为什么？他们发运了更多的地下施工设备和高尔夫产品。他们的节约成本计划似乎也在发挥作用。他们称之为“AMP” - 放大最大生产力。很吸引人。
专业收入达到了1.985亿美元，较去年165.7亿美元有所上升。现在大约占总收入的82%。这比去年的77.6%有所提高。幸运的是，这也使整个公司保持了生机。
住宅部门？哎呀。销售额暴跌27.9%，降至192.8百万美元。利润压缩至仅1.9%。人们不再像以前那样购买割草机。经销商们正在苦苦挣扎。他们不得不推出促销活动，调整库存。电池供电的产品没有像预期那样受到欢迎。这导致了Spartan的)百万减值。
整体毛利率下降了1.1个百分点。这并不理想。但调整后的营业利润率保持在大约13.6%。在2025财年的前九个月，现金流实际上有所改善。他们更好地管理了营运资本。最近没有大的收购。他们支付了1.138亿美元的股息，并回购了$81 百万的股票。
产品、创新和市场趋势
Toro 继续推动产品开发。连接和自主解决方案仍然是优先事项。
向电池供电设备的转变？进展并不顺利。仅约7%的市场渗透率，与其20%的目标相差甚远。缓慢的采纳意味着库存过多，价格承压。他们不得不进行更多促销，以清理汽油和电池设备的库存。
冬天来了。雪地吹雪机的促销活动已经开始出现。限时优惠持续到10月中旬。沃尔玛已经在清理旧型号。
国际销售额与去年相比下降了8.7%。全球需求似乎不一。公司收入下降约一半来自于去年出售的业务。他们对此进行了规划。
他们的节省成本计划进展顺利 - $290 百万的节省，目前目标是到2027年达到$75 百万。最大担忧是什么？住宅需求何时会回升？成本不断上升。库存管理需要改进。
展望与投资者关注点
在整个财政年度，Toro坚持之前指引的下限。他们预计销售额将与去年持平或下降3%。调整后的每股收益约为4.15美元。他们考虑到住宅需求持续疲软，以及一些成本节约和专业市场的稳定。关税和材料成本仍然是阻力。
目前没有关于住宅市场何时会复苏的消息。现在的优先事项是什么？执行成本削减计划，关注电池产品的采用情况，更好地管理库存。如果您正在投资，请关注专业领域的趋势和分销渠道。尽管如此，股息仍在不断支付。