## 关键点- Palantir和CoreWeave今年的股价已经翻倍，但一些分析师预计人工智能(AI)股票在未来几个月将大幅下跌。- Palantir因其软件架构声称具备独特的AI交付能力，但其估值远超S&P 500中的任何其他股票。- CoreWeave 的债务密集型 AI 云基础设施模型正在影响盈利能力，尽管其收入增长和市场领导地位令人印象深刻。**Palantir Technologies** (NASDAQ: PLTR) 和 **CoreWeave** (NASDAQ: CRWV) 在今年为投资者带来了显著的收益，股价分别上涨了105%和115%。然而，一些华尔街分析师发出了看跌的前景，表明可能存在显著的下行潜力：- **Jefferies** 的 Brent Thill 已为 Palantir 指定了 12 个月的目标价格为 $60 每股，这意味着其当前 $155 每股价格将下降 61%。- D.A. Davidson 的 Gil Luria 预测 CoreWeave 的股价将在 12 个月内降至 $36 ，每股下降 59%，相较于当前的 $88 估值。这些对比鲜明的观点突显了在当今数字技术领域，人工智能技术估值与基本财务分析之间复杂的交集。## Palantir Technologies：61% 隐含下行空间Palantir专注于高级数据分析软件开发。其平台使用户能够集成、组织和可视化复杂信息，从而促进国防、情报和企业领域的决策。该公司还在人工智能领域推出了其人工智能平台(AIP)，旨在将大型语言模型集成到组织的工作流程和应用中。Palantir与竞争对手的区别在于其独特的软件架构，围绕本体构建——这是组织数据、流程和资产的数字表示。根据首席技术官Shyam Sankar的说法，"我们在本体和基础设施上的基础投资使我们能够独特地满足AI需求。"Palantir 第二季度财务结果显示出强劲的势头。客户数量增加了 43%，达到 849，而现有客户的平均支出增加了 28%。收入激增 48%，达到 $1 亿美元，标志着连续八个季度的加速，而非 GAAP 每股摊薄收益增加了 77%，达到 $0.16。根据行业预测，增长轨迹似乎是可持续的。Grand View Research 预计，人工智能支出将在2030年前以每年36%的速度增长，而决策智能平台在同一时期预计将以每年15%的速度增长。这表明 Palantir 在这一十年内可能会保持超过20%的年销售增长。然而，Palantir面临着一个重大的估值挑战。其市销率为115，成为**S&P 500**中最昂贵的股票，差距非常大。为了提供一个参考，该指数中没有其他公司交易市销率超过30倍，这意味着Palantir理论上可以下跌70%，仍然保持其作为最昂贵股票的地位。这种极端的估值差异给当前股东带来了重大风险。## CoreWeave：59%的隐含下行CoreWeave 提供专门针对 AI 工作负载优化的云基础设施和软件服务。该公司在传统数据中心上开发了显著的技术优势，通常在这些数据中心中，最多有 65% 的 GPU 计算能力因系统低效而浪费。CoreWeave 的 GPU 集群提供比竞争云服务提供商高出多达 20% 的性能。公司的第二季度财务结果呈现出复杂的局面。收入大幅增加，增长了207%，达到12亿美元，非GAAP营业收入上升了135%，达到$200 百万。CoreWeave还报告了86%的收入积压增长，这得益于与一家未公开名称的超大规模公司和OpenAI的扩展交易。然而，其非GAAP净亏损显著扩大，达到了$131 百万，而去年则为$5 百万的亏损。导致营业收入和净收入之间差异的主要因素是利息支付。人工智能优化的数据中心需要大量资本投资，而CoreWeave为了建设其基础设施积累了大量债务。仅在第二季度，利息支出就达到了$267 百万。尽管面临这些财务挑战，CoreWeave 仍然保持着对资本分配的严谨态度。该公司仅在签署合同后产生基础设施扩展需求时才会增加额外债务，并且仅在合同收入足以覆盖债务成本时。此外，巨大的利息负担意味着盈利能力可能仍需数年才能实现，分析师预计直到 2027 年才会出现正收益。从估值的角度来看，CoreWeave 目前的交易倍数为销售额的 10 倍——考虑到预计到 2026 年收入将以 127% 的年增长率增长，这个倍数相对合理。这种更可持续的估值指标表明，一些分析师预计的 59% 的下行空间可能过于悲观，特别是对于那些对短期波动感到舒适的投资者，因为公司正在朝着盈利能力的目标迈进。这两家公司在快速发展的人工智能基础设施市场中代表了不同的风险特征，突显了在投资于高增长技术领域时进行彻底研究和风险评估的重要性，无论是在传统股票市场还是数字资产生态系统中配置资本。
华尔街分析师预测这两只飞速增长的人工智能股票将大幅下跌
关键点
Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) 和 CoreWeave (NASDAQ: CRWV) 在今年为投资者带来了显著的收益，股价分别上涨了105%和115%。然而，一些华尔街分析师发出了看跌的前景，表明可能存在显著的下行潜力：
这些对比鲜明的观点突显了在当今数字技术领域，人工智能技术估值与基本财务分析之间复杂的交集。
Palantir Technologies：61% 隐含下行空间
Palantir专注于高级数据分析软件开发。其平台使用户能够集成、组织和可视化复杂信息，从而促进国防、情报和企业领域的决策。该公司还在人工智能领域推出了其人工智能平台(AIP)，旨在将大型语言模型集成到组织的工作流程和应用中。
Palantir与竞争对手的区别在于其独特的软件架构，围绕本体构建——这是组织数据、流程和资产的数字表示。根据首席技术官Shyam Sankar的说法，"我们在本体和基础设施上的基础投资使我们能够独特地满足AI需求。"
Palantir 第二季度财务结果显示出强劲的势头。客户数量增加了 43%，达到 849，而现有客户的平均支出增加了 28%。收入激增 48%，达到 $1 亿美元，标志着连续八个季度的加速，而非 GAAP 每股摊薄收益增加了 77%，达到 $0.16。
根据行业预测，增长轨迹似乎是可持续的。Grand View Research 预计，人工智能支出将在2030年前以每年36%的速度增长，而决策智能平台在同一时期预计将以每年15%的速度增长。这表明 Palantir 在这一十年内可能会保持超过20%的年销售增长。
然而，Palantir面临着一个重大的估值挑战。其市销率为115，成为S&P 500中最昂贵的股票，差距非常大。为了提供一个参考，该指数中没有其他公司交易市销率超过30倍，这意味着Palantir理论上可以下跌70%，仍然保持其作为最昂贵股票的地位。这种极端的估值差异给当前股东带来了重大风险。
CoreWeave：59%的隐含下行
CoreWeave 提供专门针对 AI 工作负载优化的云基础设施和软件服务。该公司在传统数据中心上开发了显著的技术优势，通常在这些数据中心中，最多有 65% 的 GPU 计算能力因系统低效而浪费。CoreWeave 的 GPU 集群提供比竞争云服务提供商高出多达 20% 的性能。
公司的第二季度财务结果呈现出复杂的局面。收入大幅增加，增长了207%，达到12亿美元，非GAAP营业收入上升了135%，达到$200 百万。CoreWeave还报告了86%的收入积压增长，这得益于与一家未公开名称的超大规模公司和OpenAI的扩展交易。然而，其非GAAP净亏损显著扩大，达到了$131 百万，而去年则为$5 百万的亏损。
导致营业收入和净收入之间差异的主要因素是利息支付。人工智能优化的数据中心需要大量资本投资，而CoreWeave为了建设其基础设施积累了大量债务。仅在第二季度，利息支出就达到了$267 百万。
尽管面临这些财务挑战，CoreWeave 仍然保持着对资本分配的严谨态度。该公司仅在签署合同后产生基础设施扩展需求时才会增加额外债务，并且仅在合同收入足以覆盖债务成本时。此外，巨大的利息负担意味着盈利能力可能仍需数年才能实现，分析师预计直到 2027 年才会出现正收益。
从估值的角度来看，CoreWeave 目前的交易倍数为销售额的 10 倍——考虑到预计到 2026 年收入将以 127% 的年增长率增长，这个倍数相对合理。这种更可持续的估值指标表明，一些分析师预计的 59% 的下行空间可能过于悲观，特别是对于那些对短期波动感到舒适的投资者，因为公司正在朝着盈利能力的目标迈进。
这两家公司在快速发展的人工智能基础设施市场中代表了不同的风险特征，突显了在投资于高增长技术领域时进行彻底研究和风险评估的重要性，无论是在传统股票市场还是数字资产生态系统中配置资本。