التمويل اللامركزي</b>

يُعد التمويل اللامركزي (DeFi) منظومة مالية قائمة على تقنية البلوكتشين، تهدف إلى تحويل الخدمات المالية التقليدية من خلال الاستفادة من العقود الذكية والتطبيقات اللامركزية (DApps)، والتخلص من الحاجة إلى السلطات المركزية أو الوسطاء الماليين. نشأ مفهوم DeFi مع تدشين شبكة Ethereum، وحقق نمواً كبيراً بين عامي 2018 و2020، مقدماً حلولاً مبتكرة في مجالات الإقراض، والتداول، والادخار، والتأمين. وتتمثل القيمة الأساسية لمنظومة DeFi في توسيع الوصول إلى الخدمات المالية، إذ تتيح لأي فرد حول العالم يمتلك اتصالاً بالإنترنت الاستفادة من هذه الخدمات مع الحفاظ الكامل على ملكية أصوله وإدارتها بشكل مستقل.

يستخدم التمويل اللامركزي العقود الذكية المنشورة على شبكات البلوكتشين، وهي برامج ذاتية التنفيذ تقوم بأتمتة العمليات المالية والبروتوكولات وفقاً لمعايير محددة مسبقاً. فعلى منصات الإقراض، يتفاعل المستخدمون بشكل مباشر مع هذه العقود للحصول على تمويل مقابل تقديم ضمانات كافية، دون الحاجة إلى بنوك كوسطاء. جميع عناصر المعاملة، بما في ذلك أسعار الفائدة، ونسب الضمان، وحدود التسييل، تكون مبرمجة بدقة ومتاحة بشفافية. ويوفر هذا النظام بديلاً فعالاً للأنظمة التقليدية من حيث تقليل التكاليف المرتبطة بالوسطاء، وزيادة الكفاءة التشغيلية، وتعزيز الشفافية.

تتميز منظومة DeFi بعدة خصائص رئيسية، أبرزها الانفتاح وإمكانية الوصول دون قيود أو إذن؛ إذ يمكن لأي شخص المشاركة بغض النظر عن موقعه الجغرافي أو وضعه المالي، بخلاف العقبات الموجودة في الأنظمة المالية التقليدية. كما تعتمد أغلب منصات DeFi نموذج المصدر المفتوح، ما يسمح للجمهور بمراجعة الشيفرات ويساهم في بناء الثقة وأمان النظام. بالإضافة إلى ذلك، تتكامل بروتوكولات DeFi بسهولة لصياغة منتجات وخدمات مالية متقدمة. وقد اجتذبت فرص تحقيق عوائد مرتفعة في هذا المجال العديد من المستثمرين، إلا أن تلك الفرص مصحوبة بمخاطر عالية، مثل ثغرات العقود الذكية، وتقلبات السوق، وعدم وضوح التنظيمات القانونية.

تغطي تطبيقات التمويل اللامركزي طيفاً واسعاً من الاستخدامات، تشمل البورصات اللامركزية (DEXs)، منصات الإقراض، العملات المستقرة، حلول التأمين، تداول العقود المشتقة، وإدارة الأصول. فعلى سبيل المثال، تتيح منصة Uniswap للمستخدمين شراء وبيع الأصول الرقمية مباشرة، بينما تُمكّن منصات مثل Compound وAave المستخدمين من الإقراض أو الاقتراض وكسب الفوائد. وتصدر MakerDAO عملة DAI المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي عبر نظام الضمانات المفرطة. وتؤكد هذه المنصات دور DeFi في تطوير البنية التحتية المالية.

وفيما يخص المستقبل، يشهد قطاع DeFi نمواً متسارعاً يرافقه تحديات وفرص كبيرة. وتبقى حلول قابلية التوسع، وتحسين تجربة المستخدم، وتعزيز إدارة المخاطر الأمنية من أبرز القضايا الفنية الملحة. في الوقت ذاته، فإن تزايد مشاركة المؤسسات المالية يدفع نحو اندماج أكبر بين DeFi والأنظمة المالية التقليدية، ما قد يؤدي إلى تعزيز الضوابط التنظيمية. وتدعم التطورات في تقنيات التوافق بين الشبكات توسيع نطاق تطبيقات DeFi وزيادة إمكانات السوق. ورغم جميع التحديات، يواصل التمويل اللامركزي تغيير طريقة التفاعل مع الأنظمة المالية وفتح مسارات جديدة للشمول المالي وتحقيق الكفاءة على مستوى عالمي.