لقد أثار ترميز الأصول المادية (RWA) مناقشات واسعة في مجال Web3، ولكن تنفيذه يواجه العديد من التحديات، خاصة بالنسبة للشركات العامة الكبيرة. على سبيل المثال، تأخذ شركة TSL بعين الاعتبار، ككيان مدرج يخضع للتنظيم الصارم، تقسيم أصولها الأساسية (مثل المنشآت الإنتاجية التي تقدر قيمتها بمليارات الدولارات) إلى مئات الملايين من الحصص الرقمية للبيع، وهذه العملية تنطوي على قضايا قانونية معقدة تتعلق بالامتثال، خاصة في إطار تنظيم لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC).

هذه العملية قد تؤدي ليس فقط إلى تخفيف الحصة، ولكن أيضاً قد تؤدي إلى تدقيق أعمق من قبل الجهات التنظيمية. بعض الآراء تصف هذه العملية بشكل مثالي للغاية، كما لو أن TSL يمكن أن تحتفظ بالسيطرة بينما تمنح المستثمرين توزيعات الأرباح. ومع ذلك، فإن هذا الوصف يتجاهل التعقيدات الضريبية، ومتطلبات الامتثال، ومخاطر السيولة وغيرها من العوامل في الواقع.

في الواقع، فإن معظم مشاريع ترميز الأصول المعروفة حاليًا ذات نطاق محدود، وعادةً لا تشمل الأصول الثابتة الكبيرة مثل المصانع الفعلية. على سبيل المثال، فإن خطة ترميز الأسهم التي أطلقتها Animoca Brands هي ذات نطاق وحجم صغير نسبيًا، مما يجعلها أسهل في الإدارة والتنفيذ.

بالنسبة للشركات الكبرى المدرجة في البورصة، لا يزال طريق ترميز الأصول مليئًا بالتحديات. يحتاج إلى إيجاد توازن بين الابتكار والامتثال، مع الأخذ بعين الاعتبار مصالح المساهمين، وردود فعل السوق والاستراتيجية التنموية على المدى الطويل. على الرغم من أن تقنية البلوك تشين قد جلبت احتمالات جديدة لإدارة الأصول، إلا أن التنفيذ الشامل لا يزال يحتاج إلى وقت ضمن الإطار المالي والقانوني الحالي.

في المستقبل، مع وضوح البيئة التنظيمية ونضوج التكنولوجيا، قد نشهد المزيد من نماذج ترميز الأصول المبتكرة. ولكن قبل ذلك، تحتاج الشركات والمستثمرون إلى توخي الحذر وتقييم المخاطر والفوائد المحتملة بشكل كامل.