تؤثر بيانات البطالة في الولايات المتحدة (التي تشير عادةً إلى "عدد طلبات إعانة البطالة الأولية" التي يتم إصدارها أسبوعيًا و"معدل البطالة" في تقرير "الوظائف غير الزراعية" الشهري الأكثر متابعة) بشكل ملحوظ ومتعدد الأبعاد على سوق العملات المشفرة (التشفير).

بشكل عام، تعتبر هذه البيانات "مقياس حرارة" يقيس صحة الاقتصاد الأمريكي، وسيؤثر بشكل مباشر على توقعات السوق لسياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي النقدية، مما سيؤثر على الأصول ذات المخاطر العالمية، بما في ذلك التشفير.

以下是详细的 التأثير机制和逻辑链条：

سلسلة المنطق الأساسية

بيانات البطالة → توقعات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي → قوة وضعف الدولار والسيولة في السوق → أسعار الأصول عالية المخاطر (بما في ذلك التشفير)

---

1. عندما تكون بيانات البطالة أسوأ من المتوقع (ارتفاع معدل البطالة، زيادة عدد المتقدمين الجدد)

هذا عادة ما يُفسر على أنه **إيجابي تجاه التشفير**.

· مسار المنطق:
· إشارات ضعف الاقتصاد: يشير ارتفاع معدل البطالة إلى أن الاقتصاد الأمريكي قد يكون في حالة تباطؤ أو في أزمة.
· توقعات خفض أسعار الفائدة/تخفيف السياسة النقدية من الاحتياطي الفيدرالي: في مواجهة ضعف الاقتصاد وتباطؤ سوق العمل، من المرجح أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة أو إيقاف تقليص الميزانية العمومية لتحفيز الاقتصاد، وتنفيذ سياسة نقدية أكثر تيسيرًا.
· تحسن توقعات سيولة السوق: تعني خفض أسعار الفائدة والسياسات التيسيرية أن المزيد من الأموال ستتدفق إلى النظام المالي، وتم فتح "صنبور" السوق.
· الدولار عادة ما يضعف: من المتوقع أن يؤدي خفض أسعار الفائدة إلى انخفاض جاذبية الأصول بالدولار، مما يدفع الدولار إلى الانخفاض.
· الأصول ذات المخاطر الإيجابية:
· انخفاض تكلفة رأس المال: في بيئة منخفضة الفائدة، يكون المستثمرون أكثر رغبة في اقتراض المال أو استخدام الأموال للاستثمار في الأصول ذات المخاطر العالية والعوائد المرتفعة.
· تدفق السيولة: سيسعى "المال الساخن" في السوق إلى وجهة، وغالبًا ما تجذب العملات المشفرة، كونها فئة من الأصول ذات المخاطر العالية والتقلبات الكبيرة، هذه السيولة.
· الأصول المقومة بالدولار: يتم تسعير معظم العملات المشفرة بالدولار، مما يعني أن ضعف الدولار يعني أن شراء نفس الكمية من البيتكوين والأصول الأخرى يتطلب دولارات أقل، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار.
· ملخص بسيط: ارتفاع البطالة → الاقتصاد سيء → الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يضخ الأموال → المزيد من المال في السوق، الدولار يضعف → الأموال تتدفق إلى عالم العملات، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار العملات.

---

2. عندما تكون بيانات البطالة أفضل من المتوقع (معدل البطالة ينخفض، عدد طلبات الإعانة الأولية ينخفض)

هذا عادة ما يُفسر على أنه **سلبي تجاه التشفير**.

· مسار المنطق:
· إشارات قوة الاقتصاد: انخفاض معدل البطالة يدل على صحة سوق العمل، وقد يكون الاقتصاد في حالة سخونة.
· توقعات زيادة أسعار الفائدة/تشديد السياسة النقدية من الاحتياطي الفيدرالي تعززت: ستؤدي قوة سوق العمل والزيادات المحتملة في الأجور إلى تفاقم التضخم. لمكافحة التضخم، من المرجح أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بأسعار فائدة مرتفعة، ويؤجل خفضها، بل قد يطلق إشارات "متشددة" (أي مزيد من تشديد السياسة النقدية).
· توقعات بتقليص سيولة السوق: تعني زيادة الفائدة والسياسات الانكماشية سحب السيولة من السوق، حيث تم إغلاق "صنبور" السوق.
· الدولار عادة ما يقوى: توقعات رفع أسعار الفائدة ستزيد من عائدات الأصول بالدولار، مما يجذب رأس المال العالمي للعودة إلى أمريكا، مما يدفع الدولار للارتفاع.
· أصول المخاطر السلبية:
· ارتفاع تكلفة رأس المال: في بيئة ارتفاع أسعار الفائدة، يزيد تكلفة الفرصة البديلة لحيازة العملات المشفرة التي لا تحمل فائدة أو ذات فائدة منخفضة، ويميل المستثمرون أكثر إلى إيداع الأموال في البنوك أو شراء سندات الخزانة الأمريكية وغيرها من الأصول ذات المخاطر المنخفضة أو الخالية من المخاطر.
· سحب السيولة: تصبح الأموال في السوق نادرة، ويميل المستثمرون إلى بيع الأصول عالية المخاطر بحثًا عن الملاذ.
· الأصول المقومة بالدولار: إن قوة الدولار تجعل العملات المشفرة المقومة بالدولار أكثر تكلفة بالنسبة لحاملي العملات الأخرى، مما يعيق الطلب.
· ملخص بسيط: البطالة جيدة → الاقتصاد جيد/قلق من التضخم → الاحتياطي الفيدرالي سيقلل من السيولة → تقلص الأموال في السوق، الدولار يقوى → تدفق الأموال من عالم العملات الرقمية، مما يضغط على أسعار العملات.

---

الحالات الخاصة والملاحظات المتعلقة بتفاعل السوق

1. "الأخبار السيئة هي أخبار جيدة" و"الأخبار الجيدة هي أخبار سيئة":
هذه سرد نموذجي في السوق في السنوات الأخيرة. في فترة ارتفاع عدم اليقين الاقتصادي حيث تكون التضخم هي المشكلة الرئيسية (مثل 2022-2023)، قد يؤدي تقرير وظائف ضعيف (أخبار سيئة) إلى احتفال السوق لأنه يعني أن الاحتياطي الفيدرالي قد يتوقف عن رفع أسعار الفائدة قريبًا (أخبار جيدة). والعكس صحيح.
2. التفسير الشامل للبيانات:
السوق لا ينظر فقط إلى رقم واحد وهو معدل البطالة. بل سيحلل مع بيانات أخرى مثل عدد الوظائف الجديدة في القطاعات غير الزراعية، وسرعة نمو الأجر بالساعة. على سبيل المثال، حتى لو كان معدل البطالة منخفضًا، إذا كان نمو الأجر بالساعة بطيئًا، فقد لا يكون الضغط التضخمي كبيرًا، وبالتالي قد يقل الضغط على الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة.
3. الهيمنة على مشاعر المخاطرة:
التشفير العملات، وخاصة البيتكوين، تُعتبر بشكل متزايد بمثابة "بارومتر" لمؤشر السيولة العالمية. أي حدث يؤثر على السيولة العالمية وميول المخاطر (سواء كان المستثمرون يميلون إلى المخاطرة أو تجنبها) سيؤثر مباشرة على عالم العملات. بيانات البطالة هي واحدة من هذه المحفزات الرئيسية لمشاعر المخاطر.
4. تقلبات قصيرة الأجل والاتجاهات طويلة الأجل:
عادة ما تؤدي نشر البيانات إلى تقلبات شديدة في السوق على المدى القصير، حيث يقوم المتداولون بتعديل مراكزهم بسرعة بناءً على نتائج البيانات. لكن هذا لا يعني بالضرورة أنه سيغير الاتجاهات طويلة الأجل في السوق، حيث تحدد الاتجاهات طويلة الأجل عوامل أكبر مثل الدورات الاقتصادية الكلية، والتطورات التكنولوجية، والسياسات التنظيمية.

الخلاصة

بالنسبة لمستثمري العملات الرقمية، فإن بيانات عدد المتقدمين للحصول على إعانات البطالة في الولايات المتحدة تُعتبر حدثًا اقتصاديًا كليًا يستحق اهتمامًا كبيرًا. فهي لا تحدد سعر العملة بشكل مباشر، ولكن من خلال تغيير توقعات السوق بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي، تؤثر بشكل عميق على مفتاح تدفق الأموال إلى سوق التشفير.

· البيانات السلبية (الاقتصاد السلبي) → قد تكون إيجابية لسوق العملات.
· البيانات جيدة (مفيدة للاقتصاد) → قد تكون سلبية لسوق العملات.

قبل وبعد نشر البيانات، يُنصح بمراقبة تحركات السوق عن كثب، وإدارة المراكز والرافعة المالية بشكل جيد، للتكيف مع التقلبات السعرية الحادة التي قد تحدث.