شهد سوق الاستثمار في المخاطر المشفرة في سبتمبر نمواً مذهلاً، حيث بلغ إجمالي التمويل 51.22 مليار دولار، بزيادة قدرها 739% مقارنةً بنفس الفترة من العام الماضي. ومع ذلك، فإن هذه البيانات تخفي تغييرات عميقة في السوق.

على الرغم من الزيادة الكبيرة في إجمالي التمويل، إلا أن عدد المعاملات قد انخفض، مما يعكس تركيز رأس المال نحو المشاريع الرائدة. هذه الاتجاه تجعل المشاريع الصغيرة تواجه ضغطًا أكبر في التمويل، ويظهر السوق اتجاهًا واضحًا نحو "قوة الأقوياء".

في المجالات الفرعية، تتصدر التمويل اللامركزي (DeFi) بحصة 25.8%، خاصة الأصول المادية (RWA) وDeFi المؤسساتي التي أصبحت نقاط استثمار ساخنة. على سبيل المثال، حصل نظام سولانا البيئي على استثمار خاص بقيمة 1.65 مليار دولار، بينما أكملت Figure Technology طرحها العام الأولي بقيمة 787 مليون دولار. لا يمكن إنكار أن هذه الصفقات الضخمة توضح أن الأموال المؤسسية تتدفق بكثافة إلى سوق التشفير.

استراتيجيات المستثمرين قد شهدت تغييرات كبيرة. أصبحت المؤسسات الاستثمارية أكثر حذرًا، ويميلون إلى الاستثمار في المشاريع التي تتمتع بنماذج أعمال واضحة وميزات تقنية أساسية. بالمقابل، فإن مشاريع GameFi البحتة والتطبيقات الاستهلاكية قد تعرضت للإهمال، بينما تحظى مشاريع البنية التحتية والامتثال بمزيد من الاهتمام. تشير هذه التحولات إلى تغيير في منطق الاستثمار من المضاربة إلى الاستثمار القيمي.

نتطلع إلى المستقبل، من المتوقع أن تستمر الأصول الحقيقية (RWA) وDeFi المؤسسي في قيادة السوق، ولا يزال هناك إمكانات هائلة لرمزية الأصول التقليدية. ستكون المنافسة بين سلاسل الكتل أكثر حدة، لكن معايير التقييم لم تعد تقتصر على سرعة معالجة المعاملات (TPS)، بل أصبحت تركز أكثر على قدرتها على خدمة العملاء المؤسسيين.

تنبئ هذه التغييرات بأن سوق التشفير تتجه نحو النضوج، لكنها تعني أيضًا أن المشاريع الناشئة ستواجه بيئة تمويلية أكثر صعوبة. مع تدرج السوق، يحتاج مقدمو المشاريع إلى التركيز بشكل أكبر على خلق القيمة الأساسية ووضع استراتيجيات التنمية طويلة الأجل.