#永续合约交易调整 عندما أتذكر تداول العقود الآجلة الدائمة في السنوات الماضية، كان حقًا مقامرة مجنونة. اليوم، عندما أرى تجارب "تقليص العرض للعملات" مثل Hyperliquid وPump.fun، لا يسعني إلا أن أشعر بالكثير من المشاعر. هذان المشروعان يخصصان تقريبًا جميع إيرادات الرسوم لإعادة شراء العملات، وقد حققا بالفعل نتائج مذهلة على المدى القصير - حيث أعادت Hyperliquid شراء 9% من المزود التداول في غضون بضعة أشهر، وPump.fun وصلت إلى 7.5%. ولكن هل يمكن أن تستمر هذه النموذج؟ أنا أحتفظ بموقف حذر تجاه ذلك.

أولاً، هذه الممارسة تعتمد بشكل كبير على حجم التداول والإيرادات. بمجرد أن يبرد السوق، وتنخفض التداولات، فمن المؤكد أن قوة إعادة الشراء ستنخفض بشكل كبير. ثانياً، قد تؤدي موجة فتح العملات القادمة إلى إلغاء تأثير إعادة الشراء بالكامل. أخيراً، هذه النموذج يفتقر إلى الاستدامة على المدى الطويل، ويصعب تشكيل استراتيجية إعادة شراء مستقرة مثل آبل.

ومع ذلك، لا بد من القول إن هذه المحاولة مثيرة للاهتمام. إنها تجعل العملات المشفرة أقرب إلى خصائص الأسهم التقليدية، مما يخلق عوائد حقيقية للمالكين. إلى حد ما، قد تمثل هذه علامة على نضوج صناعة التشفير. لكن يجب علينا أيضًا أن ندرك بوضوح أن هذا النموذج لم يتم اختباره عبر الزمن، ولا يزال هناك خطر كبير.

كشخص مسن شهد الكثير من التقلبات، أنصح الجميع بأن يتحلوا بالحيطة والحذر. هذه الابتكارات تستحق الاهتمام، ولكن يجب تذكر عدم الانجراف وراءها بشكل أعمى. فكما هو معروف في هذه الصناعة، قد تبدو المشاريع اللامعة اليوم، ولكنها قد تختفي غداً. الحفاظ على العقلانية، والسيطرة على المخاطر، هو المفتاح للبقاء في هذا السوق المتقلب.