أمريكا's Car-Mart تشهد الهامش نمو بينما تواجه رياح معاكسة 🚗

أمريكا's Car-Mart (NASDAQ:CRMT) حققت للتو إنجازًا مثيرًا للإعجاب. قفز هامش الربح الإجمالي بمقدار 160 نقطة أساس على أساس سنوي إلى 36.6% في الربع المالي الأول من عام 2026. رائع. حدث هذا بينما كانوا يتعاملون مع بعض الأمور الصعبة - دخل الفوائد ارتفع بنسبة 7.5%، ولكن حجم الوحدات انخفض بنسبة 5.7%. التضخم في التكاليف لا يساعد أيضًا.

السهم الآن عند 29.39 دولار للسهم. يبدو أنهم يقومون بخطوات قد تدفعهم نحو هدف المحلل البالغ 62.17 دولار. ليس مضمونًا، ولكن ممكن. لقد أحرزوا تقدمًا في تمويل التوريق. نظام القروض الجديد (LOS V2) يغطي الآن حوالي 72% من الحسابات المستحقة. أدوات التحصيل الرقمية تتطور بسرعة.

انضباط التسعير أحدث كل الفرق. 📈

انخفض إجمالي الإيرادات بنسبة 1.9٪ إلى 341.3 مليون دولار. تم بيع عدد أقل من السيارات. انخفض متوسط سعر البيع $144 على الرغم من دفع $500 أكثر لكل سيارة. نوعاً ما مفاجئ. أشار الرئيس التنفيذي للعمليات جيمي فيشر إلى "تحسين التسعير المساعد وشروط الإقراض الأكثر صرامة" لزيادة الهامش. كما أنهم يحققون أداءً أفضل في الاحتفاظ بالجملة وإصلاحات ما بعد البيع.

حدود رأس المال هي ألم حقيقي. 🔒

لا يمكن للشركة توسيع المخزون كما تريد. تضخم أسعار السيارات بعد الجائحة مع ذلك الحد الثابت البالغ $30 مليون ونسبة السلفة 30%؟ إنها مشكلة. لم يخفف المدير المالي جوناثان كولينز من الأمر - هذه القيود "تضع ضغطًا مستمرًا على قدرتنا على توسيع مبيعات التجزئة وإدارة رأس المال العامل بكفاءة." إنهم يبحثون عن خيارات تمويل جديدة.

استراتيجيتهم تتغير. 🛡️

إنهم يسعون للحصول على جودة ائتمانية أعلى الآن. 15% المزيد من الحجم من العملاء في الرتب من خمسة إلى سبعة. لقد خفضوا الحجوزات في الرتب الأدنى تقريبًا إلى النصف. قفزت الطلبات بنسبة 10%. ارتفع متوسط درجة FICO بمقدار 20 نقطة. يبدو أن الرئيس التنفيذي دوغلاس كامبل راضٍ عن بطاقة النتائج الجديدة - "تقدم بالضبط ما صممناها للقيام به."

بالنظر إلى المستقبل، يتوقعون تقليص حوالي نصف تلك الزيادة العالية في SG&A في النصف الثاني من السنة المالية 2026. الهدف؟ نسبة SG&A في منتصف 16% من مبيعات التجزئة. يجب أن تساعد التكنولوجيا. أسعار السيارات المستعملة في السوق تبلغ 25,512 $. إنها تتجه نحو الانخفاض. قد يساعد تركيز CRMT على جودة الائتمان في تجاوز العاصفة. 🌊

سيصدر تقرير أرباحهم التالي في 4 ديسمبر 2025. هل سيستمرون في توسيع الهوامش بينما يحلون لغز تمويل المخزون الخاص بهم؟ ليس من الواضح تمامًا، ولكن المستثمرين يراقبون عن كثب.