أسهمي المفضلة للشراء الآن: وجهة نظر شخصية

النقاط الرئيسية

• تظل Realty Income قوية على الرغم من اتجاهات السوق - ولكن هل هي حقًا الجوهرة التاجية لصناديق الاستثمار العقاري؟
• تتمكن ألترِيا بطريقة ما من الحفاظ على ارتفاع الأرباح بينما يتلاشى أساس عملائها حرفيًا
• تبدو الأسهم مغرية مع انخفاض أسعار الفائدة، لكن هناك المزيد من الأمور التي يجب أخذها بعين الاعتبار

ارتفع مؤشر S&P 500 بنحو 16% هذا العام ويقع بالقرب من أعلى المستويات القياسية عند 30 مرة من الأرباح. قد توحي الحكمة التقليدية بالبقاء على الهامش، لكنني وجدت أن متوسطات السوق غالبًا ما تخفي الفرص الفردية.

الحقيقة هي أن الأداء المذهل للمؤشر قد تأثر بشكل كبير بعدد قليل من الشركات التكنولوجية المحبوبة. في حين أن هناك الكثير من الشركات القوية لا تزال تتداول بتقييمات معقولة - اثنان منها يشكلان مراكز كبيرة في محفظتي الخاصة.

لقد خصصت 4.3% لصندوق الدخل العقاري و3.8% لألتريا. دعني أشرح لك لماذا أراهن على هذه الأعمال التي تبدو مملة بينما يسعى الآخرون وراء القصة الكبيرة التالية في التكنولوجيا.

خلف الأعمال

تمتلك Realty Income أكثر من 15,600 عقار موزعة في جميع أنحاء أمريكا وأجزاء من أوروبا. تكمن عبقريتها في تأجيرها للتجار الذين يمكنهم تحمل العواصف الاقتصادية - أماكن مثل Walgreens و7-Eleven وDollar Tree. بينما واجه بعض المستأجرين صعوبات، حافظت Realty على نسبة إشغال تزيد عن 96% منذ أن أصبحت شركة عامة في عام 1994، بفضل أداء أقوى مثل Walmart وHome Depot التي قامت بتعويض النقص.

بالنسبة لشركة ألترام، فإنهم في الأساس يبيعون منتجًا مع قاعدة عملاء تتقلص. لقد انخفضت معدلات التدخين في الولايات المتحدة بشكل مستمر على مدى عقود، ومع ذلك فقد قاموا بعمل خدعة سحرية مثيرة للإعجاب: تحقيق نمو مستمر في الأرباح من خلال رفع الأسعار، وتقليص التكاليف، وتقليل عدد الأسهم. كما أنهم توسعوا في البدائل مثل أكياس النيكوتين والسجائر الإلكترونية، على الرغم من النجاح المختلط مقارنة بالمنافسين.

جاذبية الدخل

عندما ارتفعت أسعار الفائدة في 2022-2023، تخلى العديد من مستثمري الدخل عن أسهم الأرباح لصالح خيارات أكثر أمانًا مثل شهادات الإيداع وسندات الخزينة. ولكن مع انخفاض الأسعار، يجب أن تستعيد هذه الأصول ذات العائد المرتفع شعبيتها.

تقدم Realty Income عائدًا مستقبليًا بنسبة 5.6%، مع توقع أن تنمو الأموال المعدلة من العمليات بنسبة 1%-2% هذا العام - وهو ما يكفي لتغطية توزيعاتها الشهرية براحة. عند $58 لكل سهم، يتم تداولها بأقل من 14 مرة من AFFO المتوقع.

عائد شركة ألتريا المستقبلي أكثر جاذبية بنسبة 6.3%، مع توقع زيادة الأرباح المعدلة للسهم بنسبة 3%-5% هذا العام. سعر سهمها $67 يمثل أكثر بقليل من 12 مرة من الأرباح المتوقعة.

لماذا الآن؟

لنكن صادقين - هذه ليست أسهمًا مثيرة ستسيطر على محادثات الحفلات. ولكن مع استعداد أسعار الفائدة للانخفاض على مدار العام المقبل، كلاهما يقدمان عوائد أعلى بكثير من 4.3% لسندات الخزانة لمدة 10 سنوات، مع إمكانية تقدير رأس المال مع عودة مستثمري الدخل إلى السوق.

تقدم تقييماتهم المتواضعة بعض الحماية من الجانب السلبي إذا تعثرت السوق الأوسع. ومع ذلك، يجب أن يدرك المستثمرون أن كلاهما يواجه تحديات طويلة الأجل - يجب على Realty Income التنقل في مشهد التجزئة المتطور، بينما تواصل Altria القتال ضد انخفاض معدلات التدخين والرياح المعاكسة التنظيمية.

أنا لا أقترح أن هذه استثمارات مثالية. ولكن في سوق مضطرب حيث القيمة الحقيقية نادرة، تستحق هذه المولدات ذات العوائد العالية النظر فيها بالنسبة للجزء الذي يركز على الدخل في محفظتك. فقط لا تتوقع منها أن تحقق عائدًا مشابهًا لعائد نتفليكس.

ليو صن لديه حصص في مجموعة ألترية ودخل العقارات. تمثل هذه المقالة رأيًا شخصيًا ولها سياسة إفصاح.