تتوقع وول ستريت أن يرتفع مؤشر راسل 2000، وقد تشهد الأسهم الصغيرة ارتفاعاً بنسبة 20%!

لقد كان من المثير للاهتمام أن أرى كيف أن النخبة في وول ستريت قد أظهرت فجأة اهتمامًا شديدًا بأسهم الشركات الصغيرة. مؤشر راسل 2000 - المجموعة المكونة من الشركات الصغيرة التي تجاهلها مستثمر التجزئة لفترة طويلة - شهد ارتفاعًا مذهلاً بنسبة 10% منذ نهاية يوليو، متفوقًا على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بفارق شاسع!

أخبرك، هؤلاء المحللون الذين يرتدون البدلات الآن يراهنون كل شيء على هذا، ومن المتوقع أن يرتفع مؤشر راسل 20% مرة أخرى العام المقبل، بينما يُقدَّر أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يمكنه أن يرتفع فقط 11%. لا أدري من أين تأتي ثقتهم!

منذ عام 2020، كانت الأسهم الصغيرة في حالة سيئة، حيث كانت أدائها في تراجع كل عام. حتى مع الارتفاع الأخير، لا تزال مكاسبها هذا العام مضغوطة من قبل مؤشر S&P 500. ومع ذلك، يعتقد أولئك المحللون بقوة أن خفض أسعار الفائدة، والمفاجآت الإيجابية في الأرباح، وقوة الاقتصاد يمكن أن تساعد الأسهم الصغيرة على تحقيق انتعاش.

توقعات خفض الفائدة تعطي دفعة لمستثمري التجزئة

يعتقد كاسبر من بلومبرغ أن الشركات الصغيرة "حساسة للغاية للاقتصاد الأمريكي". في رأيه، فإن خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة سيزيد من هوامش ربح هذه الشركات، مما سيغير المشهد السوقي بشكل جذري. "فجأة، أصبح السوق بأسره متعاطفًا مع هؤلاء الصغار،" قال بفخر.

عندما ظهرت بيانات التضخم والعمالة يوم الخميس الماضي، انتعش السوق على الفور. تشير علامات تباطؤ سوق العمل إلى أن المتداولين يراهنون جنونًا على أن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بخفض الفائدة الأسبوع المقبل، وأن هناك حاجة لمزيد من الخفض قبل نهاية العام. في ذلك اليوم، ارتفع مؤشر راسل 2000 بنسبة 1.2%، بينما ارتفع مؤشر S&P 500 بزيادة متواضعة قدرها 0.7%.

أشار ويلسون، الكبير في مورغان ستانلي، يوم الإثنين في تقريره إلى أن خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قد يشعل موجة جديدة من السوق الصاعدة، وأن الأسهم الصغيرة ستنطلق. قبل أيام قليلة، قام فقط برفع التقييم من "تخفيض" إلى "محايد". ومع ذلك، فإن هذا الثعلب العجوز يريد الانتظار قليلاً، حتى يكون تصحيح الأرباح أكثر قوة قبل أن يقوم بالمراهنة.

يبدو أن هذه القوة قد وصلت. في مؤشر Russell 2000، تجاوزت أكثر من 60% من الشركات في الربع الثاني توقعات الأداء، بمتوسط دخل أعلى من المتوقع بمقدار 130 نقطة أساس. وهذا أعطى الناس الثقة، معتقدين أن الأرباح يمكن أن توفر أخيراً الدعم لهذه الأسهم.

قال هاينلين من بنك أمريكا في مقابلة إنه مع الأرباح التي تجاوزت التوقعات، والتقييم المنخفض، والسياسات القادمة المريحة، يعد ذلك "عاصفة مثالية" للأسهم الصغيرة والمتوسطة!

التقييم المنخفض يجذب المؤسسات الكبرى للدخول

قال رولان وميسكين من شركة مانوليف جون汉كوك للاستثمار، إنه على عكس الأسهم الكبيرة المنتفخة، فإن أسعار الأسهم القيمة من الشركات الصغيرة والمتوسطة لم تتجاوز مستواها المتوسط على مدى 20 عامًا. ويعتقدون أن هذه الأسهم "مقدرة بأقل من قيمتها الحقيقية"، وهي من بين عدد قليل من الأنواع التي لا تزال تتمتع بخصم في السوق.

منذ ارتفاع سوق الأسهم في أغسطس، تجاوزت نسبة السعر إلى الأرباح لمؤشر Russell 2000 بالفعل المتوسط التاريخي. لكن هول من بنك أمريكا يرى أن هذه ليست مشكلة على الإطلاق.

كتبت في التقرير: "بالمقارنة مع التاريخ، لم تعد الأسهم الصغيرة رخيصة، لكنها لا تزال القطاع الأصغر حجماً، حيث تتداول الأسعار بعيداً عن الأسهم الكبيرة، وهناك إمكانية لـ 'إعادة التقييم'." وأضافت بثقة، "لا تزال الأسهم الصغيرة لديها المزيد من مجال الارتفاع."

تظهر بيانات خيارات Cboe أيضًا أن مشاعر المستثمرين تتغير. تجاوزت مراكز الشراء في Russell 2000 الآن مراكز الشراء في S&P 500. وشرحت ماندي من Cboe: "يشترى المستثمرون الحماية في الأماكن التي لديهم فيها مراكز زائدة (مثل الأسهم الكبيرة) ويشترون خيارات الشراء في الأماكن التي لديهم فيها مراكز ناقصة ولكن يرون فرصة للحاق (مثل الأسهم الصغيرة)."

بدأت الأموال تتدفق إلى صناديق الاستثمار المتداولة في الأسهم الصغيرة. قالت كارلا فاسيانا من البنك الملكي الكندي إن تدفق الأموال إلى صناديق الأسهم الصغيرة قد تحول إلى قيمة إيجابية. لكنها حذرت أيضًا من أن هذه الجولة من الانتعاش تحتاج إلى تحسن فعلي في الاقتصاد لتستمر.

لقد ذكّرت أن مثل هذه الحالة قد حدثت من قبل، حيث شهدت الأسهم الصغيرة انتعاشات قصيرة بعد الجائحة، ولكنها في النهاية تم سحقها بأداء الأسهم التكنولوجية والأسهم ذات النمو المذهل.

على الرغم من ذلك، أوصى محللو باركليز المستثمرين بالرهان على الأسهم التكنولوجية والأسهم الصغيرة في نفس الوقت، وخاصة تلك الشركات التي تحقق أرباحًا قوية. وقد لخصوا في تقريرهم يوم الأربعاء بعبارة بسيطة وصارمة: " الأسهم الصغيرة مهمة."

إذا كنت تستطيع رؤية هذا، فهذا يعني أنك قد تقدمت على الآخرين خطوة واحدة. تابع تحديثاتنا باستمرار، على الرغم من أنني لا أعرف ما سيحدث بعد ذلك.

تنويه: للمرجع فقط. الأداء السابق لا يمثل العوائد المستقبلية، الاستثمار ينطوي على مخاطر.