ينخفض زوج USD/CHF بينما يتراجع الدولار أمام توقعات تخفيضات الاحتياطي الفيدرالي

الدولار الأمريكي يفقد قوته أمام الفرنك السويسري، رافضاً بوضوح المستوى النفسي 0.8000 خلال يوم الخميس. وليس من المستغرب - يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي لديه أيدٍ مقيدة! هو عملياً ملزم بخفض الأسعار في اجتماعهم القادم في 17 سبتمبر، بينما البنك الوطني السويسري (BNS) يقاتل ضد توقعاته الخاصة بالتخفيضات.

الشيء الأكثر سخرية هو أن BNS قد يعود إلى المنطقة السلبية في معدلاته، وهو شيء تخلى عنه قبل ثلاث سنوات فقط. والآن هو يسبح ضد التيار، محاولاً مقاومة قوى السوق التي تدفع المعدلات إلى ما دون الصفر.

التضخم يرتفع، لكن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال ملتزماً بخططه لتقليص التكاليف

ارتفعت التضخم الأمريكي مرة أخرى في أغسطس، حيث وصل المؤشر السنوي إلى 2.9% وتسارع الشهري إلى 0.4%. كانت أسعار الإسكان والغذاء هي الأشرار الرئيسيون - ارتفعت أسعار الغذاء بنسبة 0.5% في شهر واحد فقط! كما ارتفع التضخم الأساسي إلى 2.9% على أساس سنوي، ضمن توقعات السوق.

لكن انظر، حتى هذه الزيادة التضخمية لم تكن كافية لتغيير ما نعرف جميعًا أنه سيحدث. وفقًا لأداة FedWatch من CME، فإن المتداولين يعتبرون بالفعل ثلاثة تخفيضات قبل نهاية العام. من المؤكد تقريبًا أنه سيكون هناك تخفيض بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل، وتقدّر الأسواق احتمالية تقارب 95% بأن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم أيضًا بتخفيض في 29 أكتوبر و10 ديسمبر.

وماذا عن الفرنك السويسري؟

الفرنك السويسري لا يزال يعتبر ملاذاً آمناً، وهو شيء يشتريه المستثمرون عندما يصبح العالم مجنوناً. ولا عجب في ذلك - تمثل سويسرا الاستقرار، وقطاع تصدير قوي، واحتياطيات كبيرة من البنك المركزي، وحياداً سياسياً في النزاعات العالمية.

ما هو curioso هو أنه، على الرغم من كونها اقتصادًا صغيرًا ومنفتحًا، تعتمد سويسرا بشكل كبير على صحة جيرانها في منطقة اليورو. تشير بعض النماذج إلى أن العلاقة بين اليورو والفرنك تزيد عن 90%، وهي تقريبًا مثالية.

في غضون ذلك، يستمر الدولار في التراجع أمام الفرنك، وكل المؤشرات تدل على أن هذا الاتجاه قد يستمر بينما تستعد الاحتياطي الفيدرالي لخطوتها الكبيرة الأسبوع المقبل.