ترامب يعدل تعريفات المعادن: الذهب والمعادن الحيوية معفى بينما يواجه السيليكون رسومًا جديدة

أصدرت البيت الأبيض يوم الجمعة أمرًا تنفيذيًا مهمًا يلغي الرسوم الجمركية على عدة معادن استراتيجية بما في ذلك الذهب الخام، والجرافيت، والتنغستين، واليورانيوم، بينما تفرض في الوقت نفسه رسومًا جديدة على منتجات السيليكون. سيدخل التوجيه حيز التنفيذ يوم الاثنين كجزء من إطار "حالة الطوارئ الوطنية" المستمر الذي وجه أجندة ترامب الأوسع للرسوم الجمركية منذ أبريل.

تأثير السوق: أسعار الذهب تصل إلى مستويات قياسية

استجابت أسواق الذهب على الفور للأخبار، حيث ارتفع الذهب الفوري بنسبة 1.4% ليصل إلى 3,596.55 دولار للأونصة بحلول بعد ظهر يوم الجمعة بعد أن لامس مستوى قياسي بلغ 3,599.89 دولار في وقت سابق من اليوم. وأغلقت عقود الذهب الآجلة لشهر ديسمبر مرتفعة بنسبة 1.3% عند 3,653.30 دولار، مستمرة في مسار الأداء الرائع للمعادن الثمينة. وقد ارتفع الذهب بالفعل بنسبة 37% هذا العام، بعد زيادة بنسبة 27% في عام 2024.

"الذهب يسجل ارتفاعات جديدة؛ الثيران يراقبون الاتجاه المتراجع بوضوح في التوظيف الذي يترجم إلى عدة تخفيضات في الأسعار،" أشار تاي وونغ، تاجر المعادن المستقل. "التوقعات بلا شك متفائلة بالنسبة للذهب حيث تتجاوز المخاوف المتعلقة بالعمالة التضخم على المدى القصير، وربما المتوسط،" أضاف، بينما حذر من أن الأسعار لا تزال "بعيدة جدًا عن 4,000 ما لم يكن هناك انقطاع كبير."

يدعم الارتفاع عوامل متعددة بما في ذلك ضعف الدولار، وشراء البنوك المركزية بشكل كبير، وانخفاض أسعار الفائدة، وعدم اليقين المستمر في السوق. يقوم المتداولون الآن بتسعير احتمال 90% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا الشهر وفرصة 10% لخفض أكبر بمقدار 50 نقطة أساس، بعد ظهور علامات الضغط في سوق العمل الأمريكية حيث تباطأ نمو الوظائف في أغسطس بشكل حاد وارتفعت البطالة إلى 4.3%.

الدوافع الاستراتيجية وراء تعديلات التعريفة

المعادن المعفاة من الرسوم الجمركية تمثل مكونات حيوية في سلاسل التوريد للتكنولوجيا والطاقة والدفاع:

• التنجستن: ضروري للأدوات الصناعية والعتاد العسكري
• غرافيت: ضروري لبطاريات الكهرباء ومكونات الفضاء
• اليورانيوم: وقود رئيسي للمفاعلات النووية
• الذهب: بخلاف مكانته كأصل احتياطي، فإنه مهم في صناعة الإلكترونيات

توضح طلب البيت الأبيض بشكل صريح أن إزالة هذه الرسوم الجمركية ضرورية لدعم التصنيع المحلي وحماية سلاسل الإمداد الحيوية. تأتي هذه القرار بعد حكم من إدارة الجمارك وحماية الحدود الأمريكية الذي كان قد شمل في البداية سبائك الذهب في نظام الرسوم الجمركية، مما خلق ارتباكًا كبيرًا في أسواق السلع.

أهداف جديدة ومرونة إطار التجارة

بينما حصلت المعادن الاستراتيجية على إعفاءات، تواجه مواد أخرى الآن زيادة في التعريفات. تم إضافة المنتجات السيليكونية والراتنج وهيدروكسيد الألمنيوم إلى قائمة التعريفات. على عكس المعادن المعفاة، تعتبر هذه المواد متاحة على نطاق واسع وليست تعتبر حيوية للأمن القومي. يشير خبراء الصناعة إلى أن إزالة السيليكون من السلع المصنعة غالبًا ما تتطلب مذيبات متخصصة مثل الأسيتون أو طرق ميكانيكية باستخدام سكاكين المعجون، مما قد يضيف تعقيدًا إلى عمليات التصنيع المتأثرة بالتعريفات.

تخلق السياسة المعدلة أيضًا طريقًا لاستثناء سلع إضافية لا يمكن للولايات المتحدة إنتاجها أو استخراجها أو زراعتها محليًا بشكل كافٍ، بما في ذلك قطع غيار الطائرات المحددة، والأدوية العامة، والتوابل المتخصصة، والقهوة، والمعادن النادرة.

بالإضافة إلى ذلك، فإن طلب التنفيذ يسهل تنفيذ أطر التجارة مع الدول الأخرى. ستتمكن الاتفاقيات التي وقعها ترامب سابقًا مع الاتحاد الأوروبي، واليابان، وكوريا الجنوبية من المضي قدمًا الآن دون الحاجة إلى طلبات تنفيذ فردية. بموجب الإجراء المحدث، يحصل ممثل التجارة الأمريكي ووزارة التجارة على السلطة لتنفيذ الاتفاقيات التجارية دون أوامر مباشرة من البيت الأبيض.

إجراءات البنك المركزي واستجابة السوق المادي

على الرغم من ارتفاع الأسعار، إلا أن الطلب على الذهب المادي قد تباطأ في أسواق المستهلكين الرئيسية. فقد أظهرت كل من الصين والهند، أكبر مشترين للذهب في العالم، تقليصًا في شهيتهما لشراء الذهب المادي بسبب الأسعار القياسية.

يراقب المشاركون في السوق الآن عن كثب بيانات احتياطي الذهب للبنك المركزي الصيني المقرر صدورها يوم الأحد. في حين أن هذا التقرير لن يعكس ارتفاع الأسعار في سبتمبر، إلا أنه سيوفر إشارات مهمة حول ما إذا كان الطلب من البنك المركزي، الذي كان محركًا رئيسيًا لارتفاع الذهب، في طريقه للتباطؤ.

أثارت محاولات ترامب الأخيرة للتأثير على سياسة الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك جهد غير مسبوق لإزالة حاكم الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك، مخاوف بشأن استقلالية البنك المركزي. يقترح محللو السوق أن مثل هذا الضغط السياسي يمكن أن يدفع الاحتياطي الفيدرالي نحو موقف نقدي أكثر تيسيراً، مما يدعم أسعار الذهب حيث أن الأصل غير المدفوع بالفائدة عادة ما يستفيد من بيئات انخفاض أسعار الفائدة.