النقطة المضيئة الوحيدة في إمبراطورية تارغت المتعثرة

لقد شاهدت تارجت تتعرض للانهيار بشكل مذهل على مدى السنوات القليلة الماضية - هبوط سريع بنسبة 65% منذ عام 2021 مما جعل العديد من المستثمرين يفرون. بين كوابيس سلسلة التوريد لديهم، والمواقف السياسية المثيرة للجدل التي عزلت قواعد العملاء الأساسية، وذاك الإعلان الكارثي عن الرئيس التنفيذي الذي جعل وول ستريت تجفل جماعياً، كانت هناك مذبحة شركات.

لكن هذا هو رأيي: وسط هذا الحريق في قطاع التجزئة، هناك إشارة واحدة واعدة حقًا تمنعني من كتابة Target بالكامل.

إن توزيعات الأرباح الخاصة بهم هي الناجي الوحيد في هذه الكارثة. بسعر 4.56 دولار للسهم سنويًا، ينظر المساهمون الجدد إلى عائد مغري يبلغ 4.8% - أربعة أضعاف ما ستحصل عليه من 1.2% الهزيلة لمؤشر S&P 500. لقد كنت أراقب توزيعات الأرباح لسنوات، وهذا يبرز حتى في سوق اليوم.

استهدفت الشركة زيادة المدفوعات لمدة 54 عامًا متتالية، مما أكسبها لقب "ملك الأرباح" المرموق. تعرف الشركة أن التخلي عن هذه السلسلة سيكون انتحارًا ماليًا، مما يؤدي إلى بيع أكثر دراماتيكية. عند النظر إلى حساباتهم، حققت الشركة 2.9 مليار دولار من التدفق النقدي الحر على مدار العام الماضي بينما دفعت فقط $2 مليار دولار كأرباح. الرياضيات تعمل، حتى لو لم تكن استراتيجيتهم في التجزئة كذلك.

ما هو مثير للاهتمام بشكل خاص هو تقييم تارجت مقارنة بوول مارت. تارجت يتداول بمعدل سعر إلى أرباح يبلغ 11 فقط مقارنة بـ 37 الفلكي لوول مارت. لقد أخذ السوق بالفعل في الاعتبار جميع الأخبار السيئة، مما يعني أن هناك خطر هبوط محدود في هذه المرحلة. معظم الأضرار قد تم إحداثها.

أشتبه في أن العديد من المستثمرين المؤسسيين يحتفظون بهذه الأسهم حصراً من أجل الأرباح بينما ينتظرون الإدارة لتصحيح الأمور. المشاكل الحالية حقيقية - رد فعل المستهلك، مشاكل المخزون، وشكوك القيادة ليست أموراً تافهة. ولكن مع انخفاض سعر السهم وتلك الشبكة الأمان للأرباح، أرى المزيد من الارتفاع بدلاً من الانخفاض من هنا.

إذا كانت شركة تارجت تستطيع ببساطة تجنب المزيد من الجروح الذاتية والحفاظ على تلك الأرباح، ينبغي أن تجد الأسهم في النهاية استقرارها. نادرًا ما يتجاهل السوق العوائد الموثوقة بنسبة 4.8% لفترة طويلة، خاصة من الشركات التي تمتلك سجلات نمو للأرباح تمتد لنصف قرن.

لذا على الرغم من أنني لن أطلق على Target لقب فرصة شراء كبيرة، إلا أن تلك الأرباح تمثل علامة خضراء حقيقية في بحر من علامات التحذير الحمراء. أحيانًا تكون الشيء الوحيد الذي لم يتعطل هو بالضبط ما ينقذك.