أربع سنوات من بيتكوين في السلفادور: نتائج مقسمة واستراتيجية الاستثمار الوطنية

السلفادور تضيف 21 BTC إلى احتياطياتها الوطنية في تاريخ رمزي

وفقًا للبيانات التي نشرها الرئيس نايب بوكيلي والمكتب الوطني للبيتكوين، اشترت الحكومة السلفادورية 21 BTC يوم الأحد الماضي، وهو رقم يمثل إشارة رمزية إلى الحد الأقصى للإمداد البالغ 21 مليون بيتكوين الذي تم تحديده في بروتوكوله.

تؤكد السجلات الرسمية أن الدولة قد حافظت على استراتيجية متسقة لشراء 1 BTC يوميًا منذ مارس 2024. من خلال دمج البيانات الحكومية مع المعلومات القابلة للتحقق على البلوكشين، يحتفظ السلفادور حاليًا بموقف 6.313 BTC.

بأسعار السوق الحالية، تمثل هذه الاحتياطيات حوالي $700 مليون. على الرغم من أن هذا الرقم قد يبدو متواضعًا من حيث الميزانية الوطنية، إلا أن هذه العمليات تحمل وزنًا سياسيًا واستراتيجيًا كبيرًا للبلاد.

شراء 21 بيتكوين ليوم البيتكوين. pic.twitter.com/3X4yKeiqzg

— نايب بوكيلة (@nayibbukele) 7 سبتمبر 2025

التوتر مع شروط قرض صندوق النقد الدولي

كشفت التقارير المالية أن هذه الاستحواذات على البيتكوين تتعارض مع شروط اتفاقية القرض البالغة 1.4 مليار دولار الموقعة مع صندوق النقد الدولي (FMI) في ديسمبر من العام الماضي. وقد تطلب الاتفاق بشكل محدد من الكيانات العامة إيقاف التراكم الطوعي للبيتكوين وفرض حظر على الاستحواذات الجديدة بموجب الخدمة الموسعة للصندوق.

كجزء من الاتفاق، عدل الحكومة قانون البيتكوين لجعل قبول التجار طوعياً، وافقت على تصفية صندوق فيديبيتكوين، وخططت للخروج التدريجي من برنامج المحفظة الرقمية تشيفو.

ومع ذلك، استمرت عمليات الشراء، مما ترك مسؤولي صندوق النقد الدولي والمراقبين الخارجيين في انتظار ما إذا كانت ستوافق على المدفوعات المستقبلية، مع الأخذ في الاعتبار أن مراجعات الامتثال مجدولة حتى عام 2027.

تقديرات صندوق النقد الدولي وقضايا الشفافية

وفقًا لتقرير صندوق النقد الدولي المنشور في مارس، يُقدّر أن السلفادور استثمرت حوالي $300 مليون في البيتكوين منذ عام 2021. عند المستويات الحالية للسوق، تمثل هذه المشتريات أكثر من $400 مليون في الأرباح غير المحققة.

ومع ذلك، أشار صندوق النقد الدولي أيضًا إلى أن الإفصاح المحدود حول المعاملات والاحتفاظ بها يعوق تقييمًا مستقلاً كاملاً.

تظل الشفافية الحكومية بشأن نشاط البيتكوين جزئية، حتى مع وجود لوحات المعلومات العامة التي تم تنفيذها الآن. يحذر المحللون الماليون من أن الأرباح غير المحققة قد تتأثر إذا انخفضت أسعار السوق.

استراتيجية الأمان والحفظ للبيتكوين

في نهاية الشهر الماضي، أعادت المكتب الوطني للبيتكوين توزيع ممتلكاتها بين عدة عناوين، محددة حدًا يقارب 500 BTC لكل عنوان.

أوضح المسؤولون أن هذا التغيير كان مدفوعًا بالقلق بشأن التهديدات المحتملة من الحوسبة الكمومية. تم نشر العناوين الجديدة في لوحة عامة، وهو إجراء يهدف إلى زيادة الشفافية حول حفظ الأصول.

بعض المراقبين في السوق والصناعة قد استقبلوا هذه اللوحة الشفافة بشكل إيجابي. بينما يشير آخرون إلى أن الحجة المتعلقة بالتهديد الكمي تبدو وقائية وأنه لا يزال هناك حاجة لمعايير تدقيق أكثر وضوحًا لتقييم وضع البلاد بشكل كامل.

استراتيجية جريئة ولكن مثيرة للجدل

بعد أربع سنوات من اعتماد البيتكوين كعملة قانونية، لا يزال نهج السلفادور يقسم الآراء في المجتمع المالي الدولي. يدافع المؤيدون عن أن البلاد حققت مكاسب مالية كبيرة واحتفظت بالتزامها بخططها الاستراتيجية، بينما يحذر النقاد من أنه أدى إلى حدوث توترات مع المؤسسات المالية الدولية.

يظهر الذكرى السنوية أن مبادرة البيتكوين في السلفادور لا تزال تعتبر من قبل الكثيرين جريئة ومبتكرة، ولكنها أيضًا مثيرة للجدل بعمق من وجهات نظر اقتصادية ومالية.