في العطلة الأخيرة، حظيت بفرصة قراءة كتاب "المستثمر المتواضع" لدانيال راسموسن. هذا الكتاب يختلف عن الأدلة الاستثمارية العادية، حيث أن الرؤى الاستثمارية التي يقدمها تستند إلى الأبحاث التجريبية والممارسات السوقية، مما يشكل إطار عمل قابل للتكرار، بدلاً من الاعتماد فقط على الأحكام الذاتية.

يقدم راسموسن في بداية الكتاب وجهة نظر مثيرة للإعجاب: قدرة البشر على توقع المستقبل محدودة للغاية، والاستثمار في الواقع هو "لعبة تحليلية"، أي دراسة كيفية ارتكاب السوق للأخطاء، بدلاً من مجرد توقع المستقبل.

خلفية راسموسن ممتازة للغاية، حيث تخرج من جامعتي هارفارد وستانفورد، وعمل في صندوق بريدج وتر ورأس المال باين. في عام 2014، أسس صندوق فيرداد، الذي يدير الآن أصولًا بقيمة مليار دولار، وقد افتتح مؤخرًا صندوقًا يركز على الأسهم الصغيرة اليابانية.

تتمثل القيمة الجوهرية لهذا الكتاب في تعليم القراء كيفية تحويل 'الاعتراف بالجهل' إلى ميزة استثمارية. تشمل الطرق المحددة: التعرف على أنماط السوق بدلاً من توقع المستقبل، والتركيز على الأصول ذات التسعير المتطرف (لا سيما الأسهم الصغيرة ذات القيمة)، وبناء محفظة أصول تعمل في جميع الأحوال الجوية (يمكن اعتبارها نسخة متقدمة من محفظة براون). تهدف هذه الطريقة إلى تحقيق عوائد مؤكدة من عدم اليقين.

تتشارك فلسفة راسموسن أوجه التشابه مع نظرية 'النظام 1 والنظام 2' لدانيال كانيمان، حيث كلاهما يؤكد على استبدال التفكير العميق بالحدس السريع لتحقيق نمو مركب على المدى الطويل.

كما قال راسموسن، الهدف النهائي من الاستثمار هو العثور على طريقة تحقق عوائد مشابهة لسوق الأسهم، وتكون فيها تقلبات المحفظة أكثر اعتدالًا، مع تجنب الانخفاضات الكبيرة التي قد تؤدي إلى خوف المستثمرين واتخاذ قرارات خاطئة. قد تكون هذه الطريقة الاستثمارية المتوازنة هي الرسالة الأساسية التي ترغب "المستثمر المتواضع" في توصيلها.