Informe de investigación profunda de Galaxy Digital: La verdad última sobre la economía de las monedas meme

Fuente: Galaxy Digital

Autor: Will Owens

Compilación y organización: BitpushNews

Introducción

Las monedas meme se han convertido en un pilar del mercado de criptomonedas, pero a menudo llevan un estigma negativo y están rodeadas de controversia. Dado que la mayoría de las monedas meme tienden a valer cero con el tiempo o son fraudes totales, los escépticos creen que son completamente inútiles. Justamente, la mayoría de ellas lo son.

Como en todas las transacciones, el mercado de las monedas meme es finalmente un juego de suma cero: las ganancias de un comerciante provienen de las pérdidas de otro comerciante.

Pero a diferencia de los activos que tienen flujos de efectivo subyacentes o utilidad, las monedas meme casi no tienen nada más que su valor cultural, lo que hace que las pérdidas sean más comunes y a menudo más graves. En nuestro informe de investigación Galáctica de 2024, describimos estas dinámicas y creemos que no se debe rechazar completamente a las monedas meme. Un año después, este campo solo se volverá más complejo e importante.

Aunque los tokens de broma han existido desde los primeros días de las criptomonedas (Dogecoin se lanzó en 2013 y Coinye West, que ya ha sido olvidado, se lanzó al año siguiente), la era moderna de las monedas meme comenzó con el aumento de DOGE en 2017. Luego apareció Shiba Inu, seguido de BONK y dogwifhat en la blockchain de Solana, y finalmente Pump.fun a principios de 2024. Esta plataforma de lanzamiento dio lugar a MOODENG, Pnut, TROLL y millones de otras monedas meme.

Pump.fun cambió todo. Por primera vez, hizo que el umbral de entrada para lanzar monedas meme fuera casi cero.

Con solo unos pocos dólares y sin necesidad de habilidades de codificación, cualquiera puede crear un token que se pueda negociar de inmediato, que tenga liquidez y que se despliegue a través de curvas de vinculación. Esto marca una transformación estructural en las monedas meme. El número de tokens creados ha aumentado drásticamente, y las plataformas de lanzamiento se han convertido en la nueva norma.

Pump.fun página de inicio, el epítome de "Degen"

A diferencia de las altcoins que generalmente afirman tener algún tipo de "utilidad" (derechos de gobernanza, ingresos por tarifas, acceso a servicios), los meme coins no tienen utilidad por definición. Aparte de ser tokens culturales, vehículos de ideas, símbolos de amistad y de identidad colectiva, en realidad son completamente inútiles.

El comercio de memecoins se relaciona menos con los fundamentos y más con un comportamiento que se puede describir como "arbitraje cultural": predecir o anticipar ciclos, por ejemplo, comprar tokens relacionados con tendencias virales de TikTok antes de que el mercado se dé cuenta.

A largo plazo, la gran mayoría de los participantes del mercado perderán dinero al negociar monedas meme, y en muchos aspectos, esto es pura especulación. Pero negar completamente este ámbito es perezoso y pasa por alto su importancia.

El ecosistema enfrenta desafíos, especialmente en Solana, que domina el volumen total de transacciones de monedas meme.

Los francotiradores y los "bundlers" capturan la mayor parte de la oferta en el primer instante del lanzamiento del token, lo que genera presión de venta futura. El tiempo medio de tenencia de las memecoins se mide en segundos, ya que los traders explotan nuevos pares de comercio para obtener beneficios rápidos.

Sin embargo, las monedas meme seguirán existiendo. En un mundo cada vez más digitalizado, la existencia de activos culturales puros es razonable. Lo clave es que las monedas meme también actúan como una puerta de entrada al ámbito de las criptomonedas: atraerán a nuevos participantes del retail que de otro modo no usarían estos productos hacia billeteras y exchanges descentralizados. Para muchas personas, las monedas meme son su primer paso hacia la infraestructura nativa de criptomonedas, abriendo la puerta para una participación más profunda en DeFi.

Puntos clave

• Meme coin actualmente representa aproximadamente el ~30% del volumen de transacciones de SolanaDEX, por debajo del 60% de enero.

* De aproximadamente 12.8 millones de tokens de Pump.fun, solo 12 tokens (0.00009%) representan más del 55% del valor total totalmente diluido de la plataforma.

* La capitalización de mercado totalmente diluida del token Pump.fun supera los 4.8 mil millones de dólares

• Esto supera el 85% del valor de mercado totalmente diluido de los tokens de la plataforma de lanzamiento de Solana. Ninguna otra plataforma puede compararse.

* Desde su lanzamiento, Pump.fun ha capturado la mayor parte del mercado de plataformas de lanzamiento de Solana. Solo ha sido superado por otra plataforma de lanzamiento en dos ocasiones, y cada vez por un periodo muy corto.

* El último competidor que superó temporalmente a Pump fue Bonk.fun este verano.

• El tiempo medio de tenencia de los tokens en Solana es de aproximadamente ~100 segundos, inferior al anterior de ~300 segundos.

* Este comportamiento utilitario destaca la naturaleza cada vez más escamosa y PvP de las transacciones.

• Actualmente hay más de 32 millones de tokens en Solana, más que los menos de 8 millones que había antes del lanzamiento de Pump.fun en enero de 2024.

* Esto ha crecido más del 300% en menos de dos años.

* Meme coin es una poderosa puerta de entrada al ámbito de las criptomonedas, llevando a nuevos usuarios a billeteras y DEX.

• Este ecosistema presenta una distribución de ley de potencias, donde unos pocos tokens capturan la mayor parte del valor.

Tamaño del mercado y actividades

Desde principios de 2024, el mercado de las monedas meme ha estado expandiéndose a un ritmo asombroso. Solo en Solana, se han creado más de 32 millones de tokens diferentes. Esta escala era inimaginable antes del lanzamiento de Pump.fun. Un simple cambio en la experiencia del usuario —eliminando la necesidad de conocimientos técnicos para lanzar tokens— ha transformado fundamentalmente el ecosistema. Antes, lanzar tokens requería gestionar manualmente los pools de liquidez e invertir grandes sumas de dinero. Hoy en día, cualquier persona con conexión a internet puede desplegar tokens negociables de inmediato a un costo insignificante.

La alta capacidad de procesamiento y las bajas tarifas de Solana la convierten en un caldo de cultivo natural para la creación de tokens, superando a otras cadenas en términos de cantidad de lanzamientos. Sin embargo, la BNB Smart Chain ha capturado la mayor parte del volumen de comercio en efectivo de monedas meme, gracias a plataformas de lanzamiento como four.meme. Recientemente, el explosivo evento de generación de tokens de Aster DEX ha catalizado un mayor interés en el ecosistema de BSC.

Número total de tokens de Solana

Incluso si ampliamos nuestra visión para incluir Ethereum, Base de Coinbase y BSC, esta tendencia es consistente. Estas cadenas han creado un total de más de 57 millones de tokens, siendo Solana la dominante (56%). Ethereum es el hogar de más monedas meme tradicionales/cultistas, como PEPE, MOG y SPX 6900. Base sigue creciendo, especialmente con Zora y otras monedas meme de estilo SocialFi. En resumen, Solana es la preferida para las monedas meme y tendencias culturales más populares, Ethereum es el hogar de monedas meme más maduras, mientras que Base ha hecho un mejor trabajo en capturar el mercado de plataformas de lanzamiento de nicho, especialmente en los sectores de IA (Virtuals) y social (Zora).

Es importante señalar que el equipo de Base anunció recientemente que está construyendo un puente desde su L2 de Ethereum hacia Solana, lo que permitirá que la liquidez fluya entre las cadenas.

Número total de tokens por cadena

Ahora analicemos las diferentes plataformas de lanzamiento de meme coins. Pump.fun, después de perder brevemente cuota frente a Bonk.fun en verano, ha reafirmado su dominio total en el mercado de lanzamiento de tokens de Solana. La competencia en el ámbito de las plataformas de lanzamiento es feroz, y nuevos participantes brillantes están constantemente tratando de diferenciarse a través de ajustes de incentivos o construcción de marca. Sin embargo, esta competencia a menudo es efímera.

A veces, los nuevos participantes logran atraer brevemente la atención al introducir innovaciones de nicho. Por ejemplo, Heaven DEX intentó una nueva economía de tokens, atrayendo rápidamente liquidez y usuarios, pero su participación en el mercado también se evaporó rápidamente. Esta es la norma en el campo de las criptomonedas. Los traders rotan rápidamente al siguiente "corredor", todos compiten por ser los más rápidos en actuar.

A pesar de que la atención de los traders de Solana es tan efímera como la de TikTok, la posición consolidada de Pump.fun ha demostrado ser resiliente. Por el momento, la plataforma de lanzamiento de tokens parece ser un ganador que se lleva la mayor parte del mercado.

Situación de lanzamiento de tokens de Solana por plataforma

De un total de aproximadamente 32 millones de tokens de Solana, alrededor de 12.9 millones provienen exclusivamente de Pump.fun. Esta plataforma produce tokens en Solana de manera prácticamente industrial. Ninguna otra plataforma puede compararse, ya que su cuota de lanzamiento es mayor que la suma total de todas las plataformas de lanzamiento competidoras.

Los lectores pueden recordar proyectos impulsados por celebridades, como el $YZY de Kanye West o el $TRUMP de Donald Trump. El equipo de lanzamiento no utilizó una plataforma de lanzamiento típica para estos tokens tan promocionados. En cambio, colaboraron directamente con Meteora, un protocolo DeFi basado en Solana que actúa como infraestructura de liquidez dinámica. Esto les permite configurar manualmente los pools de liquidez y gestionar la distribución de tokens. Esto le dio al equipo más control y redujo el riesgo de que bots o francotiradores obtuvieran grandes cantidades de tokens "baratos" en las primeras etapas.

División de tokens de Solana

La distribución de valor es similar. La capitalización de mercado totalmente diluida del token de Pump.fun ahora supera los 4.8 mil millones de dólares, varios órdenes de magnitud más alta que la de su competidor más cercano. En la siguiente imagen, el FDMC total de Pump.fun se muestra en negro, mientras que el FDMC de bonk.fun se muestra en azul. El primero alcanzó su punto máximo en enero, superando los 10 mil millones de dólares.

El FDMC total de Pump y Bonk.fun

El tamaño de este mercado revela dos puntos. Primero, los memecoins han alcanzado una escala que no se puede ignorar: decenas de millones de tokens y decenas de miles de millones de dólares en valor. Segundo, el campo se caracteriza por la centralización. Solana domina sobre otras cadenas; Pump.fun domina Solana; y dentro de los tokens de Pump.fun, una pequeña parte de los tokens ocupa la mayor parte del valor.

Aunque el volumen de transacciones en el DEX de Solana durante este período es impresionante, también es interesante observar el porcentaje específico que proviene de las monedas meme. Los datos de Blockworks muestran que, en el último año, el porcentaje del volumen de transacciones de monedas meme respecto al volumen total de DEX ha estado disminuyendo, pero se produjo un pico agudo cuando el presidente Trump lanzó $TRUMP .

Volumen de transacciones en Solana DEX: moneda meme vs otras

Mira el gráfico de área apilada al 100%, las monedas meme generalmente representan más del 50% del volumen total de operaciones de DEX de Solana en el cuarto trimestre de 2024, pero desde entonces ha disminuido a solo un 20% a 30%. Esto significa que los intercambios SOL/USDC, intercambios de stablecoins y otros intercambios de DEX han comenzado a superar la actividad de las monedas meme. Aunque Pump.Fun ha facilitado el lanzamiento de monedas meme para todos, también ha acelerado, en cierto sentido, la "madurez" del mercado de monedas meme. El lanzamiento interminable ha llevado a una dispersión de la liquidez y a una competencia, haciendo más difícil que un solo token disfrute de una apreciación de precios parabólica como lo hicieron las monedas meme que tuvieron el mejor rendimiento a finales de 2023 y principios de 2024. Esto, junto con la aparición de aplicaciones de trading en cadena competitivas, especialmente los productos de futuros perpetuos de Hyperliquid, ha contribuido a la disminución del volumen total de operaciones.

Volumen de transacciones de Solana DEX: Memecoins vs Otros (Gráfico de apilamiento)

Dinámica en cadena

El tamaño del mercado nos muestra cuán grande se ha vuelto el sistema de monedas meme. La actividad en cadena de los usuarios ayuda a comprender cómo se comportan estos activos. Lo más destacado es la naturaleza a corto plazo, de scalping y impulsada por leyes de potencia del comportamiento de trading.

El primer indicador es el período de tenencia. El tiempo medio de tenencia de los memes de Solana (para las billeteras que compran y venden completamente en siete días) ha colapsado a aproximadamente 100 segundos, por debajo de los casi 300 segundos de hace un año. Esto significa que el participante promedio no "mantiene" los tokens durante horas, y mucho menos durante días. En cambio, están rotando rápidamente, obteniendo unas pocas décimas de ganancia para competir contra otros comerciantes, lo que esencialmente es un juego de comercio PvP.

Solana "trinchera"

La infraestructura subyacente ha reforzado este patrón de comportamiento. Axiom es una plataforma que ofrece una función llamada comercio instantáneo, que permite a los comerciantes ejecutar órdenes de inmediato con solo hacer clic en un botón. Es fácil ejecutar una operación en un gráfico K de un segundo, lo que ha llevado a un entorno de ultra scalping. Especialmente cuando consideras la naturaleza humana: la mayoría de los participantes del mercado son más propensos a vender en pánico en el fondo que a tomar ganancias después de un aumento, el valor esperado de este juego es profundamente negativo para casi todos (excepto para los creadores de tokens, los insiders y los "KOL" - lo explicaré más adelante).

Tiempo de tenencia mediana del token meme de Solana (segundos)

El siguiente gráfico es una instantánea del tiempo medio de tenencia durante el último año, segmentado por el número de transacciones diarias. Las direcciones con menos de una transacción diaria muestran un tiempo de tenencia superior a 200 segundos. A medida que aumenta el número de transacciones, el tiempo medio de tenencia se comprime drásticamente a un rango de 80-120 segundos. Solo para las billeteras más activas (>50 transacciones), el tiempo de tenencia se alarga ligeramente.

En general, el tiempo que las direcciones de todos los niveles mantienen los tokens es de solo unos segundos.

Tiempo de tenencia mediano dividido por número de transacciones

La distribución de la potencia de valor del token Pump.fun es sorprendente. De los casi 12.9 millones de tokens lanzados en la plataforma, solo 12 representan más de la mitad de toda la capitalización de mercado totalmente diluida. Estos pocos tokens representan colectivamente 2.69 mil millones de dólares, lo que representa el 56% de un FDMC total de 4.8 mil millones de dólares, mientras que el otro 44% se distribuye entre los millones de tokens restantes.

En otras palabras, el 0.00009% de los tokens Pump.fun controla la mayor parte del valor.

La estructura de este ecosistema es casi como una lotería. Casi cada nuevo proyecto lanzado está destinado a colapsar en unas pocas horas, mientras que unos pocos logran atraer suficiente atención durante un tiempo prolongado para superar las dificultades. Para la gran mayoría de los comerciantes, las monedas meme son estructuralmente un juego de valor esperado negativo, pero la existencia de estas excepciones sigue alimentando la especulación y "apostar en el casino".

Las 12 principales monedas Pump vs las demás monedas

Aunque la mayoría de los comerciantes de monedas meme están perdiendo, los propietarios de la infraestructura han capturado un valor significativo. La siguiente imagen compara los ingresos de Pump.fun (plataforma de lanzamiento), Axiom (plataforma de trading) y Hyperliquid (intercambio de futuros perpetuos, no es una moneda meme, pero se incluye para comparación). Es notable que Axiom es operado por un equipo muy pequeño (menos de diez personas) y ha expandido sus ingresos mensuales a millones de dólares al cobrar tarifas a los comerciantes de monedas meme.

Ingreso diario

El valor no se acumula en el token en sí, sino en las plataformas y herramientas que apoyan su creación y negociación.

stack de monedas meme

El ecosistema de las monedas meme se entiende mejor como un "stack" en capas. Cada capa se construye sobre la siguiente.

capa de blockchain

La mayoría de las actividades de monedas meme se concentran en Solana, cuyos bajos costos, alta capacidad de procesamiento y cultura adecuada para la especulación extrema lo convierten en la cadena dominante para el comercio PvP.

Base y BSC también albergan actividades importantes, mientras que Ethereum alberga tokens más grandes y una cultura menos competitiva.

Iniciar la plataforma

Pump.fun ha reducido la barrera de entrada, permitiendo que cualquiera cree fácilmente tokens negociables. Su modelo de curva vinculada garantiza la liquidez al inicio.

Competidores como Bonk.fun, Believe y HeavenDEX han surgido, pero ninguno ha logrado mantener una cuota de mercado significativa de manera sostenible. Los datos muestran que la plataforma de lanzamiento es un ganador que se lleva la mayor parte del mercado.

Agregador DEX / AMM

Una vez que se inicia, el token se negocia en un creador de mercado automatizado. Pump.fun opera su propio AMM interno, PumpSwap, para mantener la liquidez, mientras que un descubrimiento de precios más amplio se realiza a través de Jupiter, Raydium, Orca, entre otros.

Este nivel asegura que los tokens puedan ser intercambiados instantáneamente por cualquier persona en cualquier momento y lugar.

Bots de trading y automatización

La velocidad de ejecución domina el comercio de monedas meme. Robots como Axiom, BONKbot y Trojan ayudan a los usuarios a cazar nuevos tokens lanzados (comprándolos en el instante en que se vuelven negociables) y a comerciar al instante.

Esta infraestructura ha llevado a una reducción en el tiempo medio de tenencia y ha transformado el mercado en un entorno de PvP extremo, lo que hace casi imposible que los nuevos comerciantes obtengan ganancias significativas.

comunidad

La comunidad de X (anteriormente Twitter) y los grupos de Telegram amplifican los memes y coordinan actividades de llamadas. La comunidad tiene la motivación para elevar el precio de su token, la creencia colectiva reemplaza a los fundamentos.

Esta capa distingue entre los tokens de "lotería" de PvP y los memes de estilo PvE (como SPX 6900, MOG, TROLL, FARTCOIN, etc.) que pueden evolucionar hacia cultos duraderos o movimientos culturales.

KOL es una parte importante de este nivel...

Dado que los KOL (líderes de opinión clave) desempeñan un papel excesivo en amplificar o sofocar las monedas meme, he compilado una lista no exhaustiva de las cuentas más influyentes y activas en Twitter que impulsan la narrativa:

Nota: CT representa la lista de KOL de Twitter de criptomonedas (versión simplificada)

'Mercado de capitales para creadores'

Una de las narrativas recientes sobre los memes coins es el surgimiento del llamado mercado de capitales para creadores. La última iniciativa de Pump.fun, Project Ascend, lanzada en septiembre, considera los tokens como un canal de monetización directa para los creadores de contenido. Este sistema reemplazará la tarifa fija que generalmente se paga a los desarrolladores de tokens por un modelo de tasa de deslizamiento dinámico, vinculado al valor de mercado del token. Los tokens de baja capitalización de mercado pagan a los creadores un porcentaje más alto de las tarifas de transacción, proporcionando recursos adicionales para el crecimiento de nuevos proyectos, mientras que los activos de alta capitalización pagan menos. Por ejemplo, un token con un valor de menos de 300,000 dólares paga significativamente más a los creadores que un token de 20 millones de dólares.

Al mismo tiempo, ha surgido un nuevo fenómeno de streamers de Pump.fun. Estos creadores de contenido vinculan el lanzamiento de tokens directamente con sus transmisiones en vivo en la plataforma, creando experiencias interactivas en torno al trading. Esto trae tres beneficios evidentes:

Los primeros participantes en la transmisión en vivo recibirán recompensas. Los espectadores que entren primero en los tokens de transmisión en vivo prometedores podrán ver un aumento inmediatamente cuando el anfitrión gane atención.

Incentivo de propagación viral incorporado. Los poseedores tienen un incentivo directo para compartir la transmisión en vivo y atraer nuevos seguidores, ya que el rendimiento del precio está vinculado a una mayor conciencia. A veces toman medidas extremas.

La economía de los creadores está cambiando. Los ingresos que los streamers obtienen de las tarifas de transacción de tokens pueden superar con creces los ingresos de plataformas tradicionales como Twitch o Kick, lo que convierte la transmisión en vivo tokenizada en una poderosa alternativa a la monetización publicitaria o por suscripción.

La sostenibilidad de este modelo aún está por verse. Vincular las transmisiones en vivo con la especulación de tokens puede salir mal rápidamente, ya que los traders solo se preocupan por los tokens y no por las transmisiones en vivo. Sin embargo, a corto plazo, la consistencia de incentivos entre creadores y traders hace que Pump.fun parezca una plataforma financiera nativa de la economía de la atención.

riesgo

Las monedas meme presentan una serie de riesgos únicos que las diferencian de otros activos en el ámbito de las criptomonedas. En última instancia, estos riesgos refuerzan por qué la mayoría de los participantes del mercado tienden a mantenerse alejados de las monedas meme.

Muchas de las monedas que se lanzan fuera de las plataformas de lanzamiento estandarizadas enfrentan riesgos básicos de contratos inteligentes. El más común es la trampa de la miel: un tipo de moneda que se puede comprar pero no vender. En el gráfico de precios, la trampa de la miel presenta una serie de velas verdes en escalera, que dan la ilusión de ganancias explosivas a los comerciantes comunes, hasta que se dan cuenta de que no pueden salir de la posición. Una vez que los desarrolladores han extraído suficiente valor, el precio colapsa.

Ejemplo de gráfico de estafa de miel. Los nuevos compradores pueden aumentar el precio pero no pueden vender.

Otro peligro continuo son las estafas de Rug Pull. Incluso los tokens que parecen tener buena reputación a menudo colapsan después de que se desvanece la especulación inicial. Los desarrolladores y los insiders suelen poseer la mayor parte de la oferta (a menudo en "billeteras laterales" ocultas) y pueden venderla a la liquidez minorista. Del mismo modo, para los tokens con un grupo de liquidez controlado manualmente, los proveedores pueden retirar repentinamente la liquidez. Esto significa que incluso una pequeña venta puede destruir el gráfico. Los traders a veces se dan cuenta demasiado tarde, cuando la liquidez del par comercial se ha retirado y muestra solo unos pocos dólares o menos de liquidez real.

Así se ve el par de trading en Dexscreener cuando se retira la liquidez. En realidad, no es negociable. Nota: este token no está relacionado con Tesla.

Las monedas meme también son susceptibles a los "ataques de vampiros". Esto se refiere a un token falso que supera al token original al captar más atención, a menudo con la ayuda de pequeños grupos internos o KOLs pagos que promocionan. Por ejemplo, un token como "67" puede haber tenido un lanzamiento exitoso en Bonk.fun, pero luego es superado por una versión casi idéntica con un apoyo mucho más fuerte en Pump.fun. Incluso si un buen trader entra temprano y predice correctamente la tendencia, puede haber comprado la "versión" incorrecta del token.

Finalmente, el riesgo regulatorio se presenta. Aunque las agencias reguladoras de EE. UU. han ignorado en su mayoría las monedas meme recientemente (excepto para indicar que no son valores), la delgada línea entre "juegos inofensivos" y "explotación minorista" las convierte en un objetivo político fácil. La represión podría reducir drásticamente el volumen de operaciones. Un buen ejemplo es el token $LIBRA , el presidente argentino Javier Milei lo promovió en las redes sociales, pero colapsó poco después de su lanzamiento. Los comerciantes perdieron millones, mientras que los insiders, incluyendo a Hayden Davies, ganaron millones. Casos como este alimentan narrativas similares.

Perspectiva

Las monedas meme no son solo una moda pasajera. Son dispositivos permanentes en la economía de atención cripto. Su significado radica más en la cultura que crean x la infraestructura financiera.

Como señaló el influenciador llamado Murad, este ecosistema se asemeja a una pirámide de atención y durabilidad. La base está compuesta por millones de tokens desechables. Estos son fichas de juego PvP, cuya vida útil se mide en minutos u horas, dominadas por robots y scalpers. En el medio hay decenas de tokens "culto", como TROLL y MOODENG, que mantienen comunidades pegajosas y pueden sobrevivir meses o años. En la cima hay unos pocos tokens que trascienden el comercio para convertirse en movimientos culturales o "casi religiosos". Estos tokens logran una durabilidad de múltiples ciclos, incluyendo DOGE, PEPE, SPX 6900, y posiblemente MOG, entre otros.

La jerarquía de memes de Murad

Cada ciclo traerá algunas ofertas públicas de empresas de diferentes sectores, atrayendo flujos de capital de instituciones y legitimando el campo. Estos eventos restablecen la pila de memes: los imitadores inundan el mercado, las tarifas se disparan y aparecen nuevos ganadores en una distribución de potencia. Los tokens de celebridades y políticos (YZY y TRUMP) mantendrán su naturaleza cíclica, con alta varianza y un enorme efecto de difusión mediática.

El comercio de monedas meme diarias sigue siendo de valor esperado negativo para la mayoría de los participantes. La ventaja está en la propiedad de la distribución. Es mejor poseer un casino que estar atrapado en el juego. Por ejemplo, los ingresos acumulados de Axiom han superado los 200 millones de dólares, con un equipo de menos de 10 personas. Para las instituciones, una exposición al riesgo más clara son la infraestructura y unos pocos activos de culto con durabilidad a través de múltiples ciclos, en lugar de la larga cola de nuevos tokens lanzados.

Pero las monedas meme también desempeñan un papel más amplio en la evolución del mercado de activos digitales. Muchas interacciones iniciales de los usuarios con la blockchain se producen al comprar monedas meme en DEX. A partir de ahí, progresivamente evolucionan hacia el puenteo de activos, el intercambio de stablecoins e incluso la experimentación con protocolos de préstamos. Las monedas meme han reducido la "fricción psicológica" del cripto al hacer que la especulación se sienta social y accesible.

Además, las monedas meme son una prueba de estrés para la infraestructura blockchain. Pocas aplicaciones pueden poner a prueba la blockchain de manera tan intensa como el fervor por las monedas meme. Por ejemplo, durante el lanzamiento del token $TRUMP , la plataforma de intercambio Jupiter registró más de 42 millones de transacciones fallidas en un solo fin de semana.

La línea de fondo es que el ámbito de las monedas meme es un volante respaldado por infraestructura, utilizado para la adquisición de usuarios y la especulación cultural. Se espera más ruido, rotación más rápida y un pequeño grupo de plataformas que emerjan de manera constante y logren un crecimiento compuesto.