Cuando el mercado está en un período de ajuste, es el momento perfecto para que analicemos en profundidad los fundamentos de las principales Finanzas descentralizadas (DeFi). Exploremos juntos las perspectivas de desarrollo de dos áreas clave: los protocolos de préstamos y los intercambios descentralizados (DEX).

En cuanto a los protocolos de préstamos, AAVE sigue manteniendo su posición de liderazgo en la industria. En comparación con el ciclo de mercado anterior, los fundamentos de AAVE se han fortalecido significativamente. Si el sentimiento del mercado se recupera, AAVE podría superar su máximo histórico. AAVE ha demostrado una alta fortaleza integral en términos de liquidez, seguridad de los activos y reconocimiento en el mercado.

Mientras tanto, MORPHO, como un nuevo jugador en el ámbito de los préstamos, se centra en un modelo de optimización de préstamos punto a punto (P2P). Aunque la valoración actual puede no ser tan atractiva como la de AAVE, el potencial de crecimiento futuro de MORPHO merece atención. Los inversores, al evaluar MORPHO, deberían concentrarse más en sus perspectivas de desarrollo a largo plazo que en los niveles de valoración a corto plazo.

En el ámbito de DEX, hemos visto la colisión entre los modelos tradicionales y los modelos innovadores. Aunque el modelo ve(3,3) (adoptado por proyectos como AERO) ha atraído bastante atención, este modelo, que depende de atraer nuevos proyectos para mantener el crecimiento, presenta problemas de sostenibilidad. Desde la perspectiva de la estructura Ponzi, este tipo de modelo es difícil de aplicar a gran escala y también podría tener dificultades para obtener el reconocimiento a largo plazo del mercado mainstream.

Uniswap (UNI) continúa liderando en innovación tecnológica. El próximo lanzamiento de Unichain podría traer nuevos mecanismos de ingresos para UNI, incluyendo la distribución de comisiones y MEV (valor máximo extraíble). Sin embargo, considerando las limitaciones del marco temporal del ciclo de mercado, podría ser difícil para UNI superar su máximo histórico en este ciclo de mercado alcista.

El valor total bloqueado (TVL) de Curve (CRV) ha disminuido en comparación con el período anterior. El futuro desarrollo de CRV depende principalmente de su capacidad para atraer a más grandes proveedores de liquidez.

En resumen, el ecosistema DeFi se encuentra en un punto de inflexión clave. Los protocolos de préstamos y el sector DEX enfrentan oportunidades y desafíos únicos. Los inversores, al tomar decisiones, deben sopesar la capacidad de innovación del proyecto, su reconocimiento en el mercado y su sostenibilidad a largo plazo. A medida que el mercado sigue evolucionando, aquellos proyectos que puedan encontrar un equilibrio entre la innovación tecnológica y la experiencia del usuario tendrán más probabilidades de destacar en el futuro panorama de DeFi.