Modelo Stock-to-Flow (S2F) En Bitcoin: Evaluación del Valor Basada en la Escasez

¿Qué es Stock-to-Flow?

Hablando de manera sencilla, el modelo Stock-to-Flow (SF o S2F) es un método para medir la escasez de un recurso específico. La tasa Stock-to-Flow se calcula dividiendo la cantidad de recursos reservados (stock) por la cantidad de recursos producidos anualmente (flow).

El modelo Stock-to-Flow se aplica a menudo a los recursos naturales. Tomemos el oro como ejemplo. Aunque las estimaciones pueden variar, el Consejo Mundial del Oro estima que se han extraído alrededor de 190,000 toneladas de oro a lo largo de la historia. Esta cantidad ( es el suministro total) que se llama "stock". Mientras tanto, cada año se extraen aproximadamente entre 2,500 y 3,200 toneladas de oro. Esta cantidad se llama "flow".

Modelo Stock-to-Flow y Bitcoin

Si entiendes cómo funciona Bitcoin, no será difícil entender por qué aplicar el modelo Stock-to-Flow a Bitcoin tiene sentido. Básicamente, este modelo considera a Bitcoin de manera similar a las mercancías escasas como el oro o la plata.

El oro y la plata suelen ser llamados activos de reserva de valor. Teóricamente, mantienen su valor a largo plazo debido a su relativa escasez y a la limitada cantidad de nuevo suministro. Además, es muy difícil aumentar significativamente su suministro en un corto período de tiempo.

Según los defensores del modelo Stock-to-Flow, Bitcoin también es un recurso similar. Es escaso, relativamente costoso de producir, y su suministro máximo está limitado a 21 millones de unidades. En particular, la emisión de Bitcoin se define a nivel de protocolo, lo que hace que la cantidad de suministro nuevo sea completamente predecible.

El valor y la aplicación del modelo S2F en la inversión en Bitcoin

El modelo Stock-to-Flow es especialmente valioso al analizar Bitcoin debido a su escasez programada. Cada vez que ocurre el evento de "halving" aproximadamente cada 4 años, la recompensa de minería se reduce a la mitad, lo que hace que la cantidad de nuevos Bitcoin creados disminuya. Esto aumenta la tasa S2F, que en teoría aumentará el valor de Bitcoin con el tiempo.

Los datos históricos muestran que después de los eventos de halving anteriores, la tasa S2F de Bitcoin ha aumentado significativamente, a menudo acompañada de un ciclo de aumento de precios en los años siguientes. Por ejemplo, después del halving de 2016, la tasa S2F de Bitcoin casi se duplicó, y el mercado experimentó un fuerte aumento de precios en 2017.

Según los datos de las plataformas de análisis, Bitcoin actualmente tiene una tasa S2F más alta que la plata pero más baja que el oro. Sin embargo, con cada evento de halving, esta tasa sigue aumentando, acercándose gradualmente al nivel del oro.

Limitaciones del modelo S2F

Aunque el modelo Stock-to-Flow proporciona una perspectiva útil sobre el valor potencial de Bitcoin basado en la escasez, también tiene algunas limitaciones notables:

1. Simplificación excesiva: El modelo se centra únicamente en el factor escasez, ignorando muchos otros factores que afectan el precio de Bitcoin, como la demanda del mercado, la regulación legal y la adopción de la tecnología.

2. No verificado completamente: Bitcoin todavía es bastante nuevo en comparación con los activos tradicionales, por lo que no hay suficientes datos históricos para verificar completamente la exactitud del modelo a largo plazo.

3. Volatilidad a corto plazo: Mientras que el modelo S2F puede ayudar a predecir la tendencia a largo plazo, no es efectivo para pronosticar la volatilidad de precios a corto plazo, que puede ser muy grande en el mercado de criptomonedas.

4. Falta de factores del mercado: El modelo no tiene en cuenta factores importantes del mercado como la liquidez, el volumen de transacciones y la psicología del inversor.

Para evaluar completamente el potencial de inversión de Bitcoin, los traders deben combinar el modelo S2F con varias herramientas de análisis como el análisis técnico, el análisis fundamental y los indicadores on-chain.

Aplicaciones prácticas para inversores

Al utilizar el modelo S2F en la estrategia de inversión, el comerciante puede:

• Seguimiento de los cambios en la tasa S2F de Bitcoin después de los eventos de halving
• Comparar el precio actual con la predicción del modelo para determinar la posibilidad de una valoración baja o alta
• Utilizar el modelo como parte del marco de análisis a largo plazo, especialmente al evaluar Bitcoin como un activo de almacenamiento de valor

Para los inversores a largo plazo, el modelo S2F proporciona una base teórica para entender por qué Bitcoin puede seguir aumentando su valor con el tiempo gracias al mecanismo de escasez cada vez mayor que está programado.

En los principales intercambios, muchos analistas siguen el nivel de correlación entre el precio real de Bitcoin y las proyecciones del modelo S2F como un indicador de la tendencia potencial del mercado en el futuro.