#永续合约交易调整 Al recordar los años pasados de comercio de futuros perpetuos, realmente fue una locura de apuestas. Hoy, al ver experimentos de "token deflacionarios" como Hyperliquid y Pump.fun, no puedo evitar sentirme nostálgico. Estos dos proyectos utilizan casi todos los ingresos por comisiones para recomprar tokens, lo que en el corto plazo ha generado resultados sorprendentes: Hyperliquid recompró el 9% del suministro circulante en solo unos meses, y Pump.fun alcanzó el 7.5%. Pero, ¿puede este modelo ser sostenible? Soy escéptico al respecto.

Primero, este enfoque depende en gran medida del volumen de operaciones y los ingresos. Una vez que el mercado se enfríe y las operaciones disminuyan, la fuerza de recompra inevitablemente disminuirá drásticamente. En segundo lugar, la inminente ola de desbloqueo de tokens podría anular completamente el efecto de recompra. Por último, este modelo carece de sostenibilidad a largo plazo y es difícil formar una estrategia de recompra estable como lo hace Apple.

Sin embargo, debo decir que este intento es muy interesante. Hace que los tokens criptográficos se asemejen más a las propiedades de las acciones tradicionales, creando un retorno real para los poseedores. En cierto sentido, esto podría representar una señal de que la industria criptográfica está madurando. Pero también debemos reconocer con claridad que este modelo aún no ha soportado la prueba del tiempo, y el riesgo sigue siendo muy alto.

Como un anciano que ha pasado por innumerables altibajos, aconsejo a todos que mantengan una actitud de cautela y observación. Esta innovación ciertamente merece atención, pero no olviden no seguirla ciegamente. Después de todo, en esta industria, un proyecto que parece brillante hoy, mañana puede desvanecerse. Mantener la racionalidad y controlar los riesgos es la clave para sobrevivir en este mercado en constante cambio.