El oro se mantiene por encima de los $3,620 a pesar de las señales de advertencia técnicas.

El oro se mantiene firme por encima de $3,620 el miércoles, desafiando obstinadamente a los indicadores técnicos que gritan por una corrección. He observado este rally con una mezcla de asombro y preocupación: el metal precioso ha tenido una subida repentina de un 10% en solo tres semanas, sin embargo, los compradores siguen acumulándose como si no hubiera un mañana.

El dólar débil está alimentando esta fiebre del oro, con comerciantes apostando fuertemente a recortes de tasas por parte de la Reserva Federal. Pero seamos honestos: es el miedo lo que impulsa este autobús. El ataque de Israel al liderazgo de Hamas en Qatar y esos drones rusos que Polonia supuestamente derribó tienen a todos corriendo por seguridad.

He comerciado con oro el tiempo suficiente para saber cuándo algo parece sobreextendido, y este rally tiene todas las señales de advertencia. El indicador técnico RSI está señalando sobrecompra en los gráficos diarios, y esa divergencia bajista en el marco de tiempo de 4 horas es una señal de alerta que no ignoraría. Sin embargo, el oro se niega a caer.

Los toros están observando el récord del miércoles de $3,675, siendo $3,700 el próximo objetivo psicológico. Pero cuando termine esta fiesta - y lo hará - el soporte en $3,620 mejor que se mantenga o veremos una rápida caída a $3,580, tal vez incluso a $3,510.

Los bancos centrales también están avivando este fuego. Han estado acumulando oro a tasas récord: 1,136 toneladas por un valor de alrededor de $70 mil millones solo en 2022. China, India, Turquía: todos están compitiendo por construir reservas mientras reducen la dependencia del dólar. ¿Movimiento inteligente o compra por pánico? El jurado está deliberando.

La relación inversa del mercado con el dólar y los activos de riesgo explica mucho. Cuando las acciones caen, el oro suele brillar. Cuando el dólar se debilita, el oro se fortalece. Es comercio 101, pero estas relaciones se exageran en momentos de estrés geopolítico.

Desde donde estoy, este rally está maduro para una corrección. Las señales técnicas están ahí, pero los mercados pueden permanecer irracionales más tiempo del que los traders pueden mantenerse solventes. Con las tensiones en el Medio Oriente y las preocupaciones de seguridad en Europa en aumento, el atractivo de refugio seguro del oro sigue siendo fuerte a pesar de su estado sobrecalentado.