La relación entre el movimiento del dólar y los datos del IPC.

El dólar tuvo un rendimiento cauteloso el miércoles. Ligera caída. El índice del dólar DXY muestra una leve disminución, y el mercado espera con ansias el índice de precios al consumo de EE. UU. de agosto.

Estos datos importantes se revelarán el jueves a las 18:30 (GMT+8). Es muy probable que determinen la dirección de la reunión de política del medio de octubre de la Reserva Federal.

El índice de precios al productor publicado el miércoles fue sorprendente. Cayó un 0.1% en comparación con el mes anterior, por debajo de lo esperado. El dólar solo cayó un 0.1%. Parece que el mercado ya estaba preparado.

El informe del IPC ahora se ha convertido en el último misterio. Parece que el mercado ya ha tomado una decisión: una probabilidad del 90% de una reducción de tasas de interés de 25 puntos básicos, mientras que una agresiva reducción de 50 puntos básicos solo tiene un 10% de probabilidad. Así nos lo dice la herramienta CME FedWatch.

Inflación: un oponente obstinado

Los economistas coinciden en un punto: la inflación en Estados Unidos es muy persistente. Especialmente en el sector de servicios.

El Bank of America prevé que la tendencia de aumento de precios en agosto no disminuya. Tanto el índice general como el índice básico podrían aumentar un 0.3%. Esto elevaría la tasa de inflación anual al 2.9%, por encima del 2.7% de julio. El núcleo del índice de precios al consumo podría estabilizarse en 3.1%. Preocupante.

Goldman Sachs es más pesimista. Prevén que el índice de precios al consumo (CPI) subyacente sea del 3.13% interanual. Los precios de los automóviles y de los billetes de avión siguen en aumento. El impacto de los aranceles de Trump también se está haciendo evidente.

Sus economistas escribieron: "Los aranceles están aumentando los precios. Las comunicaciones, los muebles y los artículos de ocio son especialmente evidentes."

Frank Lee de Morningstar describe esto como "una quema crónica". "No es un calor extremo que estalla de repente, sino un aumento gradual de la temperatura. El aumento de costos y las interrupciones en el suministro están erosionando poco a poco el presupuesto familiar."

La encrucijada de la Reserva Federal

La Reserva Federal enfrenta una situación compleja. El mercado laboral se está debilitando, lo que realmente es preocupante. Los datos de empleo del último año han sido revisados a la baja en 911,000 puestos de trabajo. La tasa de desempleo ha aumentado al 4.3%, que es el punto más alto en tres años. Sin embargo, la inflación sigue muy por encima del objetivo ideal del 2%.

James Knightley de ING advirtió: "La preocupación de las personas por los precios, los ingresos y la riqueza está formando un veneno. Es muy desfavorable para el crecimiento."

La Reserva Federal debe elegir entre dos misiones. ¿Estabilizar los precios o promover el empleo? La reducción de tasas es casi inevitable, pero si la inflación sigue aumentando, el posterior descenso de tasas podría ralentizarse.

Análisis técnico del dólar: la caída no se detiene

El índice del dólar retrocedió el miércoles para probar el soporte en 97.60. Temporalmente detuvo la caída.

Sin embargo, la tendencia a la baja desde agosto sigue siendo válida. El gráfico de 4 horas muestra que el dólar está atrapado en un canal bajista.

Romper el rango actual de 97.25 a 98.55 podría desencadenar movimientos de mercado más amplios. Tanto un movimiento ascendente como descendente son posibles.

La tendencia actual está influenciada en gran medida por las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal. Los datos de inflación del jueves proporcionarán más pistas. Podrían revelar el camino de política de la Reserva Federal para el resto del año, lo cual es crucial para el comportamiento del dólar.

Espera en la fragilidad

El dólar, aunque débil, se mantiene relativamente estable antes de la publicación de los datos. Con la tensión arancelaria, la inflación persistente y el empleo débil, la Reserva Federal se enfrenta a una difícil decisión.

El informe del jueves podría convertirse en un punto de inflexión. Es muy probable que redefina el contorno del mercado financiero a finales de año. Todos están a la expectativa.