El USD/CHF cede terreno mientras el dólar cae ante las expectativas de recortes de la Fed

El dólar estadounidense está perdiendo fuerza frente al franco suizo, rechazando claramente el nivel psicológico de 0,8000 durante la jornada del jueves. Y no es para menos - ¡la Reserva Federal parece tener las manos atadas! Prácticamente está obligada a recortar tasas en su próxima reunión del 17 de septiembre, mientras que el Banco Nacional Suizo (BNS) lucha contra sus propias expectativas de recortes.

Lo más irónico es que el BNS podría volver a territorio negativo en sus tasas, algo que abandonó hace apenas tres años. Ahora se encuentra nadando contra corriente, intentando resistir las fuerzas del mercado que empujan las tasas por debajo de cero.

La inflación sube, pero la Fed sigue con su plan de recortes

La inflación estadounidense volvió a subir en agosto, con el índice anualizado alcanzando 2,9% y el mensual acelerándose a 0,4%. Los precios de vivienda y alimentos fueron los villanos principales - ¡los alimentos subieron 0,5% en un solo mes! La inflación subyacente también subió al 2,9% interanual, justo dentro de las previsiones del mercado.

Pero vaya, ni siquiera este repunte inflacionario ha sido suficiente para cambiar lo que todos sabemos que pasará. Según la Herramienta FedWatch del CME, los operadores ya dan por hecho tres recortes antes de fin de año. El recorte de 25 puntos básicos para la próxima semana es casi cosa juzgada, y los mercados calculan casi un 95% de probabilidades de que la Fed también recorte el 29 de octubre y el 10 de diciembre.

¿Y el franco suizo?

El franco suizo sigue siendo considerado un activo refugio, algo que los inversores compran cuando el mundo se vuelve loco. No es para menos - Suiza representa estabilidad, un sector exportador fuerte, grandes reservas del banco central y neutralidad política en conflictos globales.

Lo curioso es que, siendo una economía pequeña y abierta, Suiza depende enormemente de la salud de sus vecinos de la Eurozona. Algunos modelos sugieren que la correlación entre el euro y el franco es superior al 90%, casi perfecta.

Mientras tanto, el dólar sigue cediendo terreno frente al franco, y todo apunta a que esta tendencia podría continuar mientras la Fed se prepare para su gran movimiento la próxima semana.