A medida que el Gobierno de EE. UU. se acerca al final del tercer día de un cierre y la industria cripto se preocupa por las aprobaciones retrasadas de ETF, una oficina en Capitol Hill sigue avanzando en la agenda cripto del presidente Trump con el objetivo de tener un proyecto de ley sobre la estructura del mercado en su escritorio antes de que termine el año.

La senadora Cynthia Lummis (R-Wyo), presidenta del Subcomité de Activos Digitales y una de las principales líderes en la negociación de un proyecto de ley sobre la estructura del mercado de criptomonedas en el Senado, respondió a una consulta sobre si los efectos de un cierre ralentizarían o detendrían este trabajo. Un portavoz de la oficina de Lummis respondió por mensaje de texto: "La senadora Lummis continúa trabajando en la legislación sobre la estructura del mercado; seguimos a toda máquina."

Los expertos en políticas de criptomonedas coinciden en que, aunque un cierre tiene impactos directos en el poder ejecutivo, incluidos reguladores clave como la SEC y la CFTC, el poder legislativo y su trabajo, aunque atenuados, en realidad tienen tiempo para trabajar en los detalles específicos de un proyecto de ley. Así que, irónicamente, el cierre puede terminar beneficiando el progreso de un proyecto de ley sobre la estructura del mercado que se convierta en ley en 2025.

Cómo un cierre beneficia el progreso en la estructura del mercado

Summer Mersinger, CEO de la Blockchain Association y excomisionada de la CFTC, explica cómo un cierre del gobierno de EE. UU. puede ayudar a que el personal del Congreso avance en la legislación. Mersinger dijo: "Resulta que muchos miembros del personal del Congreso aún terminan trabajando, pero hay mucho menos en marcha... así que, en cierto sentido, libera al personal del Congreso para tal vez trabajar en cosas que tienen que aclarar a lo largo del día. Así que soy algo optimista de que esto le dará a las personas en el Senado que trabajan en la estructura del mercado, la oportunidad de concentrarse realmente en ello."

Mersinger, también exfuncionario del líder de la mayoría del Senado John Thune (R-SD), explicó cómo intentar hacer que cualquier legislación se apruebe en el Congreso como funcionario es como intentar anotar en baloncesto con un reloj de tiro. "El tiempo es siempre, ahora quieres que algo se haga, y es como si tuvieras un reloj de tiro. Lo extraño es que no siempre sabes cuánto tiempo queda en ese reloj de tiro. Así que estás bajo, estás bajo el reloj de tiro sin información sobre cuánto tiempo estás consumiendo antes de que se agote tu oportunidad de hacer el tiro", dijo Mersinger.

Adam Minehardt, Jefe de Política Pública de Chainlink Labs, y también un ex empleado del Capitolio, comentó que estaba, "...esperanzado de que el cierre tal vez realmente enfoque la atención del personal en la estructura del mercado." Según Minehardt, algunas oficinas del Congreso cambian a diferentes horarios de trabajo, se vuelven remotas o incluso cierran. Minehardt destacó que las reuniones y el acceso pueden ser limitados. "Así que, desde un punto de vista práctico, puede que no tengas acceso regular al personal como lo tenías antes. Creo que todo el personal del Capitolio, en su mayor parte, será considerado esencial, pero dónde trabajan y cuán accesibles son es algo diferente," dijo Minehardt.

Mersigner señaló que, aunque esperaba que el cierre terminara, Lummis y el Comité Bancario del Senado podrían tener una revisión del proyecto de ley incluso con un cierre en marcha. Según Mersinger, la espera por movimiento sobre la estructura del mercado está actualmente con el Comité de Agricultura del Senado, que aún necesita compartir su borrador de legislación sobre la estructura del mercado. El Comité de Agricultura del Senado tiene supervisión sobre la CFTC.

Estructura del Mercado Negociaciones: Definiendo Activos Digitales

Mersinger enfatizó que una pregunta fundamental aún necesita ser aclarada en el proyecto de ley sobre la estructura del mercado. Mersinger describió el asunto como uno de, "...principios básicos---¿cómo defines los activos digitales, y qué es un valor y qué es una mercancía---eso sigue siendo un tema muy relevante." El Senado introdujo un enfoque híbrido sobre cómo definir los activos digitales que era muy diferente de la Ley de Claridad aprobada por la Cámara. Mersinger declaró, "Parece una solución simple, como si solo tuvieras que mirar algo y llamarlo [un token] uno u otro, pero las leyes que hacen esas determinaciones simplemente no funcionan para los activos digitales. Así que [Congress] tendrán que crear una nueva prueba, y esa prueba ha sido controvertida."

Minehardt declaró su esperanza de que, "...esto sería un cierre corto y podríamos volver a encarrilar las cosas bastante rápido, porque creemos que todos los ingredientes están allí. La Casa Blanca ha sido excelente. El Tesoro ha sido excelente. En general, los reguladores han sido muy buenos y, obviamente, tenemos una gran receptividad en el Capitolio. Así que sí, tal vez una pausa temporal mientras todos descubrimos qué significa esto, pero esperamos que sea un cierre de corta duración y podamos encarrilar las cosas bastante pronto."

"El momento siempre es ahora cuando quieres hacer algo," dijo Mersinger. Mi experiencia en el Hill siempre ha sido que, si alguien decía, 'lo haremos más tarde,' eso significaba que nunca iba a suceder," dijo. "En este momento, la oportunidad es hacer esto mientras el impulso es fuerte." Pero el reloj legislativo se agota al final del año."

Impulso Bipartidista

Ji Kim, CEO del Consejo de Innovación Cripto, dijo que los intereses más amplios van más allá de la desaceleración procesal de Washington. "Los cierres del gobierno perjudican a las familias, trabajadores y empresas estadounidenses, y arriesgan estancar el progreso bipartidista en el Congreso. Hemos visto pasos significativos hacia adelante en activos digitales, y ahora es el momento de mantener ese impulso para la estructura del mercado para los consumidores y el liderazgo de EE. UU." De hecho, con la aprobación de la Ley Genius en el Congreso de manera mayoritariamente bipartidista y luego promulgada por Trump, ver a los demócratas trabajar juntos con los republicanos en el marco es crítico y necesario para que el Senado considere incluso un proyecto de ley sobre la estructura del mercado. Una docena de senadores demócratas presentaron su propia versión de un marco para un proyecto de ley sobre la estructura del mercado cripto en septiembre.

Mersinger confirmó que 2025 representa una ventana crítica. "Tenemos una buena economía, la economía de activos digitales está funcionando bien, y hay un verdadero deseo entre los actores en este espacio de tener el marco federal adecuado en su lugar," dijo. "Si esperamos otra crisis como la de FTX, es cuando se redactan malas leyes. Ahora es el momento de obtener el mejor producto del Congreso."