USD/CAD se mantiene por encima de 1.3850 a medida que se intensifican las especulaciones sobre recortes de la Fed

El par USD/CAD continúa su racha ganadora de tres días, rondando 1.3870 durante el horario de negociación asiático del jueves. Pero soy escéptico sobre un mayor aumento: el dólar parece cada vez más vulnerable, ya que los comerciantes han incorporado completamente un recorte de tasas de la Fed en septiembre tras datos del Índice de Precios al Productor de EE. UU. más débiles de lo esperado.

Los mercados no solo están esperando un recorte de tasas, sino que están debatiendo el tamaño. Una reducción estándar de 25 puntos básicos ahora está completamente incorporada, pero las probabilidades de un recorte más agresivo de 50 puntos básicos han saltado a casi el 12%, según CME FedWatch. Ese es un gran cambio en el sentimiento que podría socavar seriamente la fortaleza del USD.

Los números del PPI del miércoles fueron francamente decepcionantes para los alcistas del dólar. La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. informó que la inflación cayó al 2.6% interanual en agosto, muy por debajo del 3.3% esperado y una fuerte disminución con respecto a la lectura de julio. Las cifras mensuales mostraron en realidad una contracción del 0.1% - un giro bastante significativo con respecto al aumento del 0.7% del mes anterior.

La publicación del CPI de hoy podría ser el golpe decisivo para el USD si se alinea con las expectativas de un 2.9% de inflación general y un 3.1% de inflación subyacente. Datos débiles de precios al consumidor prácticamente cimentarían el argumento para un alivio monetario la próxima semana, lo que podría hacer que el USD/CAD caiga a pesar de los propios problemas del CAD.

Y no te equivoques: el dólar canadiense tiene serios problemas. La tasa de desempleo de Canadá aumentó al 7.1% en agosto desde el 6.9% en julio, revelando cómo los aranceles de EE. UU. están perjudicando la contratación en sectores clave. Se espera que el Banco de Canadá reanude la reducción de tasas este mes, lo que teóricamente debería debilitar el CAD, pero la flexibilización de la Fed podría eclipsar esto completamente.

Mirando la configuración actual del mercado, estoy atento a un posible movimiento a la baja en USD/CAD si los datos de inflación de EE. UU. de hoy son débiles. El mercado ya está preparado para una relajación monetaria, y la reciente fortaleza del USD parece cada vez más insostenible en este contexto. El dinero inteligente probablemente se está preparando para una reversión, independientemente de lo que sugieran los comentaristas en la televisión financiera.

Factores Clave del Dólar Canadiense

• Decisiones sobre la tasa de interés del BoC - tasas más altas generalmente aumentan el CAD
• Los precios del petróleo ( la mayor exportación de Canadá ) - actualmente creando vientos en contra a $61/barril
• Indicadores económicos como el desempleo ( deteriorándose ) y el crecimiento del PIB
• Datos de balanza comercial y salud económica de EE. UU.
• Sentimiento de riesgo del mercado - actualmente mixto con preocupaciones por el cierre

Las próximas sesiones serán críticas para la dirección del USD/CAD a medida que los mercados se posicionen antes de las decisiones próximas de ambos bancos centrales. Tendría cuidado de seguir este movimiento ascendente mucho más lejos.