Toro informa resultados fiscales del tercer trimestre mixtos con crecimiento en el segmento profesional que compensa la caída en el residencial

Puntos Clave

• Las ventas del segmento profesional aumentaron un 5.7%, lo que llevó el EPS ajustado por encima de las expectativas a pesar de la caída general de ingresos.
• El segmento residencial cayó un 27.9%. Tiempos difíciles. Creó presión en los márgenes y un gran impacto único.
• Las perspectivas para todo el año se mantienen en el extremo inferior. Se espera que el EPS ajustado se sitúe alrededor de $4.15. ¿Demanda residencial? Aún débil.

Toro (NYSE:TTC) acaba de publicar sus ganancias del tercer trimestre del año fiscal 2025. Una historia de dos negocios. ¿División profesional? Prosperando. ¿Unidad residencial? Luchando mucho. El EPS ajustado alcanzó $1.24, superando los $1.22 que esperaban los analistas y subiendo desde los $1.18 del año pasado. Sin embargo, las ventas cayeron un 2% - $1.13 mil millones en comparación con $1.16 mil millones hace un año. Un poco decepcionante. La compañía registró una pérdida por deterioro no monetaria de $81 millones relacionada con Spartan, lo que redujo el EPS reportado a $0.54.

La dirección suena bastante confiada: "Nuestro segmento Profesional continúa funcionando bien, nuestra cartera de innovación se mantiene robusta y nuestra sólida generación de efectivo apoya nuestras inversiones." Se lo están tomando con calma. "Estamos navegando el entorno actual desde una posición de fortaleza." Tiene sentido. Ya han estado aquí antes.

Los resultados se situaron cerca de la parte inferior de lo que habían predicho anteriormente. No son geniales, ni terribles.

Métrico | Q3 2025 | Q3 2024 | Cambio interanual -------|---------|---------|------------ EPS ajustado | $1.24 | $1.18 | 5% Ventas netas | $1.13 mil millones | $1.16 mil millones | (2%) Ventas netas del segmento profesional | $930.8 millones | $880.9 millones | 5.7% Margen operativo del segmento profesional | 21.3% | 18.8% | 2.5 pp Ventas netas del segmento residencial | $192.8 millones | $267.5 millones | (27.9%) Flujo de caja libre (nueve meses YTD) | $291.9 millones | $270.5 millones | 7.9%

Visión general del negocio y enfoque estratégico

Toro fabrica equipos de potencia y sistemas de riego. Has visto sus productos. Cortadoras, rociadores, quitanieves, herramientas de construcción. Venden a campos de golf, paisajistas y propietarios de viviendas.

Últimamente han estado muy enfocados en la innovación y la reducción de costos. También están comprando empresas. ¿Estrategia de crecimiento? Nuevos productos, temas de sostenibilidad y entrar en más países. El éxito depende de mantenerse innovador, hacer que las adquisiciones funcionen (como Spartan), y lidiar con los altibajos del mercado.

Trimestre en Detalle: Rendimiento del Segmento y Principales Desarrollos

El segmento Profesional se ve bastante bien. Las ventas aumentaron un 5.7%, los márgenes mejoraron 2.5 puntos hasta el 21.3%. ¿Por qué? Enviaron más equipo de construcción subterránea y productos de golf. Su programa de ahorro de costos también parece estar funcionando. Lo llaman "AMP" - Amplificando la Productividad Máxima. Atractivo.

Los ingresos profesionales alcanzaron $198.5 millones, frente a $165.7 millones el año pasado. Ahora representan aproximadamente el 82% de los ingresos totales. Eso es un aumento del 77.6% del año pasado. Es una buena noticia también, ya que mantiene a toda la empresa a flote.

¿Segmento residencial? Vaya. Las ventas cayeron un 27.9% a 192.8 millones de dólares. El margen se redujo a solo 1.9%. La gente no está comprando cortadoras de césped como solía hacerlo. Los concesionarios están luchando. Tuvieron que impulsar promociones, ajustar inventario. Los productos a batería no están teniendo el éxito esperado. Eso provocó la disminución por deterioro de $81 millones para Spartan.

El margen bruto general cayó 1.1 puntos. No es ideal. Pero el margen operativo ajustado se mantuvo alrededor del 13.6%. El flujo de caja en realidad mejoró en los primeros nueve meses del año fiscal 2025. Están gestionando mejor el capital de trabajo. No ha habido grandes adquisiciones últimamente. Pagaron $113.8 millones en dividendos y recompraron $290 millones en acciones.

Producto, Innovación y Tendencias del Mercado

Toro sigue impulsando el desarrollo de productos. Las soluciones conectadas y autónomas siguen siendo prioridades.

¿El cambio a equipos a batería? No va muy bien. Solo alrededor del 7% de penetración frente a su objetivo del 20%. La adopción lenta significa demasiado inventario y presión sobre los precios. Han tenido que realizar más promociones para deshacerse tanto del equipo de gasolina como del de batería.

Se acerca el invierno. Han comenzado a aparecer promociones de sopladores de nieve. Ofertas por tiempo limitado hasta mediados de octubre. Walmart ya está liquidando modelos antiguos.

Las ventas internacionales cayeron un 8.7% en comparación con el año pasado. La demanda global parece mixta. Aproximadamente la mitad de la disminución de ingresos de la empresa provino de negocios que vendieron el año pasado. Lo habían planeado.

Su programa de ahorro de costos va por buen camino: $75 millones en ahorros hasta ahora, con el objetivo de alcanzar $100 millones para 2027. ¿Las mayores preocupaciones? ¿Cuándo volverá a reactivarse la demanda residencial? Los costos siguen aumentando. La gestión del inventario necesita trabajo.

Perspectivas y Puntos de Atención para Inversores

Para el año fiscal completo, Toro se mantiene en el extremo inferior de la guía anterior. Esperan que las ventas se mantengan estables o disminuyan un 3% en comparación con el año pasado. EPS ajustado alrededor de $4.15. Están considerando una continua débil demanda residencial, además de algunos ahorros de costos y mercados profesionales estables. Los aranceles y los costos de materiales siguen siendo vientos en contra.

No hay noticias sobre cuándo podría recuperarse el sector residencial. ¿Prioridades ahora? Ejecutar ese programa de reducción de costos, observar la adopción de productos de batería, gestionar mejor el inventario. Si estás invirtiendo, mantén un ojo en las tendencias del segmento profesional y los canales de distribución. Sin embargo, el dividendo sigue fluyendo.