El par dólar/franco suizo se mantiene estancado antes de la publicación del Libro Beige de la Reserva Federal, los inversores se muestran cautelosos.

La Tasa de cambio del dólar/franco suizo ha estado luchando después de subir durante dos días consecutivos, fluctuando alrededor de 0.8040 durante la sesión de negociación europea del miércoles. Para ser honesto, este par de monedas realmente me causa dolor de cabeza, sube y baja sin parar, y no se puede ver claramente la dirección.

El mercado actualmente está apostando cada vez más por un recorte de tasas en septiembre por parte de la Reserva Federal, lo que ha ejercido una presión considerable a la baja sobre el dólar. Según la herramienta CME FedWatch, el mercado espera que la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas en 25 puntos básicos en septiembre supere el 89%, lo que es más alto que el 86% del día anterior. Estos analistas de Wall Street nuevamente están apostando colectivamente por un recorte, parece que están decididos a creer que la Reserva Federal intervendrá.

Sin embargo, para ser sincero, la razón por la cual la tasa de cambio del dólar/franco suizo puede mantener una cierta tendencia al alza se debe principalmente a que el aumento en el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. hace que los activos estadounidenses sean más atractivos para los inversores globales. Al fin y al cabo, el capital siempre persigue altos rendimientos, y los bonos del Tesoro de EE. UU. siguen siendo atractivos. A fecha de redacción, los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos y diez años de EE. UU. son del 3.66% y 4.29%, respectivamente, lo cual no son cifras pequeñas.

Más tarde hoy, los inversores estarán atentos a los datos de vacantes de empleo JOLTS de EE. UU. y al libro beige de la Reserva Federal. Sin embargo, creo que esto es solo un aperitivo; el verdadero plato principal son los datos de empleo de esta semana, incluidos los cambios en el empleo ADP, el salario promedio por hora y el informe de empleo no agrícola de agosto. Estos son los datos clave que influirán en la decisión de política de la Reserva Federal en septiembre.

Por otro lado, el franco suizo tampoco está en una buena situación. Los funcionarios del Banco Nacional Suizo podrían considerar llevar las tasas de interés a territorio negativo en la reunión de políticas de este mes, ya que la inflación de julio estuvo muy por debajo del objetivo del 2% del banco central. Hablando en serio, esta tendencia deflacionaria en Suiza no ha mostrado signos de alivio, y el banco central también está impotente. Los inversores obtendrán nuevas pistas de los datos del índice de precios al consumidor de Suiza de agosto que se publicarán el jueves, con una tasa anual que se espera se mantenga en 0.2% y una tasa mensual que será de crecimiento cero.

Hablando en serio, en el contexto de la enorme divergencia en las políticas de los bancos centrales de estos dos países, la tendencia del tipo de cambio dólar/franco suizo es bastante desconcertante. Quizás esta sea la belleza del mercado de divisas: nunca puedes adivinar a dónde se dirige a continuación.