Les ambitions mondiales de Tether

Source : Galaxy ; Traduction : Jinse Finance

Selon Bloomberg, le plus grand émetteur de stablecoins au monde, Tether, est en pourparlers pour lever entre 15 et 20 milliards de dollars par le biais d'un financement privé, une initiative qui porterait la valorisation de la société à environ 500 milliards de dollars.

Le PDG de Tether, Paolo Ardoino, a confirmé mercredi sur Twitter la possibilité de ce financement, en déclarant que la société "évalue la possibilité d'obtenir des financements de certains investisseurs clés de renom afin d'augmenter de plusieurs fois l'échelle stratégique de toutes les lignes de produits existantes et nouvelles de l'entreprise (stablecoins, distribution, intelligence artificielle, trading de matières premières, énergie, communication, médias)."

Avant la publication de cet avis, Tether était en pleine expansion et avait réalisé une série de progrès :

• Le 25 septembre, Plasma est officiellement lancé. Plasma est un protocole Layer-1 optimisé pour les stablecoins, soutenu par Bitfinex (la bourse sœur de Tether), avec Ardoino en tant qu'investisseur lors du tour de table initial. Plasma vise à devenir la couche de règlement évolutive pour les produits Tether.
• Le 24 septembre, Tether a annoncé avoir nommé Benjamin Habbel au poste de directeur commercial. Habbel a précédemment fondé une société de capital-investissement d'une valeur de 1 milliard de dollars, Limestone Capital.
• Le 12 septembre, Tether a annoncé son intention de lancer USAT, un stablecoin réglementé aux États-Unis et soutenu par le dollar, avec Bo Hines, ancien directeur exécutif du groupe de travail sur les actifs numériques des anciens présidents, nommé PDG de Tether USA.

La principale stablecoin de Tether, l'USDT, a vu son approvisionnement augmenter de près de cinq fois depuis le début de 2023, atteignant plus de 170 milliards de dollars.

Bien que ce ne soit pas encore définitif, si la valorisation de Tether atteint 500 milliards de dollars, cela en ferait l'une des plus grandes entreprises privées au monde, aux côtés des géants de l'innovation technologique OpenAI et SpaceX. Selon Bloomberg, cette transaction devrait être finalisée d'ici la fin de l'année.

Point de vue de Galaxy :

Aujourd'hui, quel est l'actif le plus précieux dans les cryptomonnaies ? L'un d'eux est clairement le Bitcoin, qui est très volatil et connaît des hausses spéculatives, mais c'est aussi un actif d'une valeur de plusieurs milliers de milliards de dollars, de plus en plus utilisé comme outil de couverture contre la dévaluation des monnaies fiduciaires.

À présent, un autre pourrait être Tether — pas USDT, mais la société qui le soutient. Ce stablecoin peut être considéré comme l'opposé de BTC : un moyen de paiement non volatil, indexé sur le dollar, qui est devenu le pilier de la liquidité des cryptomonnaies à l'échelle mondiale.

Cette comparaison aide à expliquer pourquoi Tether cherche à se positionner sur un pied d'égalité avec les innovateurs technologiques mondiaux. La valeur du Bitcoin provient de sa rareté et de la confiance du marché, tandis que la valeur de Tether provient de sa stabilité et de son échelle, avec un bénéfice trimestriel proche de 5 milliards de dollars, un taux de marge si élevé qu'il ferait rougir les fonds spéculatifs. En fait, si les stablecoins ont vraiment la possibilité de devenir la nouvelle norme financière et commerciale mondiale, alors Tether sera le plus susceptible d'en bénéficier.

Ainsi, ce financement de 15 à 20 milliards de dollars pourrait être davantage destiné à l'influence qu'à l'argent – alors que les géants de la cryptomonnaie ne peuvent plus se permettre d'opérer dans la zone grise, il s'agit de recruter des partenaires et d'établir une légitimité.

Deux modèles de légitimité des stablecoins émergent. 1. L'introduction en bourse de Circle cette année place la transparence au cœur de sa promotion. 2. En revanche, Tether semble utiliser des capitaux privés et de l'influence pour renforcer sa position dominante. Dans un contexte où des doutes persistent depuis longtemps sur ses réserves et sa structure d'entreprise, elle pourrait également viser à renforcer sa crédibilité. Les preuves publiées par Tether récemment pour le deuxième trimestre 2025 confirment qu'elle a émis plus de 157 milliards de dollars de USDT, soutenus par 127 milliards de dollars d'obligations d'État américaines et 35 milliards de dollars d'autres actifs. Cependant, l'ampleur de l'entreprise et son influence dans l'industrie continuent d'inciter de nombreux sceptiques à demander un audit totalement indépendant, plutôt qu'une simple preuve.

Cette annonce de financement renforce également la transformation de Tether, la faisant passer d'un simple émetteur de stablecoins. En plus de tokeniser le dollar sur la blockchain, Tether souhaite également garantir que ces dollars circulent avec le moins de friction possible. La société souligne que l'intelligence artificielle, les télécommunications, le minage de Bitcoin et l'énergie, l'informatique en cloud, l'immobilier, et même les neurosciences sont d'autres domaines d'expansion, visant à construire une "infrastructure à long terme résiliente" pour l'économie des actifs numériques. En 2023, Tether a investi plus de 600 millions de dollars dans Northern Data pour le développement de l'infrastructure AI. En 2024, Tether a dépensé 200 millions de dollars pour acquérir une participation majoritaire dans Blackrock Neurotech afin de faire progresser le développement des interfaces cerveau-machine.

Que cette diversification soit une vision stratégique ou un détournement de mission futile, elle témoigne de l'intention de Tether : non seulement devenir un émetteur de stablecoins, mais aussi devenir une institution influente dans les domaines de la technologie, de l'énergie et de la finance mondiale.

Que le financement se termine ou non par une valorisation de 5000 milliards de dollars, cela renforce cette ambition.