Sejak tahun 2024, pasar saham A telah menunjukkan dua putaran kenaikan yang signifikan. Putaran pertama didominasi oleh saham dividen seperti bank, sedangkan putaran kedua dipimpin oleh saham teknologi seperti chip. Perubahan aliran dana ini mencerminkan perubahan tajam dalam emosi investor dan fokus pasar.

Pada awal tahun, strategi dividen tinggi menjadi arus utama di pasar, saham bank mendapatkan imbal hasil yang jelas lebih tinggi dibandingkan indeks CSI 300. Industrial and Commercial Bank of China sempat melampaui China Mobile, menjadi perusahaan dengan nilai pasar tertinggi di A-share. Namun, situasi ini tidak bertahan lama.

Sejak bulan Juli, dana mulai ditarik secara besar-besaran dari saham bank. Data menunjukkan bahwa dari 11 ETF bank, 10 di antaranya mengalami arus keluar dana bersih, dengan total mendekati 6 triliun. Fenomena ini menunjukkan bahwa kepercayaan investor terhadap saham bank telah goyah, dan mereka mulai mencari arah investasi baru.

Setelah dana meninggalkan saham perbankan, saham teknologi, terutama perusahaan terkait chip, menjadi objek favorit baru bagi investor. Rata-rata kenaikan saham teknologi ini telah mencapai sekitar 100%, menunjukkan momentum kenaikan yang kuat. Perubahan ini mencerminkan optimisme investor terhadap inovasi teknologi dan potensi pertumbuhan di masa depan.

Perlu dicatat bahwa industri semikonduktor global baru-baru ini menunjukkan kinerja yang kuat. Indeks semikonduktor global Morningstar telah meningkat 34% sejak 2025, jauh melampaui tingkat pengembalian keseluruhan pasar saham AS. Tren ini juga mempengaruhi keputusan investor A-shares hingga tingkat tertentu.

Namun, arah pasar seringkali sulit diprediksi. Beberapa analisis berpendapat bahwa putaran kedua bull market mungkin akan berakhir sekitar 9 September, yang mirip dengan situasi setelah Hari Nasional tahun lalu. Investor perlu memantau pergerakan pasar dengan cermat dan menyesuaikan strategi investasi mereka tepat waktu.

Secara keseluruhan, perpindahan dana dari saham dividen ke saham teknologi di pasar A-shares mencerminkan perubahan preferensi risiko investor dalam berbagai kondisi ekonomi. Perubahan ini juga menyoroti vitalitas dan fleksibilitas pasar, sekaligus mengingatkan investor untuk tetap berhati-hati dan terus beradaptasi dengan perubahan baru di pasar.