2024年以降、A株市場は2回の顕著な上昇相場を示しています。第一回は銀行などの配当株が主導し、第二回はチップなどのテクノロジー株がリードしています。この資金の流れの変化は、投資家の感情と市場の焦点の急激な変化を反映しています。

年初には、高配当戦略が市場の主流となり、銀行株は上海・深セン300指数に対して明らかな超過収益を上げました。工商銀行は一時、中国移動を超えてA株で最も時価総額が高い企業となりました。しかし、この状況は長くは続きませんでした。

7月から資金が銀行株から大規模に撤退し始めた。データによると、11の銀行ETFのうち10が資金の純流出を示し、総額は約600億元に達した。この現象は、投資家の銀行株に対する信頼が揺らぎ始め、新しい投資方向を模索し始めていることを示している。

銀行株から資金が流出した後、テクノロジー株、特に半導体関連企業が新たな資金の注目対象となりました。これらのテクノロジー株の平均上昇率は約100％に達し、強い上昇傾向を示しています。この変化は、投資家がテクノロジー革新と将来の成長可能性に対して楽観的であることを反映しています。

注目すべきは、世界の半導体業界が最近強力なパフォーマンスを示していることです。モーニングスターのグローバル半導体指数は2025年以来34%上昇しており、米国株式市場全体のリターンを大幅に上回っています。このトレンドは、ある程度A株投資家の意思決定にも影響を与えています。

しかし、市場の動きは予測が難しいことが多い。分析によれば、第二回のブルマーケットは9月9日頃に終了する可能性があり、これは昨年の国慶節後の状況に似ている。投資家は市場の動向を注意深く監視し、適時に投資戦略を調整する必要がある。

全体として、A株市場における配当株からテクノロジー株への資金移動は、異なる経済環境における投資家のリスク嗜好の変化を反映しています。この変化は市場の活力と柔軟性を際立たせると同時に、投資家に慎重さを保ち、市場の新たな変化に常に適応する必要があることを思い出させます。