ソラナエコシステムにおける権力交代：memecoin発射プラットフォームの興亡

"王は死んだ、王万歳。"

この古い宣言は18世紀のフランスの王室の交代の中で響きました。それは単なる故人への哀悼ではなく、新しい君主の承認でもあります。この瞬間、権力はある容器から別の容器へと、水のように迅速かつ抑えがたい形で流れます。

ソラナエコシステムにおいて、memecoinの発射プラットフォームの勢力図は、類似の権力交代を繰り広げています。かつての覇者Pump.funは、1ヶ月前には88%の市場シェアを占めていましたが、現在はわずか13%です。新たな挑戦者Let'sBONKは、一挙に86%の地盤を獲得しました。

これは単なる暗号世界のボラティリティのもう一つの表れではなく、古典的な帝国崩壊のケースでもあります。注意を払うという最終的な堀を無視すると、どんなに大きな先行優位も瞬時に無に帰すことになります。

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Pump.fun 帝国の興亡

Pump.funは、2024年1月に20代の若者3人によって発表され、そのシンプルな操作方法はmemeコインの発行ロジックを覆しました。ユーザーは画像をアップロードし、名前を付けて、数回クリックするだけでトークンを発行でき、コストは2ドル未満で、プログラミングの知識は不要です。

これは、「無価値」を「有価値」に変換する根本的な衝動を満たしています。2025年1月までに、Pump.funは4.58億ドル以上の収益を上げ、毎日数千の新しいコインが登場し、ピーク時の日収は700万ドルを超えました。

しかし、悲劇はその最も革新的な機能の一つであるライブ配信から始まりました。本来はトークン発行者が自分のトークンを宣伝するためのものでしたが、事態はすぐに制御を失いました。2024年11月、ライブ配信中に一連の極端な行動が現れ、自傷行為の模倣、自殺の脅迫、動物虐待が含まれました。最も深刻なケースでは、未成年のユーザーがカメラの前で散弾銃を持ち、家族を脅迫してコインの価格を上げようとしました。

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Pump.funはライブ機能を強制的に閉鎖されましたが、その評判は深刻な損害を受けました。その週の収入は66%急落し、世論の反発があり、競合他社が隙間を突いてきました。収入の減少と競争の圧力に直面し、Pump.funはトークンを発行すること（ICO）で自救を決定しました。

今回のICOは技術的には成功でした。12分以内に1万を超えるウォレットから5億ドルを調達し、さらに7億ドルのプライベートセールがありました。しかし、トークンの配分とロックアップメカニズムには議論があります。参加者の半数近くが24時間以内にウォレットに資金を注入しており、組織的な購入戦略が存在する可能性を示唆しています。

トークンの価格は最初に75%急騰し0.007ドルに達しましたが、熱はすぐに冷めました。数週間で60%下落し、典型的な「デススパイラル」の動きを示しました。トークンの経済学設計も疑問視されており、67%がプロジェクト側に握られており、配分スケジュールは不明です。

ユーザーはプラットフォームに約7.5億ドルの収益をもたらしましたが、即時のコミュニティ報酬はありませんでした。その一方で、プライベート投資家は取引所に対して1.6億ドル相当のトークンを売却し、大きな売り圧力をもたらしました。

最後の一撃は共同創設者のAlon Cohenが公に発表した、長期的に約束されたエアドロップが「可視的な未来には発生しない」というものです。この決定はコミュニティの信頼が最も脆弱な時期に発表され、トークン価格は24時間以内に15%暴落しました。

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Let'sBONKの台頭

Pump.funが危機に陥るとき、Let'sBONKは対立者が欠いているすべてを静かに構築しています：透明性、コミュニティ指向、そして明確なコミュニケーション。

現在、Let'sBONKの1日の収入は130万ドルに達し、Pump.funの5倍です。年換算すると、Let'sBONKの1ヶ月の収入は4.3492億ドルで、Pump.funは2.6725億ドルです。

Let'sBONKの収益は5月のほぼゼロから、7月には日収100万ドルを安定して突破し、順調に上昇しています。一方、Pump.funの収益は1月のピークで700万ドルを超えた後、暴落し、2024年9月の水準に戻りました。

ICOの後、PUMPトークンは60%の時価総額を失いましたが、BONKは比較的安定しており、時価総額は210億ドルを維持しています。Let'sBONKは毎週1%の収益を使ってBONKを買い戻し、このプラットフォームの誕生よりも前から存在する基盤のあるエコ通貨をサポートします。

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アテンション・エコノミーの勝者と敗者

Pump.funはネットワーク効果によって先行し、開発者とトレーダーが相互に引き寄せ合い、止められないように見えるフライホイールを形成しました。

しかし、注意力は脆弱です。伝統的な企業の城壁のように堅固ではなく、一度信頼が崩れると、ユーザーの心は瞬時に崩壊します。一度のライブ配信の事故がユーザーに代替プラットフォームを試す理由を与え、Let'sBONKはすぐに「クリーンな」新しい選択肢となりました。

危機に直面して、Pump.funは反撃を開始しました。彼らはトークンの買い戻しの割合を毎日の収入の25%から100%に引き上げ、30日間のインセンティブプログラムを導入しました。しかし、これらの戦術的な調整は競争状況を逆転させることはありませんでした。

問題の本質は戦略的な側面にあります。いくら株式の買い戻しやインセンティブプランがあっても、失った信頼を取り戻すことはできず、すでに移転したユーザーの注意を再び集めることもできません。

対照的に、Let'sBONKはユーザーの利益と結びついた真のエコシステム報酬システムを構築しました。ユーザーはBONKをロックすることでエコシステム製品の収益分配を受けることができ、さまざまな活動を通じて"Bonkポイント"を獲得することもできます。このゲーム化された成長体験は、ユーザーに自分がより大きな使命に参加していると感じさせます。

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より大きなパターン

デジタルマーケットにおいて、覇権は数ヶ月で消え去る可能性があります。Pump.funの評判が崩壊し、生存の危機に直面している一方で、Let'sBONKは絶好のタイミングで市場に参入しました。

ネットワーク効果の勝者総取りロジックが逆転し始めました。ユーザーがLet'sBONKに移行した後、Pump.funを繁栄させたフライホイールも逆回転し始めました。開発者はトレーダーに続き、トレーダーは最もホットなプロジェクトを追いかけ、プラットフォームの下降速度も加速しています。

しかし、Pump.funは完全に撤退しているわけではありません。彼らは12億ドルの資金調達を行い、時間と実験資本を確保しました。彼らのプラットフォームは、数十万件のプロジェクトの公開を支えており、崩壊することはありませんでした。これは高圧環境では特に重要です。毎日25万ドル以上の収入があり、年換算で1億ドル近く、さらに巨額の資金準備があり、基盤はまだ存在しています。

最も可能性の高いシナリオは市場の断片化です。Let'sBONKは主要なプラットフォームとなる可能性があり、Pump.funは特定の利点を活かして忠実なユーザーを持つセグメントプラットフォームに変わることができます。

しかし、真の逆転を図るためには、Pump.funは技術的な問題を解決するだけでなく、インセンティブで人を留めることに頼るのではなく、信頼を再構築し、文化的な高地を再占有する必要があります。これは、過去の論争から完全に脱却するために、リーダーシップの全面的な交代を必要とするかもしれません。

この権力交代の中で、私たちは再び古い真理を目の当たりにしました：支配者が正当性を失ったとき、いくら資源や儀式があっても尊厳は取り戻せません。新しいリーダーだけが古い尊敬を勝ち取ることができます。時には、王国の存続のために、冠は新しい人に渡さなければなりません。

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