アルトコインについては本当に面倒ですね！この空間にこれほどの皮肉が溢れている中、私の頭をずっと悩ませていた古い問題を再訪するのに絶好の時期です。**(注：ここでの皮肉は、暗号の人々が自分たちが何をしているかを完全に理解しているが、すべてが正常であるかのように静かに行動することを意味します)****アルトコインはなぜ価値があるのか？**周りの暗号のベテランに尋ねると、退屈で表面的な回答が返ってくるだろう - 普通は「まあ、アルトコインは何の価値もないが、ゼロになる前に利益を得ようとするだろう」といった感じだ。この回答は、8600億ドル相当のアルトコイン市場が存在する理由を説明していないので、私には意味がないように思えます。- "皮肉は良い従者だが、悪い主人である"なぜアルトコインが存在するのか、そして数千億の市場総額がどのように正当化されているのか、また今後もそうであるのかを説明したいと思います。この文章は、すべてを知っていると思っている皮肉なベテランたちに捧げます。**ボルサス対クリプトフロンテラス**株式投資のゲームはもはや常識であり、誰もが株式に一定の価値があるべきだと知っています。人々は何世代にもわたって多くの企業が成長し、その価格が急騰するのを見てきました。この道はすでに通過しており、想像力を働かせる余地はほとんど残っていません。お金を稼ぐ方法は二つあります：- 株式の買い戻し/配当を通じた現金の分配- 資産から負債を差し引いた清算これらの道は明確に定義されており、理解しやすく、広く再現可能です。**証券取引所の概念は少なくとも1602年に遡り、おそらくそれ以前から存在しています。株式会社の発展は古代ローマまでさかのぼることができます。**一方、暗号市場は依然として大きな未知の領域であり、多くの人々が毎日その中にいるにもかかわらずです。この株式市場を模倣する「合成模倣体」は、ほとんどの人にとって依然として謎です。17世紀の農民で、都市で栄え始めた法制度、ビジネス、グローバルな商取引から遠く離れていると想像してみてください。農民として、あなたが生産するすべては手作りで、明確な使用価値があり、あなたの商業活動は物理的な物や金属のコインを交換することに要約されていました。それに加えて、年にせいぜい2回くらいしか大都市に行かなかったかもしれません。したがって、ビジネスモデルはあなたにとって完全に無縁であり、ファイナンシャルモデルについては言うまでもありません。あなたは、次のように言ってくれる「社会的常識の枠組み」または「模倣的合成」が必要です。「はい、抽象的で目に見えない企業の所有権を主張する紙切れに価値を割り当てることは可能です。その所有権は、抽象的な官僚制度や異国の司法制度によって保証されています。」**17世紀の農民は、現代のインターネットを使わないユーザーに相当します。**この人々は、(のように過去の農民たちで構成される人口の大多数であり、オンラインのP2P取引には一度も参加したことがなく、純粋にデジタルな商品を購入したり販売したりしたことがなく、匿名性の力を感じたことがなく、インターネットを通じて親密な関係を築いたことがなく、自分のお金に対する完全なコントロールの力を感じたことがなく、国境のない決定論的な金融システムの価値を理解することができません。これは、止められない世界国家の機械から来ています。彼らには「合成ミメティック」というものが欠けていて、「はい、法的権利を主張する暗号的に検証されたトークンに、純粋にデジタルな現実において意味のある価値を帰属させることができます」と言わせる必要があります…あるいはそのようなものです。現在、なぜ人々が)、さらには一部の暗号のネイティブが(トークンに実際の価値があるかどうか疑問に思うのかが理解できます。**なぜ暗号トークンは未知の未来に対する期待に依存するのか。**私たちは未踏の地にいます。トークン保有者にとっての収益化への道は、さまざまなレベルで不確かです。トークンは、複数の可能な結果に至る多くの未知の道に直面しています。道を選ぶことだけでなく、その道の本質自体も未知です。「私たちは知らないことを知らないのです。」**しかし、価値の蓄積の不確実性にもかかわらず、トークンは依然として価値を持ち、持つべきです。****価値を段階的に考える**- トークンのフレームワークの好ましい結果と不利な結果について確率を構築できます。一つは、いつか価値を保有者に分配するための強力なフレームワークが見つからないこと、もう一つは、いつか見つかることです。確率は、これらの道がどのようなもので、いつ現れるのか、最終的にどのようなものであるのかを知らずに設定されます。簡単のために「二項結果」を仮定しましょう - 完全に解決するか、まったく解決しないか、そして各結果に50％の確率を割り当てます。- 第二の仮定は、暗号が金融システムと世界貿易)、特に越境および/またはネイティブデジタル貿易にゆっくりと浸透し続けるということです。もしグローバル金融システムの価値が$Xで、暗号の浸透率が20%であれば、総評価額は$0.2Xです。- 「解決する」確率が50%であるため、暗号トークンは総評価額0.1X USDで評価される可能性があります。したがって、期待される総市場価値は組み込まれた確率に基づいて決定されます。次のステップは、個別のトークンについて同じことを行うことであり、第二の仮定を立てます。それは「フレームを見つける」確率だけでなく、そのトークンプロトコルの暗号における期待されるドミナンスと、0.1X USDのその部分です。**ここに問題があります: これは本当にトークンの価値を推定することを許可しません。愚かで無邪気です。**むしろ、トークン保持者がプロトコルの成功から利益を得るかどうかは明確ではありませんが、潜在的には市場が(そして実際に)トークンを9桁、10桁、11桁の評価で評価できるということを理解することです。次に、あなた自身または誰かが価値のキャプチャーがゼロであるためにトークンを拒否したり、その保有者を嘲笑したりしているのを見かけたら、前述の仮説を思い出し、そのプロジェクトがいつか成功する可能性を考慮し、将来のその可能性が現在の評価に何を意味するかを考えてみてください。
アルトコイン：0から無限の間のソース
アルトコインについては本当に面倒ですね！この空間にこれほどの皮肉が溢れている中、私の頭をずっと悩ませていた古い問題を再訪するのに絶好の時期です。
(注：ここでの皮肉は、暗号の人々が自分たちが何をしているかを完全に理解しているが、すべてが正常であるかのように静かに行動することを意味します)
アルトコインはなぜ価値があるのか？
周りの暗号のベテランに尋ねると、退屈で表面的な回答が返ってくるだろう - 普通は「まあ、アルトコインは何の価値もないが、ゼロになる前に利益を得ようとするだろう」といった感じだ。
この回答は、8600億ドル相当のアルトコイン市場が存在する理由を説明していないので、私には意味がないように思えます。
なぜアルトコインが存在するのか、そして数千億の市場総額がどのように正当化されているのか、また今後もそうであるのかを説明したいと思います。この文章は、すべてを知っていると思っている皮肉なベテランたちに捧げます。
ボルサス対クリプトフロンテラス
株式投資のゲームはもはや常識であり、誰もが株式に一定の価値があるべきだと知っています。
人々は何世代にもわたって多くの企業が成長し、その価格が急騰するのを見てきました。この道はすでに通過しており、想像力を働かせる余地はほとんど残っていません。お金を稼ぐ方法は二つあります：
これらの道は明確に定義されており、理解しやすく、広く再現可能です。
証券取引所の概念は少なくとも1602年に遡り、おそらくそれ以前から存在しています。株式会社の発展は古代ローマまでさかのぼることができます。
一方、暗号市場は依然として大きな未知の領域であり、多くの人々が毎日その中にいるにもかかわらずです。この株式市場を模倣する「合成模倣体」は、ほとんどの人にとって依然として謎です。
17世紀の農民で、都市で栄え始めた法制度、ビジネス、グローバルな商取引から遠く離れていると想像してみてください。
農民として、あなたが生産するすべては手作りで、明確な使用価値があり、あなたの商業活動は物理的な物や金属のコインを交換することに要約されていました。それに加えて、年にせいぜい2回くらいしか大都市に行かなかったかもしれません。
したがって、ビジネスモデルはあなたにとって完全に無縁であり、ファイナンシャルモデルについては言うまでもありません。
あなたは、次のように言ってくれる「社会的常識の枠組み」または「模倣的合成」が必要です。「はい、抽象的で目に見えない企業の所有権を主張する紙切れに価値を割り当てることは可能です。その所有権は、抽象的な官僚制度や異国の司法制度によって保証されています。」
17世紀の農民は、現代のインターネットを使わないユーザーに相当します。
この人々は、(のように過去の農民たちで構成される人口の大多数であり、オンラインのP2P取引には一度も参加したことがなく、純粋にデジタルな商品を購入したり販売したりしたことがなく、匿名性の力を感じたことがなく、インターネットを通じて親密な関係を築いたことがなく、自分のお金に対する完全なコントロールの力を感じたことがなく、国境のない決定論的な金融システムの価値を理解することができません。これは、止められない世界国家の機械から来ています。
彼らには「合成ミメティック」というものが欠けていて、「はい、法的権利を主張する暗号的に検証されたトークンに、純粋にデジタルな現実において意味のある価値を帰属させることができます」と言わせる必要があります…あるいはそのようなものです。
現在、なぜ人々が)、さらには一部の暗号のネイティブが(トークンに実際の価値があるかどうか疑問に思うのかが理解できます。
なぜ暗号トークンは未知の未来に対する期待に依存するのか。
私たちは未踏の地にいます。トークン保有者にとっての収益化への道は、さまざまなレベルで不確かです。トークンは、複数の可能な結果に至る多くの未知の道に直面しています。道を選ぶことだけでなく、その道の本質自体も未知です。「私たちは知らないことを知らないのです。」
しかし、価値の蓄積の不確実性にもかかわらず、トークンは依然として価値を持ち、持つべきです。
価値を段階的に考える
トークンのフレームワークの好ましい結果と不利な結果について確率を構築できます。一つは、いつか価値を保有者に分配するための強力なフレームワークが見つからないこと、もう一つは、いつか見つかることです。確率は、これらの道がどのようなもので、いつ現れるのか、最終的にどのようなものであるのかを知らずに設定されます。簡単のために「二項結果」を仮定しましょう - 完全に解決するか、まったく解決しないか、そして各結果に50％の確率を割り当てます。
第二の仮定は、暗号が金融システムと世界貿易)、特に越境および/またはネイティブデジタル貿易にゆっくりと浸透し続けるということです。もしグローバル金融システムの価値が$Xで、暗号の浸透率が20%であれば、総評価額は$0.2Xです。
「解決する」確率が50%であるため、暗号トークンは総評価額0.1X USDで評価される可能性があります。
したがって、期待される総市場価値は組み込まれた確率に基づいて決定されます。
次のステップは、個別のトークンについて同じことを行うことであり、第二の仮定を立てます。それは「フレームを見つける」確率だけでなく、そのトークンプロトコルの暗号における期待されるドミナンスと、0.1X USDのその部分です。
ここに問題があります: これは本当にトークンの価値を推定することを許可しません。愚かで無邪気です。
むしろ、トークン保持者がプロトコルの成功から利益を得るかどうかは明確ではありませんが、潜在的には市場が(そして実際に)トークンを9桁、10桁、11桁の評価で評価できるということを理解することです。
次に、あなた自身または誰かが価値のキャプチャーがゼロであるためにトークンを拒否したり、その保有者を嘲笑したりしているのを見かけたら、前述の仮説を思い出し、そのプロジェクトがいつか成功する可能性を考慮し、将来のその可能性が現在の評価に何を意味するかを考えてみてください。