ウォーレン・バフェットは私たちが見ていない何かを見ているのか？オラクルの現金の山とテクノロジーへの懐疑心が疑問を投げかける

2025年10月3日

重要なポイント

• バフェットは、市場が過去最高を記録する中、$340 億ドルの巨額の現金を抱えています。
• バークシャーは「マグニフィセントセブン」のテクノロジー大手の中で、アップルとアマゾンだけを所有しています
• 現金の蓄積は、後継者計画と市場への懐疑的な見方の両方を反映している可能性があります

数十年にわたりウォーレン・バフェットを見てきましたが、何かが正しくないと感じています。私たちのほとんどがこの終わりのないブルマーケットに乗っている一方で、バフェットのバークシャー・ハサウェイはほぼ現金で泳いでいます - ほぼ$340 億ドルです！ そして、彼は他の誰もが夢中になっているテクノロジー株にはほとんど手を付けていません。これは単なる保守的な投資ではなく、彼が何かに備えているように感じます。

もちろん、これがグレッグ・アベルがCEOに就任するための準備に過ぎないと言う人もいるかもしれません。新しい人に良い戦争資金を用意してあげるためです。しかし、私はバフェットが長い間どのように行動するかを見てきたので、彼の動きには見た目以上のものがあることが多いことを知っています。

彼が以前の市場の崩壊の前にどのように横に避けたかを覚えていますか？彼は問題が起こりそうなことを嗅ぎ分けるほぼ超自然的な能力を持っています。そして今、彼の行動は、他の人々が1999年のようにパーティーをしている間、注意を呼びかけています。

特に注目すべきは、現在S&P 500の3分の1を占める「マグニフィセント・セブン」テクノロジー企業のほとんどを避けている彼の姿勢です。そう、彼はAppleを所有していますが、その一部を売却しています。そして、その小さなAmazonのポジション？ 誰もが退職金を賭けているAI革命の力強い支持とは言えません。

ウォーレンがAIブームを別のドットコムバブルが爆発するのを待っていると見ているのではないかと考えずにはいられません。この人工知能に関するすべての興奮がありますが、私たちがこのデータ集約型の変革を支えるためのインフラやエネルギー容量を持っているかどうか、真剣に尋ねた人はいるのでしょうか？インターネットバブルとの類似性は無視しがたいものがあります。

市場の過剰な評価はウォール街を全く悩ませていないようだ。しかし、バフェットは群衆に従って億万長者になったわけではない。彼の優位性は、他の人々が「非合理的な高揚」に巻き込まれている時でも冷静さを保つこと、そして高値の株を追いかけるのではなく、現金の山に座っている時がいつかを知っていることに常にあった。

歴史が私たちに何かを教えているとすれば、それはバフェットの忍耐が通常は報われるということです。市場が四半期の結果や来週のAIの突破口に執着している間、彼は数十年と経済サイクルを考えています。

本当の問題は、バフェットがウォール街が知らない何かを知っているかどうかではなく、私たちがそれを聞くかどうか、そしてそれが手遅れになる前に聞くかどうかです。彼の$340 億ドルの現金の山は、私たちが受け取る最も大きな警告かもしれません。